4.22 Протокол утреннего совещания по никелю
Металлический никель:
Отчет SMM по никелю от 21 апреля:
Спот-рынок: Сегодня цена на чистый никель SMM 1# колебалась в диапазоне от 125,450 до 128,350 юаней/т, со средней ценой 126,900 юаней/т, что на 400 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Премия за никель Jinchuan No.1 находилась в диапазоне 2,300-2,600 юаней/т, со средней премией 2,450 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Премия/дисконт для российского никеля был в диапазоне 0-300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсный рынок: Сегодня фьючерсы на никель SHFE показали тенденцию к колебанию и консолидации. Наиболее активный контракт 2505 закрылся на уровне 125,930 юаней/т, увеличившись на 0,25%, с внутридневным диапазоном колебаний 124,660-126,450 юаней/т.
Цены на никель могут сохранять боковое движение в диапазоне 120,000-128,000 юаней/т в краткосрочной перспективе, поскольку игра затрат из-за реализации политики Индонезии и высокие запасы создают противоборство между быками и медведями. Макрофакторы, такие как тренд доллара США, ситуация в международной торговле и глобальные экономические условия, также способствуют осторожному настрою на рынке.
Никелевый сульфат:
21 апреля индексная цена SMM на батарейный никелевый сульфат составила 27,766 юаней/т, с диапазоном котировок 27,750-28,350 юаней/т. Средняя цена оставалась стабильной по сравнению с предыдущим днем.
С точки зрения затрат, цены на никель LME недавно показали значительное восстановление, поддерживаемое стоимостью и ослаблением негативных настроений из-за политик США, что усилило диапазон поддержки стоимости производства никелевых солей. Под влиянием эффекта передачи затрат давление на производственные затраты для заводов по производству никелевых солей продолжает расти. С точки зрения предложения, доступность никелевых солей для продажи заводами в этом месяце сокращается, а общие уровни запасов в отрасли остаются низкими. Влияние высокого коэффициента MHP и его цен приводит к тому, что заводы настаивают на своих котировках. С точки зрения спроса, большинство заводов-предшественников завершили пополнение запасов сырья на апрель, и с приближением цикла закупок на май рыночные запросы начали активизироваться на этой неделе. Приемлемость цен на никелевые соли со стороны компаний-потребителей немного улучшилась. Впереди, учитывая ограниченное предложение сырья, прочную поддержку затрат и устойчивый спрос со стороны потребителей, ожидается, что цены на никелевые соли покажут легкую тенденцию к росту в краткосрочной перспективе.
Никелевый пигмент:
21 апреля средняя цена SMM на высокоуглеродистый NPI 8-12% составила 983.5 юаней/mtu (с учетом НДС), снизившись на 1.5 юаней/mtu по сравнению с предыдущим рабочим днем. С точки зрения предложения, внутри страны прибыль металлургических заводов начинает сокращаться, некоторые заводы с высокими затратами сталкиваются с более глубокими убытками, слабое производство приводит к низкому выпуску. В Индонезии премия за местную руду остается стабильной, линии затрат металлургических заводов в целом стабильны с небольшим повышением, но спотовые цены упали ниже линий затрат некоторых заводов, что приводит к слабому производству, аналогично ситуации внутри страны, общий выпуск остается стабильным. С точки зрения спроса, спотовые цены на нержавеющую сталь находятся на низком уровне в последние годы, а текущие затраты на сырье высоки, что приводит к убыткам. Краткосрочный спрос на сырье со стороны металлургических заводов нержавеющей стали слаб, и центр сделок на рынке продолжает снижаться. Ожидается, что цены на высокоуглеродистый NPI останутся под давлением в краткосраточной перспективе.
Нержавеющая сталь:
21 апреля цены на фьючерсы SS показали колебательную тенденцию. Изменение тарифной политики США значительно повлияло на компании, ориентированные на экспорт нержавеющей стали, а недавнее ослабление поддержки затрат для нержавеющей стали серьезно подорвало уверенность на рынке. Ожидаемое пополнение запасов перед праздником Труда не произошло, как ожидалось, и рыночные сделки остаются слабыми.
С фьючерсной стороны, наиболее активный контракт 2506 колебался. В 10:30 утра SS2506 котировался на уровне 12,760 юаней/т, снизившись на 25 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В Уси спотовая премия/дисконт для 304/2B находился в диапазоне 510-610 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные катушки 201/2B в Уси и Фошане котировались на уровне 8,250 юаней/т; холоднокатаные катушки с обрезанными кромками 304/2B в Уси в среднем стоили 13,150 юаней/т, а в Фошане - 13,175 юаней/т; холоднокатаные катушки 316L/2B в Уси котировались на уровне 23,650 юаней/т, а в Фошане - 23,800 юаней/т; горячекатаные катушки 316L/NO.1 в обоих регионах котировались на уровне 22,900 юаней/т; холоднокатаные катушки 430/2B в Уси и Фошане котировались на уровне 7,500 юаней/т.
В настоящее время, хотя влияние тарифной политики США еще полностью не проявилось, отношение к закупкам со стороны конечных пользователей крайне осторожное, и рыночные сделки остаются вялыми. Трейдеры выбирают скидки, чтобы обеспечить денежный поток, и некоторые источники с низкими ценами из арбитража фьючерсов-спотов вошли на рынок, что привело к частым сделкам по низким ценам. Однако, так как текущие цены на нержавеющую сталь уже находятся на относительно низком уровне, дальнейшее снижение встречает значительное сопротивление. В целом, ожидается, что цены на нержавеющую сталь останутся стабильными в краткосрочной перспективе.
Никелевая руда:
На прошлой неделе цены на никелевую руду из Филиппин оставались стабильными. С точки зрения предложения и спроса, дождливый сезон на юге Филиппин практически закончился, и ожидается увеличение поставок руды среднего качества из Суригао. С точки зрения спроса, внутренние цены на NPI продолжали снижаться на протяжении недели, и внутренние металлургические заводы стали менее склонны принимать руду по высоким ценам. С точки зрения запасов, запасы на никелевых заводах остаются относительно низкими, и существует потребность в своевременных закупках, но приемлемость цен на руду ограничена. Ставки фрахта оставались в целом стабильными на протяжении недели, ставки из Суригао в Ляньюнган, Китай, составляли около $10-10.5/wmt. Экспорт из Филиппин в Индонезию продолжает расти, и цены на никелевую руду в Индонезии оставались в целом стабильными с небольшим повышением в течение месяца, что оказывает некоторую поддержку ценам на филиппинскую руду. В целом, SMM ожидает, что из-за увеличения предложения и снижения цен на NPI вниз по цепочке, цены на филиппинскую никелевую руду могут демонстрировать слабую тенденцию в ближайшее время.
Цены на никелевую руду из Индонезии оставались стабильными с небольшим повышением на прошлой неделе. Цены на никель корректировались, а ожидаемое введение политики PNBP предоставило некоторую макроэкономическую поддержку ценам. На этой неделе цены на сделки оставались в целом стабильными. На индонезийском рынке премия за пирометаллургическую руду оставалась в диапазоне $24-26, с ценами на доставку до завода 1.6% составляющими $51.5-53.5/wmt. Для гидрометаллургической руды цена на доставку до завода 1.3% местной руды составляла около $25-26/wmt.
С точки зрения предложения и спроса, для пирометаллургической руды: С точки зрения предложения, дождливый сезон на острове Сулавеси продолжался дольше, с частыми осадками на протяжении недели, что влияло на добычу и транспортировку никелевой руды. Однако в целом ожидается, что осадки в Индонезии будут постепенно уменьшаться с апреля, и предложение никелевой руды увеличится. С точки зрения спроса, цены на NPI вниз по цепочке были затронуты снижением цен на никель из-за тарифной политики Трампа, цены на NPI значительно снизились на протяжении недели, ослабив поддержку цен на руду. Однако премия за апрель уже установлена, и любые дальнейшие изменения потребуют ожидания переговоров о премии за май в конце апреля. С точки зрения запасов, запасы сырья на индонезийских никелевых заводах в целом низкие, и существует потребность в своевременном пополнении запасов. В сочетании с небольшим увеличением производства NPI в течение месяца, поддержка спроса сохраняется. В целом, SMM ожидает, что предложение пирометаллургической руды в Индонезии может продолжать оставаться ограниченным. Для гидрометаллургической руды: С точки зрения предложения, напряженность в предложении гидрометаллургической руды на прошлой неделе была не очевидна. С точки зрения спроса, аварии на гидрометаллургических проектах в парке Сулавеси повлияли на спрос на MHP в апреле. В целом, предложение гидрометаллургической руды достаточно. С точки зрения политики, политика PNBP в Индонезии была внедрена на этой неделе, предварительно с 26-го числа. Увеличение роялти повысило стоимость продажи никелевой руды, но значительное увеличение премий в начале апреля уже учло влияние политики PNBP. Впереди эта политика, вероятно, не будет дополнительно поднимать цены на никелевую руду.
В целом, на рынке никелевой руды сейчас присутствуют как бычьи, так и медвежьи факторы, но основная тема остается ограниченным предложением. Будущие тенденции цен будут зависеть от ситуации с дождливым сезоном на Сулавеси и Молуккских островах в апреле. SMM ожидает, что местные цены на никелевую руду в Индонезии останутся стабильными с небольшим повышением в краткосрочной перспективе.
