》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM
》Оформите подписку, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
5.7 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсы: Самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2506 открылся на уровне 19 770 юаней/т, достиг максимума в 19 860 юаней/т, минимума в 19 760 юаней/т и закрылся на уровне 19 760 юаней/т, снизившись на 0,55%. Объем торгов составил 50 500 лотов, а открытый интерес — 186 000 лотов.
LME алюминий открылся на уровне 2431 долларов США/т, достиг максимума в 2440 долларов США/т, минимума в 2428,5 долларов США/т и закрылся на уровне 2438 долларов США/т, поднявшись на 11 долларов США/т, или на 0,45%.
Макроэкономика: (1) Министерство торговли, учитывая глобальные ожидания, интересы Китая и призывы американской промышленности и потребителей, решило согласиться на взаимодействие с США. Вице-премьер Хэ Лифэн, возглавляющий китайско-американские экономические и торговые отношения, встретится с министром финансов США Джанет Йеллен во время своего визита в Швейцарию. (Нейтрально ★) (2) Министр финансов Лань Фуань заявил на 58-м ежегодном собрании Азиатского банка развития, что Китай примет более активную макроэкономическую политику и уверен в достижении цели роста на уровне около 5% в 2025 году. Китай продолжит строить единый внутренний рынок и расширять открытость на высоком уровне. (Бычий ★) (3) Последние данные по НДС-накладным показывают, что во время праздника Дня труда национальный объем продаж в потребительских отраслях вырос на 15,2% в годовом исчислении. Политика обмена бытовой техники и коммуникационного оборудования стимулировала устойчивый спрос. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, 6 мая общий объем социальных запасов вторичных алюминиевых слитков в Фошане, Нинбо и Уси составил 8274 т, что на 135 т больше, чем в последний торговый день перед праздником. (Медвежий ★) (2) Статистика SMM показывает, что 6 мая запасы алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая составили 636 000 т, что на 22 000 т больше, чем в последний торговый день перед праздником. (Медвежий ★)
Рынок первичного алюминия: Вчера в первой половине дня цены на алюминий SHFE значительно колебались, после чего резко снизились. Хотя позже наблюдался небольшой отскок, цена уже опустилась ниже 20 000 юаней/т. На спотовом рынке общая торговая активность была умеренной. В частности, на востоке Китая из-за обильного предложения спотового алюминия и возобновления медвежьих настроений среди потребителей нижнего звена преобладали сделки со скидкой. В начале сессии рынок постепенно перешел от средней цены SMM к -10. SMM A00 алюминий был оценен в 19 850 юаней/т, что на 210 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, со скидкой в 20 юаней/т к майскому контракту, что на 10 юаней/т меньше, чем в предыдущий торговый день. На центральном китайском рынке торговая активность была умеренной, и большинство сделок заключались по средней цене SMM. Это было связано главным образом с меньшим, чем ожидалось, накоплением запасов в районе Гунъи после праздника, что заставило поставщиков попытаться удержать цены на прежнем уровне.
Вторичное алюминиевое сырье: Вчера спотовые цены на первичный алюминий снизились на 210 юаней/т по сравнению с допраздничным уровнем, при этом спотовые цены SMM A00 закрылись на уровне 19 850 юаней/т. Общий рынок лома алюминия скорректировался вниз в соответствии с первичным алюминием. После праздника Дня труда операционная активность вторичной алюминиевой промышленности снизилась, а заказы предприятий нижнего звена по переработке были слабыми, и закупки осуществлялись в основном по необходимости. Прессованный лом алюминиевых банок концентрированно оценивался в 14 900-15 500 юаней/т (без налогов), а измельченный лом алюминия — в 15 750-17 250 юаней/т (без налогов). По продукции поставка кованых алюминиевых изделий, таких как голый алюминиевый провод и измельченный лом кованого алюминиевого сплава, оставалась напряженной, с корректировкой цен в пределах 50-100 юаней/т. Для прессованного лома алюминиевых банок, за исключением продолжающегося роста цен в Цзянси, в других регионах цены в основном выросли на 100-150 юаней/т. В краткосрочной перспективе рынок лома алюминия, вероятно, будет колебаться на высоких уровнях, но если первичный алюминий испытает значительные колебания из-за макроэкономических факторов (таких как политика ФРС США, геополитические конфликты) или если отечественные производители вторичного алюминия сократят производство, цены на лом алюминия могут столкнуться с временным давлением.
Вторичные алюминиевые сплавы: Сегодня цены на алюминий SHFE открылись и колебались вниз. Цена SMM A00 алюминия снизилась на 210 юаней/т до 19 850 юаней/т, а внутренняя цена SMM ADC12 была скорректирована вниз на 100 юаней/т до диапазона 20 300-20 500 юаней/т. На импортном рынке котировки зарубежного ADC12 незначительно снизились до 2420-2440 долларов США/т, при этом текущий убыток импортированного ADC12 сократился до 600 юаней/т. В первый торговый день после праздника вторичный алюминиевый рынок продолжал оставаться вялым, с низкой покупательской готовностью со стороны потребителей нижнего звена и сильным настроением ожидания. Большинство предприятий снизили свои котировки на 100 юаней/т, но некоторые сохранили стабильные котировки из-за поддержки затрат. Учитывая постоянно слабый спрос, ожидается, что цены на ADC12 останутся в застое в краткосрочной перспективе.
Итоги: С макроэкономической точки зрения внутренние поддерживающие меры, включая обязательство Министерства финансов проводить активную фискальную политику для стимулирования экономического роста, и 15,2%-ный годовой рост потребления во время праздника «День труда» (стимулируемый политикой обмена бытовой техники), повысили доверие рынка. Сигнал Министерства торговли о взаимодействии Китая и США в области экономики и торговли указывает на стабилизирующиеся политические намерения. На внешнем рынке неопределенность политики Трампа и продолжающаяся тарифная война между Китаем и США, особенно неопределенные итоги переговоров министра финансов США, добавили волатильности на рынок. Фундаментально стоимостная сторона алюминиевой промышленности остается стабильной, в то время как спрос находится в критический период перехода между пиковым и непиковым сезонами. Однако за исключением сектора алюминиевых проводов и кабелей, где наблюдалось повышение операционной активности, все остальные нижние звенья показали слабые результаты за неделю до праздника. В мае ожидается снижение объема заказов. Под влиянием допраздничного пополнения запасов в конце апреля внутренние запасы алюминиевых слитков ускорили сокращение, приблизившись к отметке в 600 000 т, что оказало некоторую поддержку допраздничным ценам на алюминий. В этом году поставки алюминиевой продукции во время праздника Дня труда были ниже, чем за аналогичный период прошлого года, при этом общий объем запасов находится на трехлетнем минимуме, что лучше, чем ожидалось. Общее накопление запасов было управляемым и не оказало значительного давления на цены на алюминий после праздника. Однако общий макроэкономический фон все еще имеет медвежий прогноз, и ожидается, что внутренние цены на алюминий в основном будут находиться в застое.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не полагаться исключительно на эту информацию. Любое решение, принятое клиентами, не связано с SMM.]
