Утренний комментарий SMM по глинозему 4.24
Фьючерсы: В ночной сессии наиболее активный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2870 юаней/мт, достиг максимума 2876 юаней/мт, минимума 2850 юаней/мт и закрылся на уровне 2862 юаней/мт, повысившись на 17 юаней/мт, что составляет прирост 0,60%, с открытыми позициями в 212 000 лотов.
Руда: По состоянию на 23 апреля индекс импорта боксита SMM составил 86,88 долларов/мт, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF боксита из Гвинеи SMM составила 86 долларов/мт, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии SMM составила 87 долларов/мт, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии SMM составила 80 долларов/мт, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Спот-глинозем: В среду было продано 5 000 мт глинозема в Гуйчжоу по цене около 2950 юаней/мт; 2 000 мт глинозема было продано в Хэнани по цене 2920 юаней/мт.
Новости отрасли:
- Министерство экологии и окружающей среды провело сегодня регулярную пресс-конференцию. Пресс-секретарь Пэй Сяофэй заявил, что недавно министерство выпустило "Уведомление о работе, связанной с национальным рынком торговли выбросами углерода в 2025 году", которое четко требует управления списками ключевых единиц выбросов, качества данных о выбросах углерода и распределения и расчета квот для отраслей производства электроэнергии, стали, цемента и алюминия, с указанием соответствующих сроков. Согласно уведомлению, предприятия с годовыми прямыми выбросами, достигающими 26 000 мт CO2-эквивалента, будут включены в список ключевых единиц выбросов и управляемы в рамках национального рынка углерода, больше не участвуя в местном рынке углерода. Следующим шагом Министерства экологии и окружающей среды будет усиление общей координации, проведение всестороннего обучения для новых предприятий, увеличение надзора и правоприменения, а также строгое пресечение мошенничества с данными, чтобы обеспечить здоровое и упорядоченное развитие рынка торговли выбросами углерода.
Отчет о спреде между спот-ценой и фьючерсом: По данным SMM, 23 апреля индекс глинозема SMM был выше последней сделки по наиболее активному контракту на 11:30 на 55 юаней/мт.
Отчет о складских запасах: 23 апреля общее количество зарегистрированных складских запасов глинозема снизилось на 6 015 мт до 282 500 мт по сравнению с предыдущим торговым днем. Общее количество зарегистрированных складских запасов глинозема в Шаньдуне осталось неизменным на уровне 3 307 мт, в Хэнани снизилось на 1 501 мт до 6 600 мт, в Гуанси осталось неизменным на уровне 41 700 мт, в Ганьсу снизилось на 1 503 мт до 15 000 мт, и в Синьцзяне снизилось на 3 011 мт до 215 900 мт.
Зарубежный рынок: По состоянию на 23 апреля 2025 года цена FOB на глинозем в Западной Австралии составляла 348 долларов/мт, ставка фрахта составляла 20,55 долларов/мт, а курс продажи доллара США к юаню находился на уровне около 7,31, что переводится в цену продажи на основных портах Китая примерно 3 126 юаней/мт, что на 237 юаней/мт выше цены на внутренний глинозем, сохраняя окно импорта глинозема закрытым.
Итог: Из-за концентрированного ремонта заводов по производству глинозема в апреле, производственная мощность глинозема продолжала снижаться, опустившись до 82,88 млн мт/год на прошлой неделе, что привело к сокращению предложения глинозема в краткосрочной перспективе и прекращению падения цен на глинозем, с небольшим ростом цен на глинозем в северных регионах. Недавно некоторые компании постепенно завершили ремонт, и также произошли новые случаи ремонта и сокращения производства. В краткосрочной перспективе цены, вероятно, будут колебаться. С постепенным завершением ремонта и вводом в эксплуатацию новых мощностей, производственная мощность глинозема все еще ожидается, что восстановится, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе цены на глинозем остаются под давлением.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
