В целях стабилизации и оживления рынка капитала директор Национального управления по финансовому регулированию Ли Юньцзэ на пресс-конференции, проведенной Информационным управлением Госсовета 7 мая, объявил, что в ближайшее время будут запущены три дополнительные политики, чтобы поощрить страховые фонды к выходу на рынок и достичь «долгосрочного капитала для долгосрочных инвестиций».
Во-первых, будет продолжено расширение масштабов пилотных проектов долгосрочных инвестиций страховых фондов, и в ближайшее время ожидается утверждение дополнительных 60 млрд юаней, что позволит привлечь больше дополнительных средств на рынок. Во-вторых, будут скорректированы нормативные правила в области платежеспособности, чтобы еще на 10% снизить коэффициент риска для акционерных инвестиций, поощряя страховые компании к расширению своего участия на рынке. В-третьих, будут предприняты усилия по совершенствованию долгосрочного механизма оценки для мобилизации энтузиазма институтов.
Чэнь Хуэй, директор Китайской актуарной научно-технической лаборатории при Центральном университете финансов и экономики, в интервью корреспонденту Cailian Press заявил, что страховые фонды характеризуются своей долгосрочной и стабильной природой, основанной на обязательствах. Эти характеристики определяют, что безопасность инвестиций страховых фондов является основополагающей, что согласование сроков является требованием, а покрытие доходности — целью.
«Дальнейшее расширение масштабов пилотных проектов долгосрочных инвестиций страховых фондов является взаимовыгодной мерой. С одной стороны, низкопроцентная среда требует от страховой отрасли придерживаться долгосрочных принципов и достичь глубокой взаимосвязи между активами и обязательствами. С другой стороны, характеристики страховых фондов могут помочь стране в совершенствовании ее антициклических механизмов регулирования и межциклического политического проектирования», — сказал Чэнь Хуэй.
Соответствующий сотрудник China Life Asset Management заявил корреспонденту Cailian Press, что в рамках второго этапа проекта «Солвенс II» рыночные факторы риска для долгосрочных акционерных инвестиций и некоторых акционерных инвестиций являются относительно высокими, потребляя больше капитала и приводя к снижению платежеспособности компании, что стало одним из факторов, ограничивающих выход страховых фондов на рынок. Дальнейшее снижение коэффициента риска для акционерных инвестиций на 10% откроет больше возможностей для акционерных инвестиций страховых фондов.
В то же время Ван Гочжун, исследователь и научный руководитель Национальной академии международного развития и открытости при Университете международного бизнеса и экономики, также отметил, что рынок капитала также должен ускорить реформы и устранить давние проблемы, чтобы достичь согласованного развития со страховой отраслью.
Увеличение участия на рынке и стабилизация рынка: предлагается утвердить дополнительные 60 млрд юаней для долгосрочных инвестиционных испытаний страховых фондов
С 2023 года регулирующие органы продвигают выход среднесрочных и долгосрочных фондов, в частности страховых фондов, на рынок в поддержку стабилизации фондового рынка.
4 марта 2024 года China Life и New China Life Insurance совместно инициировали первый в Китае частный фонд ценных бумаг прямых инвестиций «Хунху Чжиюань» общим объемом 50 млрд юаней, официально начав инвестиции.
В настоящее время первая партия долгосрочных акционерных инвестиционных испытаний страховых фондов на сумму 50 млрд юаней была полностью инвестирована. В сочетании с утвержденной суммой второй партии общий объем долгосрочных акционерных инвестиционных испытаний страховых фондов Китая увеличился до 162 млрд юаней, а количество участвующих страховых компаний выросло с 2 до 8.
Ли Юньцзэ отметил, что пилотная реформа долгосрочных инвестиций страховых фондов на раннем этапе обеспечила реальный прирост капитала для фондового рынка. В прошлом месяце Национальное финансовое регулирующее управление (НФРУ) еще больше повысило верхний предел доли инвестиций страховых фондов в акционерные активы, тем самым высвободив больше инвестиционного пространства.
В целях дальнейшей поддержки стабильности и жизнеспособности фондового рынка НФРУ в следующем шаге расширит масштабы пилотной программы долгосрочных инвестиций страховых фондов. Планируется в ближайшее время утвердить дополнительные 60 млрд юаней для вливания большего объема приростного капитала на рынок.
По мнению Чэнь Вэньхуэя, бывшего заместителя председателя Национального совета по социальному страхованию, страховые фонды, являясь одним из важных источников долгосрочного капитала, активное участие в пилотной программе долгосрочных акционерных инвестиций способствует развитию национальных стратегических отраслей с перспективным ростом. В частности, они обеспечивают необходимую финансовую поддержку для предприятий, ориентированных на технологические инновации.
Например, в таких областях, как производство полупроводниковых чипов, искусственный интеллект и биотехнологии, участие страховых фондов в форме частных фондов прямых инвестиций может не только смягчить финансовые трудности предприятий, но и способствовать превращению научных и технологических достижений в реальную производительность, эффективно сбалансировав экономические и социальные выгоды.
Корректировка правил регулирования платежеспособности для дальнейшего снижения коэффициента риска для акционерных инвестиций на 10%
В целях содействия «долгосрочным инвестициям с использованием долгосрочных средств» со стороны страховых компаний Ли Юньцзэ заявил, что НАФР скорректирует правила регулирования платежеспособности для дальнейшего снижения коэффициента риска для акционерных инвестиций на 10%, поощряя страховые компании к расширению своего участия на рынке, содействуя совершенствованию механизмов долгосрочной оценки и повышая активность институтов.
Соответствующий сотрудник China Life Asset Management сообщил корреспонденту Caixin, что эта мера в определенной степени снизит капитальные ограничения для страховых компаний. С 2023 года котирующиеся страховые компании начали применять новые стандарты финансовых инструментов, требующие от них выбора между FVTPL и FVOCI для акционерных активов. В настоящее время котирующиеся страховые компании в основном инвестируют в акции в рамках FVTPL, и колебания фондового рынка оказывают значительное влияние на текущую чистую прибыль.
Однако эту проблему можно в определенной степени смягчить, используя такие стратегии, как долгосрочные акционерные инвестиции или стратегии с высокими дивидендами (OCI). Тем не менее, в рамках второго этапа проекта «Солвенс II» коэффициенты рыночного риска для долгосрочных акционерных инвестиций и некоторых акционерных инвестиций относительно высоки, потребляя больше капитала и, таким образом, приводя к снижению платежеспособности компании, что стало одним из факторов, ограничивающих выход страховых фондов на рынок. Дальнейшее снижение коэффициента риска для акционерных инвестиций на 10% откроет больше возможностей для акционерных инвестиций со стороны страховых фондов.
Соответствующий сотрудник департамента управления активами и обязательствами Great Wall Life Insurance также заявил: «Снижение коэффициента риска для акционерных инвестиций снизит давление на платежеспособность страховых компаний и поможет раскрыть потенциал акционерных инвестиций страховых фондов на вторичном рынке. Это также является важной политикой по устранению препятствий для выхода среднесрочных и долгосрочных фондов на рынок».
Вопрос пополнения капитала крупных страховых групп был включен в повестку дня, с планами по упорядоченному пополнению капитала малых и средних финансовых учреждений по нескольким каналам.
Ли Юньцзэ сообщил, что в настоящее время различные виды деятельности банковских и страховых учреждений осуществляются упорядоченно, при этом основные регулятивные показатели находятся в здоровом диапазоне.Основы крупных финансовых институтов прочны, и их роль «балластного камня» очевидна. На этом важном этапе достигнут значительный прогресс в реформировании и разрешении рисков малых и средних финансовых институтов.
За первые четыре месяца коэффициент достаточности капитала банков и коэффициент достаточности платежеспособности страховых компаний сохраняли тенденцию к стабильному росту. Доля неработающих кредитов снизилась примерно на 0,1 процентного пункта в годовом исчислении, в то время как коэффициент покрытия резервами вырос примерно на 10 процентных пунктов в годовом исчислении, что продолжает укреплять «подушку безопасности» отрасли.
Кроме того, в целях ускорения совершенствования системы регулирования Национальное управление финансового надзора пересмотрело и издало более 30 наборов правил в таких областях, как корпоративное управление, рейтинги регулирования и защита прав потребителей. Оно разработало мнения о высококачественном развитии в банковском, страховом и секторах управления активами для повышения их возможностей специализированного и характерного развития. Оно направляет отрасль к дальнейшему снижению затрат и повышению эффективности, еще больше укрепляя основу для устойчивого развития.
Стоит отметить, что на этой пресс-конференции Ли Юньцзэ также упомянул: «Мы улучшим механизм пополнения капитала. Работа по пополнению капитала крупных коммерческих банков ускоряется, а пополнение капитала крупных страховых групп включено в повестку дня. Различные регионы также упорядоченно пополняют капитал малых и средних финансовых институтов по нескольким каналам».
Чэнь Хуэй заявил: «Пополнение капитала является важным средством повышения устойчивости к рискам. Для того чтобы страховой сектор лучше обслуживал экономическое и социальное развитие, ему требуются не только средства, но и капитал. Крупные страховые группы, являющиеся системно значимыми страховщиками, должны дополнительно пополнить свой капитал для обеспечения нижней границы предотвращения системных финансовых рисков».
Поддержка развития внешней торговли путем предоставления точных услуг субъектам рынка, на которые значительно повлияли тарифы
Ли Юньцзэ сообщил, что за первые четыре месяца этого года банковский и страховой секторы предоставили реальному сектору экономики новые средства в размере примерно 17 трлн юаней различными способами, такими как кредиты и облигации.С момента расширения политики продления ссуд без погашения в сентябре прошлого года микро-, малым и средним предприятиям было продлено ссуд на общую сумму 4,4 трлн. юаней, что лучше удовлетворяет их постоянные потребности в финансировании.
Страховая сумма по краткосрочному экспортному кредитному страхованию выросла на 15,3% в годовом исчислении, оказав значительную поддержку стабилизации внешней торговли. С января по апрель этого года страховой сектор выплатил примерно 1 трлн. юаней по страховым случаям, при этом более 10 млн. транспортных средств были застрахованы по страхованию электромобилей. В то же время долгосрочные резервы, накопленные страховыми компаниями для защиты пенсионного и медицинского страхования населения, превысили 10 трлн. юаней.
Ван Гочжун, исследователь и научный руководитель докторской диссертации в Национальной академии международного развития и открытости при Университете международного бизнеса и экономики, заявил, что на основании данных можно сделать вывод, что страховой сектор сознательно интегрируется в общую концепцию модернизации Китая, возвращается к своим корням, сосредотачивается на своем основном бизнесе и эффективно выполняет свои функции в качестве экономического амортизатора и социального стабилизатора.
В дальнейшем Национальное управление финансового регулирования как можно скорее развернет пакет мер по поддержке финансирования микро-, малых и средних предприятий (ММСП) и частных предприятий. Оно разработает и реализует ряд политических мер для банковского и страхового секторов в поддержку развития внешней торговли, предоставляя целенаправленные услуги субъектам рынка, значительно затронутым тарифами, и оказывая всестороннюю помощь в стабилизации деятельности и расширении рынков.
Чэнь Хуэй заявил, что негативное влияние текущей внешней среды углубляется, при этом некоторые страны прибегают к «тарифной дубинке». Помимо традиционных рисков внешней торговли, предприятия внешней торговли также сталкиваются с такими рисками, как валютные ограничения, международные санкции и колебания валютных курсов. В этом процессе страховой сектор должен еще больше оптимизировать экспортное кредитное страхование и другие меры с учетом меняющихся характеристик рисков, с которыми сталкиваются современные предприятия внешней торговли, тем самым помогая им смягчать как старые, так и новые риски.
