Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному фьючерсному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) от 7 мая 2025 года
Сегодня наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) продемонстрировал значительную волатильность. Утром он подскочил до 262 000 юаней/тонну на фоне ожиданий снижения нормы обязательных резервов (НОР) и процентных ставок со стороны Народного банка Китая (НБК), а также на фоне американо-китайских экономических и торговых переговоров. Однако во второй половине дня контракт снизился из-за неопределенности, связанной с тарифной политикой США, и укрепления доллара США. В итоге контракт закрылся на уровне 261 230 юаней/тонну, что на 0,35% выше, чем в предыдущий торговый день. Объем торгов и незакрытые позиции незначительно выросли, что усилило противостояние между «быками» и «медведями» на рынке.
Поддержка со стороны политики Китая: НБК сегодня объявил о снижении НОР и процентных ставок и совместно с финансовыми регулирующими органами представил «пакет мер по стабилизации рынка и ожиданий», включая меры по высвобождению ликвидности и повышению доверия к рынку капитала, что обеспечивает краткосрочную поддержку оценке промышленных металлов. Кроме того, рост ВВП в первом квартале на 5,4% и политика сдачи старого в счет оплаты нового стимулировали рост потребления, что потенциально поддерживает спрос на олово со стороны нижнего звена производственной цепочки для пайки.
Опасения по поводу экономики США: Рост ВВП США в первом квартале замедлился до -0,3%, базовая инфляция по индексу личных потребительских расходов (PCE) выросла до 3,5%, а потребительское доверие упало до рекордно низкого уровня. Ожидания рынка относительно снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) были перенесены на июль. Индекс доллара США колебался на максимумах около 99,8, что оказало давление на общую оценку цветного металлургического сектора.
