Для достижения синергии и повышения рыночной конкурентоспособности Baosteel (600019.SH) планирует инвестировать девять миллиардов юаней в Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (в дальнейшем именуемую "Ma Steel Limited"), дочернюю компанию Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (в дальнейшем именуемую "Ma Steel").
Сегодня вечером Baosteel объявила о намерении инвестировать девять миллиардов юаней в Ma Steel Limited, что приведет к приобретению 49% акций компании по завершении сделки. Стоит отметить, что по состоянию на конец 2024 года выручка Ma Steel Limited составила семьдесят миллиардов шестьсот шестьдесят миллионов юаней, но чистая прибыль была отрицательной и составила минус четыре миллиарда пятьдесят один миллион юаней, что составляет 86,95% общих убытков Ma Steel.
Поскольку обе компании, Ma Steel и Ma Steel Limited, являются косвенно контролируемыми дочерними компаниями China Baowu, основного акционера Baosteel, эта сделка является сделкой с заинтересованностью.
Baosteel заявила, что Ma Steel является одним из крупнейших производителей и продавцов стали в Китае с единой производственной площадкой, имеющей структуру продукции, включающую "специальную сталь, оси колес, длинномерные изделия и листы". Эта сделка с заинтересованностью соответствует стратегическому видению Baosteel "стать наиболее конкурентоспособным сталелитейным предприятием в мире и наиболее ценной публичной компанией для инвестиций". Она использует профессиональные преимущества компании, эффективно повышает конкурентоспособность обеих сторон, достигает синергетического развития и совместных выгод, а также усиливает региональное рыночное влияние и конкурентоспособность.
На основе финансовых данных, представленных обеими сторонами, аудированные активы Baosteel на конец 2023 года составили триста семьдесят шесть миллиардов пятьдесят один миллион юаней, с собственным капиталом, приходящимся на акционеров публичной компании, в двадцать миллиардов тридцать два миллиона пятьсот тысяч юаней. Аудированная выручка за 2023 год составила триста сорок четыре миллиарда пятьсот миллионов юаней, с чистой прибылью, приходящейся на акционеров публичной компании, в одиннадцать миллиардов девятьсот сорок четыре миллиона юаней. Компания еще не объявила свои результаты за 2024 год, но по состоянию на третий квартал 2024 года ее чистая прибыль составила пять миллиардов восемьсот восемьдесят два миллиона юаней, демонстрируя высокую рентабельность, несмотря на спад в отрасли. В противоположность этому, Ma Steel показала слабые результаты во время спада в отрасли, с аудированной выручкой в восемьдесят один миллиард восемьсот семнадцать миллионов юаней и чистой прибылью, приходящейся на владельцев материнской компании, в минус четыре миллиарда шестьсот пятьдесят девять миллионов юаней по состоянию на 2024 год, а накопленные убытки с 2022 по 2024 год превысили шесть миллиардов восемьсот миллионов юаней.
Конкретные детали сделки следующие: Baosteel планирует приобрести 35,42% акций Ma Steel Limited, принадлежащих Ma Steel, за пять миллиардов сто тридцать девять миллионов юаней наличными, одновременно увеличивая капитал Ma Steel Limited на три миллиарда восемьсот шестьдесят один миллион юаней наличными, с общим объемом инвестиций, потенциально достигающим девяти миллиардов юаней.
Согласно результатам оценки оценочной компании, по состоянию на 28 февраля 2025 года, стоимость чистых активов Ma Steel Limited методом оценки активов составила четырнадцать миллиардов пятьсот шесть миллионов юаней, что на один миллиард девятьсот семьдесят семь миллионов юаней, или 15,78%, выше, чем аудированные консолидированные чистые активы, приходящиеся на акционеров материнской компании, в двенадцать миллиардов пятьсот двадцать девять миллионов юаней. По сравнению с аудированной балансовой стоимостью чистых активов в десять миллиардов семьдесят семь миллионов юаней, оценка увеличилась на четыре миллиарда четыреста двадцать девять миллионов юаней, или 43,95%.
Для Ma Steel, хотя ее доля в Ma Steel Limited снизится с 100% до 51%, она все еще сохраняет контроль и продолжит консолидацию Ma Steel Limited. Благодаря инвестициям Baosteel, это поможет оптимизировать структуру капитала, повысить финансовую мощь и обеспечить финансовую поддержку для будущего развития. Кроме того, использование ресурсов и преимуществ Baosteel будет способствовать инновациям в управлении и бизнес-моделях Ma Steel Limited, повышая ее ядерную конкурентоспособность и общую силу.
Инвестиции Baosteel в Ma Steel Limited, убыточный актив, также способствуют консолидации сталелитейной отрасли, что окажет глубокое влияние на обе компании и общую отраслевую картину, потенциально внося новую жизненную энергию в отрасль.
Однако спад в сталелитейной отрасли еще не закончился, и эта сделка сталкивается с многочисленными вызовами. Эффективная интеграция корпоративных культур, систем управления и бизнес-процессов обеих сторон для достижения истинной синергии является значительным вызовом для Baosteel. Кроме того, сложная и изменчивая рыночная среда сталелитейной отрасли, включая колебания цен на сырье и изменения в спросе на рынке, может повлиять на будущие результаты Ma Steel Limited.
