Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2505) по состоянию на 28 апреля 2025 года
По итогам сегодняшней торговой сессии наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (SN2505) закрылся на уровне 260 570 юаней/тонна, снизившись на 0,63% по сравнению с предыдущим торговым днем. Внутридневной диапазон колебаний составил 259 680-264 000 юаней/тонна, объем торгов составил 12,556 млрд юаней. Настроения на рынке остаются осторожными.
Торговая война между США и Китаем: Введение США «взаимных тарифов» на несколько стран вызвало избегание рыночного риска, усилив колебания индекса доллара США и оказав давление на цены на цветные металлы. Однако недавно министр финансов США Бессент заявил, что «высокие тарифы между США и Китаем неустойчивы», намекнув на возможность локального смягчения, что несколько снизило опасения рынка по поводу эскалации торговых трений. Тем не менее, сохраняется неопределенность в отношении темпов реализации политики, что приводит к противоборству между бычьими и медвежьими настроениями.
Нехватка руды: Тариф на переработку 40%-ного концентрата олова в провинции Юньнань находится на историческом минимуме. В сочетании с задержками в возобновлении добычи в регионе Ва в Мьянме и недавними сбоями, вызванными землетрясением магнитудой 7,9, опасения рынка по поводу краткосрочных поставок усилились.
Давление на традиционный спрос: Рост фотоэлектрических пайких лент замедлился из-за повышения США тарифов на солнечную продукцию из Юго-Восточной Азии. Традиционный экспорт припоев резко сократился из-за снижения США тарифов на китайскую бытовую электронику, в то время как сложности с переработкой лома олова еще больше ограничили эластичность спроса.
Срочный рынок: Торговая активность на срочном рынке сегодня была относительно высокой. По мере приближения праздника Дня труда большинство предприятий нижнего звена и конечных потребителей планируют начать пополнение запасов в сочетании с некоторыми операциями по закупкам точно в срок, что привело к увеличению объема торгов на срочном рынке по сравнению с прошлой пятницей.
Торговая стратегия: В краткосрочной перспективе придерживаться стратегии бокового движения, внимательно следя за развитием тарифной политики между США и Китаем. Если макроэкономические факторы негативно повлияют на рынок, цены могут протестировать уровень поддержки в 255 000 юаней/тонна. Если нехватка руды сохранится, отскок может протестировать уровень сопротивления в 265 000 юаней/тонна.
