Недавно тарифная политика президента США Трампа вызвала опасения по поводу экономического спада в США и значительные колебания на мировых финансовых рынках.
В четверг по местному времени председатель Федерального резервного банка Чикаго и член FOMC с правом голоса в 2025 году Гулсби выступил с необычайно жесткой критикой в адрес политики Трампа. Он охарактеризовал тарифы как "стагфляционный шок" и отметил, что это может бросить вызов способности Федеральной резервной системы США реагировать.
«Тарифы подобны негативному шоку предложения. Это стагфляционный шок», — сказал Гулсби во время беседы у камина в Экономическом клубе Нью-Йорка. «Не существует универсального шаблона, как центральные банки должны реагировать на стагфляционные шоки».
Стагфляция означает экономическую среду «замедления роста при высокой инфляции», что представляет опасную ситуацию для ФРС США, так как у нее нет инструментов для одновременного решения обеих проблем.
Замечания Гулсби, который ранее был старшим экономическим советником бывшего президента США Обамы, особенно примечательны, поскольку чиновники ФРС обычно избегают публичных комментариев по поводу решений президента.
В среду Трамп объявил, что США приостановят высокие «взаимные тарифы» на десятки стран на 90 дней, но базовые тарифы в размере 10% останутся в силе.
Гулсби отметил, что новый тарифный режим гораздо более строгий, чем ожидалось экономистами Федерального резервного банка Чикаго. .
Несмотря на текущую стабильность американской экономики
, Гулсби заявил, что «жесткие данные» по инфляции и безработице указывают на то, что американская экономика сейчас находится в стабильном состоянии. .
В настоящее время уровень безработицы в США остается около 4%, что близко к историческим минимумам. Данные, опубликованные Министерством труда в четверг, показали, что инфляция потребительских цен в США снизилась до 2,4% в марте этого года. Администрация Трампа рассматривает это как признак снижения цен.
Гулсби отметил, что текущая ситуация далека от скачков безработицы и цен, которые вызвали стагфляционный кризис в середине 1970-х и начале 1980-х годов.
Тем не менее, он заявил, что замедление экономического роста, высокие цены и растущие опасения по поводу повторного роста цен и сбоев в поставках, подобных тем, что были во время пандемии, вместе образуют «треугольник неопределенности». .
Он сказал, что предприятия в его регионе, включая значительное число отечественных автопроизводителей, «фундаментально обеспокоены тем, что мы можем вернуться к этапу, когда инфляция действительно выйдет из-под контроля». Он добавил, что внимательно следит за опросами потребителей и предприятий, а также долгосрочными ожиданиями инфляции на рынке.
Подчеркивая важность независимости ФРС
Гулсби также подчеркнул, что способность ФРС США смягчать будущие всплески безработицы или инфляции будет зависеть от ее независимости от избранных должностных лиц. .
Трамп заявлял, что считает, что имеет право участвовать в принятии решений по денежно-кредитной политике, и даже рассматривал возможность увольнения председателя ФРС Пауэлла во время своего первого президентского срока, так как ФРС тогда повышала процентные ставки. Однако Пауэлл заявил, что законодательство США не предоставляет президенту полномочий увольнять председателя ФРС.
«Иногда ФРС приходится выполнять трудную работу», — сказал Гулсби. «Поэтому была создана система монетарной независимости. Если операции ФРС будут подвергаться политическому вмешательству, моменты, подобные тем, что были в эпоху Волкера (борьба с высокой инфляцией и другими сложными ситуациями), станут намного сложнее».
