》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленности SMM
》Закажите просмотр исторических цен на металлы SMM
4.10 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсы: Вчера вечером контракт SHFE Aluminum 2505 открылся на уровне 19 265 юаней/т, с максимальной ценой 19 480 юаней/т, минимальной ценой 19 225 юаней/т и закрылся на уровне 19 425 юаней/т, снизившись на 20 юаней/т, или на 0,1%. Вчера вечером LME Aluminum открылся на уровне 2 366,5 долларов США/т, с максимальной ценой 2 415 долларов США/т, минимальной ценой 2 360 долларов США/т и закрылся на уровне 2 407 долларов США/т, поднявшись на 50,5 долларов США/т, или на 2,14%.
Макроэкономика: (1) Всего через 13 часов после вступления в силу Трамп объявил о приостановке взаимных тарифных мер в отношении большинства стран на 90 дней для проведения переговоров. Трамп также заявил, что в последние несколько дней он рассматривал возможность приостановки и теперь считает, что реакция была несколько преувеличенной, проявляя некоторую панику и страх. Он рассмотрит вопрос об исключениях для некоторых американских компаний; Белый дом заявил, что во время переговоров все равно будет взиматься 10%-ный глобальный тариф, и ранее объявленные тарифы на такие отрасли, как автомобили, сталь и алюминий, не включены в приостановку. (Бычий ★★) (2) Китай решительно наносит ответный удар «пакетом стимулирующих мер». Тарифная комиссия Госсовета: Дополнительная ставка тарифа на все импортируемые товары происхождением из США будет повышена с 34% до 84%. (Медвежий ★★) (3) Премьер Ли Цян провел симпозиум по экономической ситуации с экспертами и предпринимателями. Ли Цян подчеркнул, что новые дополнительные меры будут своевременно вводиться в зависимости от ситуации. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, в отношении внутренних запасов алюминиевого слитка в двух регионах запасы алюминиевого слитка в Гуандун составили 143 400 т, запасы алюминиевого слитка в Уси составили 39 700 т, всего 183 100 т, снизившись на 2 900 т по сравнению с предыдущей неделей. (Бычий ★) (2) По данным SMM, 10 апреля запасы алюминиевых слитков в Гуандун составили 251 000 т; запасы алюминиевых слитков в Уси составили 260 000 т; запасы алюминиевых слитков в Гунъи составили 113 000 т, общий объем общественных запасов составил 744 000 т, снизившись на 30 000 т по сравнению с понедельником.
Рынок первичного алюминия: Вчера в утренней сессии SHFE Aluminum находился в застое, с большим объемом продаж на спотовом рынке, с дисконтом по отношению к SMM, и низкозакупочной активностью нижнего звена. В частности, на спотовом рынке Восточного Китая торги велись с дисконтом в 10-20 юаней/т по отношению к SMM; на рынке Центрального Китая сегодня продажи были вялыми, в основном из-за открытия возможностей для спотового арбитража, поставщики продавали больше, и спотовые торги велись с дисконтом в 10 юаней/т по отношению к средней цене SMM в Центральном Китае.
Вторичное алюминиевое сырье: Вчера спотовая цена на первичный алюминий снизилась на 340 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 19 530 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за снижением цен на первичный алюминий, при этом спрос со стороны нижнего звена не показал четкого пикового сезона, поддерживая закупки по мере необходимости. Вчера цена на прессованный алюминиевый лом UBC составляла 14 650-15 250 юаней/т (без налога), а цена на измельченный алюминиевый лом составляла 15 650-17 150 юаней/т (без налога). По регионам поставщики алюминиевого лома в Фошане и Хубэе проявляли сильные настроения на задержание грузов, с низкой готовностью корректировать цены, в то время как цены в других регионах, таких как Шанхай, Цзянсу, Хэнань и Аньхой, снизились на 200-350 юаней/т в зависимости от типа и дефицита алюминиевого лома. В краткосрочной перспективе внутреннее предложение алюминиевого лома вряд ли увеличится, спрос ослабевает, производители нижнего звена занимают выжидательную позицию, поддерживая закупки по мере необходимости, и рынок алюминиевого лома может оставаться в застое, при этом ценовая разница между A00 алюминием и алюминиевым ломом может еще больше сократиться, но долгосрочная структурная поддержка сохраняется, и следует обратить внимание на маргинальные изменения спроса и предложения и направление макроэкономической политики.
Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цены на алюминий продолжили снижаться, при этом спотовая цена SMM A00 снизилась на 340 юаней/т до 19 530 юаней/т за один день, с общим снижением более чем на 1 000 юаней за неделю. Рынок вторичного алюминия также находился под давлением, при этом цены SMM ADC12 снизились на 200 юаней/т до диапазона 20 500-20 700 юаней/т. Зарубежные цены на ADC12 снизились до 2 460-2 490 долларов США/т, а импортные спотовые цены снизились на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим днем до 19 600-19 800 юаней/т, при этом как внутренний, так и зарубежный рынки снизились, но курс юаня снова упал, сохраняя немедленный убыток импортируемого ADC12 на высоком уровне. Быстрое снижение цен значительно ослабило готовность предприятий нижнего звена к закупкам, и торговая атмосфера на рынке стала тихой. Цены на вторичный алюминиевый сплав в краткосрочной перспективе останутся в застое.
Итоги: Макроэкономическая ситуация смешанная, обострение китайско-американских торговых споров вызывает краткосрочные потрясения. Приостановка Трампом некоторых взаимных тарифов ослабила панику на рынке, но тарифы на автомобильную, сталелитейную и алюминиевую отрасли не были отменены, что по-прежнему подавляет спрос на экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая. С другой стороны, существенное повышение Китаем тарифов на американские товары может повысить импортные издержки алюминиевой промышленной цепочки, но в то же время это послало сигнал о росте. Если впоследствии будут введены стимулирующие меры в таких областях, как инфраструктура, новая энергетика и т.д., это будет способствовать потреблению алюминия (например, алюминия для фотоэлектрических и новых энергетических транспортных средств), компенсируя некоторые негативные последствия торговых трений. С приходом традиционного пикового сезона потребления «Золотого марта и Серебряного апреля» операционная ставка нижнего звена алюминиевой переработки продемонстрировала признаки умеренного восстановления. Рост внутренних торговых заказов относительно стабилен, в то время как внешнеторговые заказы значительно сократились. Особенно в последнее время соотношение цен SHFE/LME продолжало расти, а ценовой спред между внутренним и зарубежным рынками сократился примерно с -3 000 юаней/т до -1 000 юаней/т, что непрерывно наносило ущерб прибыли внешнеторговых заказов, и количество новых заказов соответственно сократилось. Фундаментальное сокращение запасов и политические ожидания формируют основную поддержку цен на алюминий, но риск эскалации торговых трений на макроэкономическом фронте создает давление. В противоборстве между быками и медведями цены на алюминий могут колебаться вверх, и следует обратить внимание на колебания, вызванные политическими «черными лебедями».
【Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
