Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) от 7 мая 2025 года
Сегодня наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) продемонстрировал значительные колебания. На утренней сессии он подскочил до 262 000 юаней/тонну, поддержанный ожиданиями снижения нормы обязательных резервов (RRR) и процентных ставок Народным банком Китая, а также американо-китайскими экономическими и торговыми переговорами. Однако во второй половине дня контракт снизился из-за неопределенности, связанной с тарифной политикой США, и укрепления доллара США. В итоге контракт закрылся на уровне 261 230 юаней/тонну, что на 0,35% выше, чем на предыдущей торговой сессии. Объем торгов и незакрытые позиции незначительно выросли, усилив противостояние между «быками» и «медведями» на рынке.
Политическая поддержка Китая: Народный банк Китая сегодня объявил о снижении нормы обязательных резервов и процентных ставок и совместно с финансовыми регулирующими органами представил «пакет мер по стабилизации рынка и ожиданий», включающий меры по высвобождению ликвидности и повышению доверия к рынку капитала, что обеспечивает краткосрочную поддержку оценке промышленных металлов. Кроме того, рост ВВП в первом квартале на 5,4% и политика сдачи старого в счет оплаты нового стимулировали восстановление потребления, предоставляя потенциальную поддержку спросу на олово со стороны нижнего звена производственной цепочки (припои).
Опасения по поводу экономики США: Рост ВВП США в первом квартале замедлился до -0,3%, базовая инфляция по индексу личных потребительских расходов (PCE) выросла до 3,5%, а потребительское доверие упало до рекордно низкого уровня. Ожидания рынка относительно снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США были перенесены на июль. Индекс доллара США колебался на максимумах около 99,8, оказывая давление на общую оценку цветного металлургического сектора.
