Прогноз на следующую неделю: Новости об ограничении производства нарушают настроения на рынке, краткосрочные цены на сталь остаются в диапазоне
На этой неделе цены на черные металлы колебались в определенном диапазоне, при этом средняя цена на сталь по стране незначительно выросла по сравнению с предыдущей неделей. На информационном фронте Центральное политическое бюро Коммунистической партии Китая провело совещание, на котором подчеркнуло необходимость ускорения выпуска и использования специальных облигаций местных правительств и сверхдолгосрочных специальных казначейских облигаций, а также своевременного снижения нормы обязательных резервов и процентных ставок для поддержания достаточной ликвидности, усиления поддержки реального сектора экономики, расширения потребления и стабилизации внешней торговли, вливая «стимул» в рынок. На этой неделе снова появились слухи об ограничении производства, что привело к росту цен на стальные фьючерсы; однако впоследствии не было принято никаких обязательных мер по ограничению производства, что привело к противоречивым настроениям на рынке. В среду Национальное бюро статистики опубликовало данные, свидетельствующие о том, что индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле составил 49,0%, что на 1,5 процентных пункта ниже показателя месяца ранее. Под влиянием резких изменений во внешней среде индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле снизился по сравнению с предыдущим месяцем. На спотовом рынке цены на сталь сначала росли, но затем ослабли, при этом спрос на запасы перед праздниками на этой неделе был несколько ниже ожиданий. В перспективе следующей недели ожидается, что новости об ограничении производства нарушат настроения на рынке, увеличив волатильность цен. В фундаментальном плане дисбаланс на стальном рынке не выражен, отсутствуют сильные драйверы. Ожидается, что цены на сталь в первую неделю после праздников останутся в диапазоне, при этом уровень сопротивления для контракта HC2510 составит 3280, а для контракта RB2510 — 3170.
Железная руда: Пиковые значения производства чугуна, цены на железную руду с трудом растут
На этой неделе цены на импортную железную руду незначительно снизились. Вечером прошлой пятницы вновь появились новости о сокращении производства чугуна, а также слухи о том, что провинции, такие как Хэбэй, Шаньдун, Цзянсу и Шаньси, получили уведомления об ограничении производства, что ослабило настроения на рынке и привело к снижению цен на железную руду. В фундаментальном плане из-за задержек в техническом обслуживании доменных печей на некоторых сталелитейных заводах суточное производство чугуна продолжало незначительно расти на 12 тыс. тонн. Кроме того, запасы перед праздниками на сталелитейных заводах оставались неполными, что привело к устойчивому росту общего спроса на железную руду, оказав определенную поддержку ценам на руду. Однако частые новости о сокращении производства чугуна на этой неделе ограничили импульс к росту цен на железную руду, которая колебалась в определенном диапазоне со слабой тенденцией к росту. На спотовом рынке цены на PB fines в портах Шаньдуна снизились на 6 юаней/тонна по сравнению с предыдущей неделей. Недавно сигналы с совещания Политбюро и соответствующие уведомления, выпущенные Государственным комитетом по развитию и реформам, указали на мягкий стимулирующий тон макрополитики. В фундаментальном плане, хотя производство чугуна достигло пика и, как ожидается, снизится на следующей неделе, оно остается на высоком уровне. После праздников ожидается, что общая закупочная активность сталелитейных заводов снизится. Кроме того, из-за тарифного воздействия индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле значительно снизился, что в сочетании с все более очевидными сезонными особенностями усугубляет дисбаланс между спросом и предложением в отрасли. На этом фоне фундаментальная поддержка железной руды, как ожидается, ослабнет на следующей неделе. Учитывая низкую оценку железной руды, потенциал к снижению ограничен, и цены, как ожидается, продолжат двигаться боковым трендом на следующей неделе.
Кокс: Мягкие макроэкономические ожидания, рынок кокса останется стабильным после праздника Труда
Ключевые моменты: С точки зрения предложения затраты производителей кокса снизились, а улучшение прибыли повысило энтузиазм к производству, что привело к устойчивому росту производства кокса. Отгрузки проходят гладко, а запасы кокса у производителей в целом остаются на низком уровне. С точки зрения спроса производство чугуна продолжает оставаться на высоком уровне, а сталелитейные заводы поддерживают жесткий спрос на кокс. По мере приближения праздника Труда некоторые сталелитейные заводы незначительно пополнили запасы. Что касается сырья, то угольные шахты работают в штатном режиме, а запасы коксующегося угля на нижнем звене находятся на безопасном уровне. Готовность к закупкам перед праздником умеренная, а онлайн-аукционы демонстрируют смешанные результаты с высоким уровнем непроданных лотов, что отражает осторожные настроения на рынке. В целом, хотя фундаментальные показатели для кокса остаются прочными, макроэкономические ожидания мягкие, а настроения на рынке осторожны. Ожидается, что рынок кокса останется стабильным после праздника Труда.
Арматура: Спрос на запасы перед праздником освобожден, осторожность в отношении снижения цен после праздника
На этой неделе цены на арматуру сначала росли, а затем снижались, при этом средняя цена по стране составила 3211 юаней/тонна, что на 12 юаней/тонна выше по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения большинство доменных сталелитейных заводов, производящих строительные материалы, являются прибыльными. Некоторые заводы изначально планировали техническое обслуживание в начале мая, но отложили его из-за прибыльности производства. Кроме того, для выполнения заказов на слябы прибрежные сталелитейные заводы значительно сократили запланированный объем производства арматуры на май. В последнее время цены на стальной лом остаются выше психологических ожиданий электросталеплавильных заводов, что затрудняет сбор лома и влияет на уровень производства, который в целом остается на среднем и низком уровне. Однако с началом субсидий на электроэнергию в мае в некоторых юго-западных регионах некоторые заводы могут продлить рабочее время. С точки зрения спроса спрос на запасы перед праздником со стороны строительных площадок был умеренным, а общие рыночные сделки прошли хорошо. Ожидается, что после праздников планы закупок для проектов вызовут новую волну спроса, который остается перспективным. В перспективе давление со стороны предложения не выражено, а ожидания спроса после праздников, скорее всего, поддержат минимальные цены. Однако, учитывая более медленное снижение запасов со стороны сталелитейных заводов и трейдеров во время праздников, давление на запасы может возрасти в первую неделю после праздников. Ожидается, что спотовые цены после праздников вырастут, но рост может быть ограниченным. Рекомендуется соблюдать осторожность в отношении недостаточного освобождения спроса после праздников, что может ослабить настроения на рынке и привести к снижению цен. Следует обратить внимание на уровень сопротивления 3170-3180 для контракта RB2510 после праздников.
Горячекатаный прокат: Позитивная динамика снижения запасов перед праздником, после праздников внимание уделяется динамике ограничения производства
На этой неделе цены на фьючерсы горячекатаного проката сначала росли, а затем снижались, при этом колебания перед праздником в основном были в определенном диапазоне. С точки зрения предложения сталелитейные заводы поддерживали высокий энтузиазм к производству, при этом количество новых работ по техническому обслуживанию прокатных станов было небольшим. На этой неделе влияние технического обслуживания горячекатаного проката составило 40 600 тонн, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей. На следующей неделе ожидается, что влияние увеличится на 72 000 тонн до 112 600 тонн, при этом производство горячекатаного проката продолжит расти. На спотовом рынке цены в крупных городах в основном остались стабильными по сравнению с прошлой пятницей. С точки зрения спроса спрос на запасы перед праздником со стороны нижнего звена был умеренным, а социальные запасы продолжали снижаться. Однако некоторые трейдеры высказывали оптимистические ожидания в отношении цен после праздников, удерживая котировки и неохотно продавая. Общий видимый спрос оставался высоким по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но незначительно снизился по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения затрат сталелитейные заводы ожидали закупок сырья перед праздником, при этом производство чугуна незначительно увеличилось. Фундаментальные показатели кокса оставались прочными, поддерживая стабильную работу в краткосрочной перспективе, при этом общая поддержка сырья была нейтральной. В целом ожидается, что усилия макрополитики все еще будут предприниматься. Во время праздников следует обратить внимание на ход тарифных переговоров, а после праздников внимание следует переключить на динамику сокращения производства чугуна. Ожидается, что контракт HC2510 будет торговаться в диапазоне 3150-3270 после праздников.
Стальной лом: Ускоренное снижение запасов после праздника Труда, цены, скорее всего, будут колебаться вверх на следующей неделе
С точки зрения предложения с нормализацией экономической деятельности общее образование стального лома остается относительно стабильным. Кроме того, перерабатывающие базы поддерживают режим быстрого оборота, обеспечивая достаточные ресурсы стального лома. С точки зрения спроса, хотя прибыльность электросталеплавильных заводов улучшилась, они продолжают закупать по мере необходимости. Прибыльность доменных сталелитейных заводов умеренная, и снижение запасов стали происходит быстрыми темпами. По мере приближения праздника Труда сталелитейные заводы проявляют определенный спрос на закупки стального лома. В целом дисбаланс между спросом и предложением стального лома не выражен, а цены колеблются под влиянием фьючерсов на черные металлы. После праздника Труда ожидается, что запасы стального лома будут ускоренно снижаться, а цены, скорее всего, будут колебаться вверх на следующей неделе.
1. Для получения данных, упомянутых в отчете, пожалуйста, посетите базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Для получения дополнительной информации о стальной информации SMM, аналитических отчетах и базах данных обращайтесь к Ли Пину из отдела стали SMM по телефону 021-51595782.
*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и всесторонних оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в этом отчете, предоставляется только для справки, а риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать обдуманные решения и не заменять их независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, вызванные несанкционированным или незаконным использованием мнений, изложенных в этом отчете. SMM оставляет за собой право изменять и толковать условия настоящего заявления.
Shanghai Metals Market оставляет за собой право изменять и толковать условия настоящего заявления.
