Ежемесячные данные SMM о производстве цветных металлов публикуются в конце каждого месяца с целью раскрытия реальных основных показателей для профессионалов отрасли и инвесторов, а также для обеспечения более четкого понимания будущего направления рынка цветных металлов.
Обзор производства металлов за март 2025 года и прогноз на апрель
Катодная медь
В марте объем производства катодной меди в Китае по данным SMM увеличился на 63 900 тонн в месячном исчислении, или на 6,04%, и на 12,27% в годовом исчислении. Совокупный объем производства с января по март увеличился на 274 500 тонн в годовом исчислении, или на 9,4%.
Значительное увеличение производства катодной меди в марте было обусловлено следующими причинами: 1. По нашим данным, только два медеплавильных завода имели планы на техническое обслуживание в марте, но влияние на фактическое производство было относительно незначительным, при этом некоторые производители указали, что эффекты от технического обслуживания проявятся в апреле; 2. Хотя ТС медного концентрата находятся на исторически низких уровнях (по состоянию на 28 марта еженедельный индекс импортных медных концентратов составлял -24,14 доллара США за тонну), многие медеплавильные заводы все же активно производили медь, чтобы добиться хорошего старта в первом квартале; 3. Коэффициент использования мощностей недавно введенных в эксплуатацию медеплавильных заводов на юго-западе страны повышался; 4. Недавнее непрерывное повышение цен на серную кислоту в определенной степени компенсировало убытки медеплавильных заводов; 5. Значительное повышение цен на медь привело к увеличению предложения медного лома по сравнению с предыдущим периодом, и медеплавильные заводы увеличили закупки медного лома, восполнив нехватку медных концентратов.
В целом, операционный показатель выборки в отрасли катодной меди в марте составил 87,68%, что на 4,86 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце; среди них операционный показатель крупных медеплавильных заводов составил 91,43%, что на 4,8 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце, операционный показатель средних медеплавильных заводов составил 81,37%, что на 4,56 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце, а операционный показатель мелких медеплавильных заводов составил 71,63%, что на 6,78 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце. Операционный показатель медеплавильных заводов, использующих медные концентраты, составил 91,7%, что на 4,7 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце; операционный показатель медеплавильных заводов, не использующих медные концентраты (медный лом или медный анод), составил 68,1%, что на 5,7 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце, поскольку увеличение поставок сырья привело к повышению операционных показателей.
В апреле, по нашим данным, три медеплавильных завода в настоящее время имеют планы на техническое обслуживание, с ожидаемым объемом, затронутым техническим обслуживанием, около 24 000 тонн. Кроме того, хотя поставки медных концентратов ограничены, некоторые медеплавильные заводы начали сокращать объем подачи медных концентратов, но увеличивая объем подачи медного лома и медного анода, поддерживая стабильное производство катодной меди. После учета ввода в эксплуатацию новых медеплавильных заводов на востоке Китая и повышения коэффициента использования мощностей медеплавильных заводов на юго-западе страны общий объем внутреннего производства лишь незначительно снизится.
Исходя из производственных графиков различных компаний, SMM ожидает, что объем внутреннего производства катодной меди в апреле снизится на 5 800 тонн в месячном исчислении, или на 0,52%, и увеличится на 131 200 тонн в годовом исчислении, или на 13,32%. Совокупный объем производства с января по апрель увеличился на 405 700 тонн в годовом исчислении, или на 10,39%. Операционный показатель выборки в отрасли катодной меди в апреле составит 87,34%, что на 0,34 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце; среди них операционный показатель крупных медеплавильных заводов составит 91,2%, что на 0,23 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце, операционный показатель средних медеплавильных заводов составит 80,83%, что на 0,54 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце, а операционный показатель мелких медеплавильных заводов составит 70,90%, что на 0,73 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце. Операционный показатель медеплавильных заводов, использующих медные концентраты, составит 91,4%, что на 0,3 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце; операционный показатель медеплавильных заводов, не использующих медные концентраты (использующих вместо этого медный лом или медный анод), составил 67,7%, что на 0,5 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце. Мы ожидаем, что производство в мае продолжит снижаться, в основном из-за увеличения объемов технического обслуживания медеплавильных заводов и ограниченных поставок сырья.
Алюминий
Согласно статистике SMM, объем внутреннего производства алюминия в марте 2025 года (31 день) увеличился на 3,7% в годовом исчислении и на 11,2% в месячном исчислении. Внутренние производственные мощности алюминия увеличились в месячном исчислении, в основном из-за постепенного возобновления производства на алюминиевых заводах, при этом некоторые заводы, возобновившие производство в феврале, уже дали выход. Доля жидкого алюминия на внутренних алюминиевых заводах вернулась к нормальному уровню, при этом доля жидкого алюминия в отрасли увеличилась на 3,2 процентных пункта в месячном исчислении и на 0,15 процентных пункта в годовом исчислении до 74,2%. Кроме того, из-за убытков некоторые нижестоящие заводы по производству слитков в Гуанси сократили производство, что привело к снижению доли жидкого алюминия на некоторых местных алюминиевых заводах к концу месяца. Исходя из данных SMM о доле жидкого алюминия, объем внутреннего производства алюминиевых слитков в марте увеличился на 3,1% в годовом исчислении до примерно 958 000 тонн.
Изменения мощностей: По состоянию на конец марта, согласно статистике SMM, существующие мощности алюминия в Китае составляли примерно 45,81 млн тонн, а действующие мощности алюминия в Китае составляли около 43,88 млн тонн, при этом операционный показатель отрасли увеличился на 0,5 процентных пункта в месячном исчислении и на 2,8 процентных пункта в годовом исчислении до 95,8%. В настоящее время алюминиевые заводы в Сычуани и Чунцине в основном завершили возобновление производства, и ожидается, что алюминиевый завод в Гуанси, прошедший технологическую модернизацию, возобновит производство примерно в октябре 2025 года, в то время как другой алюминиевый завод в Гуанси, который ранее сократил производство из-за убытков, возобновил производство; кроме того, на алюминиевом заводе в Цинхае началось производство в рамках проекта по замене и модернизации, что способствует росту потенциала последующих действующих мощностей алюминия.
Прогноз производства: В апреле 2025 года ожидается, что внутренние действующие мощности алюминия снова вырастут по мере того, как некоторые заводы начнут производство и достигнут полной мощности, при этом годовая внутренняя действующая мощность алюминия ожидается незначительно увеличиться до 43,92 млн тонн в год к концу апреля. Цены на алюминий колеблются на высоких уровнях, а спрос со стороны нижестоящих потребителей увеличился по мере приближения пикового сезона, но на фоне снижения цен со стороны конечных потребителей плата за переработку алюминиевых слитков снизилась, а убытки на заводах по производству слитков в Гуанси привели к новому сокращению производства. Доля жидкого алюминия в апреле может незначительно скорректироваться до примерно 73%. В дальнейшем следует обратить внимание на возобновление алюминиевых мощностей в различных регионах и на рабочие условия нижестоящего жидкого алюминия, такого как алюминиевые слитки.
Глинозем
Согласно данным SMM, объем производства глинозема металлургического качества в Китае в марте 2025 года (31 день) увеличился на 8,86% в месячном исчислении и на 11,32% в годовом исчислении. По состоянию на конец марта существующие мощности глинозема металлургического качества в Китае составляли около 105,02 млн тонн, при этом фактические действующие мощности снизились на 1,68% в месячном исчислении, а операционный показатель составил 84,64%.
В течение месяца действующие мощности отечественных глиноземных заводов варьировались, но в целом национальные действующие мощности глинозема металлургического качества снизились в месячном исчислении. Что касается новых мощностей, то некоторые введенные в эксплуатацию мощности в Гуанси начали производство; что касается сокращения производства, то поскольку цены на глинозем продолжали снижаться, в то время как цены на руду оставались высокими, некоторые производители глинозема решили провести техническое обслуживание под давлением убытков, в то время как некоторые глиноземные компании сократили производство, что привело к снижению операционных показателей. Хотя в последнее время действующие мощности глинозема снизились, предложение глинозема все еще превышает спрос со стороны внутреннего производства алюминия. Кроме того, из-за снижения цен на глинозем за рубежом окно для экспорта отечественного глинозема закрылось, и за исключением некоторых потоков глинозема в Россию по долгосрочным контрактам, спрос на экспорт глинозема ограничен. В краткосрочной перспективе спотовый рынок глинозема может сохранять относительно свободную структуру, а спотовые цены могут продолжать колебаться вниз.
Прогноз на апрель: В настоящее время многие глиноземные заводы сообщили о планах на техническое обслуживание в апреле, и некоторые глиноземные заводы скорректировали свои действующие мощности. Кроме того, приближается запланированное время ввода в эксплуатацию новых мощностей в Гуанси и Хэбэе, но конкретное время ввода в эксплуатацию не определено, и SMM продолжит отслеживать это. В целом отечественные действующие мощности глинозема металлургического качества в апреле могут еще больше снизиться, при этом ожидаемые отечественные действующие мощности глинозема металлургического качества составят 87,23 млн тонн в год. Следует продолжать обращать внимание на изменения мощностей глинозема и на ситуацию с импортом и экспортом глинозема.
Алюминий за рубежом
Согласно статистике SMM, объем производства алюминия за рубежом в марте 2025 года увеличился на 2,1% в годовом исчислении, при этом среднемесячный операционный показатель составил 88,5%, что на 0,2% выше, чем в предыдущем месяце, и на 0,9% выше, чем в годовом исчислении.
Увеличение объема производства алюминия за рубежом в основном произошло за счет прироста объемов возобновления производства. Процесс возобновления производства на трех заводах Trimet в Германии проходит гладко, при этом заводы в Эссене (165 000 тонн в год) и Гамбурге (135 000 тонн в год) ожидают возобновления полного производства к середине года, в то время как завод в Фёрде (95 000 тонн в год) планирует достичь полного производства в четвертом квартале 2025 года. Общий объем оставшихся мощностей, подлежащих возобновлению, составляет около 94 000 тонн. Однако медеплавильный завод Rio Tinto в Тивай-Пойнте в Новой Зеландии приостановил процесс возобновления производства, при этом время возобновления отложено до 31 августа не позднее, чтобы обеспечить, чтобы Meridian Energy могла обеспечить 50 МВт электроэнергии этой зимой. Ранее алюминиевый завод активно сократил спрос на электроэнергию на 205 МВт в ответ на нехватку энергии зимой 2024 года, сократив годовую мощность примерно на 125 000 тонн. После зимы мощность постепенно возобновилась с октября, при этом полное производство первоначально планировалось на апрель этого года. Однако из-за опасений по поводу электроснабжения зимой 2025 года Rio Tinto и его поставщик электроэнергии Meridian Energy договорились приостановить процесс возобновления производства, чтобы обеспечить 50 МВт электроэнергии. Существующая мощность завода составляет 365 000 тонн, и текущий прогресс возобновления составляет около 70%.
EGA объявила о ситуации с производством в 2024 году, при этом объем производства жидкого алюминия увеличился до 2,69 млн тонн, что на 30 000 тонн больше.
Глядя вперед на апрель, ожидается, что объем производства алюминия за рубежом увеличится на 2% в годовом исчислении, при этом коэффициент использования мощностей составит около 87,7%, что на 0,8% ниже, чем в предыдущем месяце, поскольку ожидается, что алюминиевый завод Vedanta Balco в Индии начнет ввод в эксплуатацию расширенных мощностей.
Металлургический глинозём за рубежом
Согласно статистике SMM, объем производства металлургического глинозёма за рубежом в марте 2025 года вырос на 2,9% в годовом исчислении, при этом средняя загрузка заводов по производству глинозёма за рубежом достигла 81,9%, что на 0,2% выше, чем месяцем ранее, и на 2,1% выше, чем годом ранее.
14 марта 2025 года компания «Русал» объявила о приобретении 26% акций индийской компании Pioneer Aluminium Industries Limited за 243,75 млн долларов США с планом поэтапного увеличения доли до 50%. Этот шаг направлен на снижение зависимости от внешних поставок глинозёма. Компания Pioneer владеет заводом по производству металлургического глинозёма мощностью 1,5 млн тонн в год в штате Андхра-Прадеш, Индия. Завод был закрыт из-за финансовых проблем в 2015 году, возобновил работу в апреле 2022 года и достиг операционной выручки в размере около 35 млрд рупий в третьем квартале 2023 года. После сделки «Русал», Pioneer и KCap Group будут поставлять бокситы и получать глинозём в соответствии с их долями в уставном капитале, стабилизируя цепочку поставок и оптимизируя затраты.
В апреле SMM ожидает, что объем производства металлургического глинозёма за рубежом вырастет на 3,7% в годовом исчислении. Загрузка заводов, как ожидается, достигнет 82,1%, что на 0,2% выше, чем месяцем ранее, и на 2,7% выше, чем годом ранее.
Первичный свинец
В марте 2025 года объем производства первичного свинца в стране значительно вырос, на 15,97 процентного пункта в месячном исчислении и на 13,41 процентного пункта в годовом исчислении. Совокупный объем производства первичного свинца с января по март 2025 года вырос на 5,47 процентного пункта в годовом исчислении.
Известно, что в марте, в связи с увеличением количества рабочих дней, предприятия по производству первичного свинца в целом увеличили производство по сравнению с февралем, что стало основной причиной месячного роста производства. Среди них, за исключением нескольких предприятий в провинциях Юньнань и Хэнань, которые столкнулись с проблемами технического обслуживания оборудования, подавляющее большинство других компаний возобновили производство после технического обслуживания, включая средние и крупные предприятия в провинциях Хунань, Юньнань и Гуандун. Кроме того, предприятия в провинции Хунань возобновили производство после завершения модернизации оборудования; из-за укрепления цен на свинец у некоторых предприятий возросло стремление к производству, что привело к увеличению объема производства, что подняло объем производства первичного свинца в марте до исторического максимума за один месяц.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года объем производства первичного свинца в марте 2025 года и совокупный объем производства в первом квартале выросли в годовом исчислении, что объясняется вводом в эксплуатацию новых мощностей и увеличением объемов производства за счет модернизации оборудования, включая средние и крупные предприятия по производству свинца в провинциях Хэнань, Хунань и Цинхай.
В апреле предприятия по производству первичного свинца будут проводить как техническое обслуживание, так и возобновление производства, и объем производства в апреле, скорее всего, останется в основном стабильным по сравнению с мартом. В апреле предприятия в провинциях Хунань и Юньнань продолжат возобновлять производство после технического обслуживания, в то время как крупные предприятия в провинции Хэнань приступят к техническому обслуживанию, что почти компенсирует дополнительный объем производства первичного свинца в этом месяце. В то же время нам нужно обратить внимание на влияние цен на свинец на стремление предприятий по производству свинца к производству. Если цены на свинец значительно снизятся, это может привести к ожиданиям сокращения объемов производства со стороны предприятий.
Вторичный свинец
В марте 2025 года объем производства вторичного сырьевого свинца значительно вырос, на 94,34% в месячном исчислении и на 15,21% в годовом исчислении. Объем производства вторичного рафинированного свинца вырос на 110,48% в месячном исчислении и на 11,24% в годовом исчислении.
В марте цены на свинец значительно выросли по сравнению с февралем, что принесло прибыль предприятиям по производству вторичного свинца. Предприятия продемонстрировали высокий стремление к производству в течение месяца, при этом большинство из них увеличило объем производства по сравнению с февралем. Кроме того, в провинциях Цзянсу и Гуйчжоу были добавлены новые мощности по производству вторичного свинца объемом около 500 000 тонн в год. Новый завод в провинции Цзянсу начал нормальное производство в марте, в то время как новый завод в провинции Гуйчжоу начал работу с небольшим объемом сырья в марте, при этом полномасштабное производство запланировано на начало апреля. Крупные предприятия в провинциях Чжэцзян, Аньхой, Хунань и Нинся, которые ранее прошли техническое обслуживание, возобновили и стабилизировали производство в марте. Несколько средних и крупных предприятий в провинциях Цзянси, Хубэй, Шаньси и Внутренней Монголии возобновили производство в конце февраля и внесли значительный вклад в объем производства в марте за счет нормального наращивания производства. В течение месяца небольшое количество предприятий столкнулись с незначительным снижением объемов производства из-за инспекций в области охраны окружающей среды, мер контроля и ограниченных запасов сырья. Таким образом, в марте производство вторичного свинца резко выросло за счет благоприятной операционной прибыли, ввода в эксплуатацию новых мощностей и возобновления и наращивания производства средних и крупных предприятий, достигнув нового максимума за последние полтора года.
В апреле новые мощности по-прежнему планируют увеличить объем производства. Хотя большинство предприятий по производству вторичного свинца выразили обеспокоенность по поводу ограниченных поставок сырья в апреле, они не упомянули о каких-либо активных планах по сокращению производства. Данные свидетельствуют о том, что объем производства вторичного свинца в апреле будет в основном стабильным по сравнению с мартом.
SMM напоминает, что апрель — традиционный низкий сезон потребления свинцово-кислотных аккумуляторов. Если производители аккумуляторов нижнего звена продемонстрируют слабую готовность к закупке свинцовых слитков, а на рынке отработанных аккумуляторов наблюдается низкий объем утилизации в сочетании с высокой загрузкой предприятий по производству вторичного свинца, что приводит к повышению настроений переработчиков на удержание грузов, возможно, что предприятия по производству вторичного свинца могут столкнуться с сокращением производства в середине-конце апреля.
Рафинированный цинк
В марте 2025 года объем производства рафинированного цинка в Китае по данным SMM вырос почти на 14% в месячном исчислении и более чем на 4% в годовом исчислении, при этом совокупный годовой спад с января по март составил около 3%, что несколько выше ожидаемого. Объем производства отечественных цинковых сплавов также вырос в месячном исчислении в марте. В марте объем производства отечественных предприятий по производству цинка значительно вырос за счет роста технических сборов на цинковый концентрат и повышения цен на серную кислоту, что повысило стремление предприятий к производству. В дополнение к трем дополнительным рабочим дням основным фактором роста стали возобновление производства после китайского Нового года в провинциях Хунань, Юньнань, Гуанси и Сычуань, а также увеличение и переработка в провинциях Шэньси, Внутренняя Монголия, Цинхай и Хэнань. В то же время техническое обслуживание в провинциях Хунань, Ганьсу и Гуйчжоу привело к незначительному сокращению. В целом объем производства в марте превысил ожидания.
SMM ожидает, что объем производства рафинированного цинка в Китае в апреле 2025 года вырастет на 4% в месячном исчислении и более чем на 12% в годовом исчислении, при этом совокупный годовой рост с января по апрель составит около 1%. В целом объем производства предприятий по производству цинка продолжит расти в апреле, что объясняется улучшением прибыльности предприятий. За исключением незначительного планового технического обслуживания в провинциях Юньнань и Ляонин, другие предприятия отложили планы по техническому обслуживанию. Кроме того, ранее остановленные предприятия в провинции Хунань в основном возобновили производство, а предприятия в провинциях Ганьсу, Цинхай, Юньнань, Шаньси и Хунань активно наращивают производство, внося основной вклад в рост. Объем производства предприятий по производству цинка продолжит расти.
Рафинированный олово
Согласно данным SMM, основанным на рыночных обменах, объем производства рафинированного олова в Китае в марте 2025 года вырос на 7,33% в месячном исчислении, но снизился на 3,06% в годовом исчислении. Хотя китайский Новый год уже закончился, продолжающееся напряжение в цепочках поставок оловянного концентрата и лома олова ограничивало мощности, что приводило к ограниченному росту общих загрузок заводов, не оправдав ожиданий рынка.
Производственный регион Юньнань: Давление на стороне сырья является значительным, при этом импорт руды из Мьянмы оставался ниже 30 000 тонн в течение нескольких месяцев подряд, что привело к продолжающемуся снижению технических сборов на оловянный концентрат до исторических минимумов. Прибыльность предприятий по производству олова находится под давлением, что ограничивает стремление к производству.
Статус возобновления: Коэффициенты использования мощностей незначительно выросли в марте, но дефицит сырья ухудшился из-за закрытия оловянного рудника Биси в ДРК (на долю которого приходится 6% мировых поставок) и длительного периода подготовки к возобновлению в Мьянме. Загрузка заводов остается ниже уровней четвертого квартала 2024 года.
Производственный регион Цзянси: Зависит от системы переработки лома олова, но сезонная стагнация зимней переработки лома сократила циклы запасов сырья. Однако рост затрат на сортировку лома и слабые заказы нижнего звена задержали восстановление мощностей.
Производственный регион Внутренней Монголии: Стабильная работа обеспечивается за счет собственных рудников, что делает его одним из немногих производственных регионов, не затронутых дефицитом сырья.
Провинция Аньхой и новые производственные регионы: Под влиянием дефицита лома и оловянных концентратов общее восстановление производства не оправдало ожиданий, при этом загрузка заводов незначительно выросла.
По оценкам SMM, объем производства рафинированного олова в апреле, как ожидается, вырастет примерно на 2% в месячном исчислении. Движущими факторами являются возобновление работы некоторых остановленных предприятий, прошедших техническое обслуживание, и увеличение импорта оловянной руды, стимулированное ценами на олово.
Рафинированный никель
В марте 2025 года объем производства рафинированного никеля в стране вырос на 20,83% в месячном исчислении и на 37,42% в годовом исчислении. Загрузка отрасли составила 64%, что на 10% выше, чем месяцем ранее. Благодаря увеличению количества рабочих дней в марте загрузка предприятий улучшилась, что привело к росту предложения.
С точки зрения цен, цены на никель в марте демонстрировали боковое движение, но выросли по сравнению с февралем. В краткосрочной перспективе цены на никель в Индонезии остаются высокими, главным образом из-за: (1) сезон дождей в Индонезии еще не закончился, что сохраняет напряженность в поставках; (2) политика PNBP в Индонезии повышает настроения. В условиях напряженного спроса и предложения цены на никель продолжили расти в марте, повышая себестоимость никеля. В целом недавние цены на никель сильно поддерживаются себестоимостью и все еще имеют определенный потенциал к росту.
В марте 2025 года объем производства рафинированного никеля в стране вырос на 20,83% в месячном исчислении и на 37,42% в годовом исчислении. В то же время загрузка предприятий в целом выросла. Однако восстановление спроса происходило медленно, и из-за волатильности цен на никель многие предприятия предпочли выжидать. На стороне предложения некоторые предприятия достигли увеличения объемов производства или официально запустили новые проекты в марте, поддерживая общий объем предложения отрасли на высоком уровне. По состоянию на 28 марта общий объем запасов в шести регионах SMM составил 47 423 тонны, при этом на рынке все еще наблюдается профицит предложения.
В апреле внимание будет по-прежнему сосредоточено на восстановлении спроса. При профиците предложения объем производства, как ожидается, вырастет на 0,18% в месячном исчислении и на 38,82% в годовом исчислении.
Никель-железо
В марте 2025 года объем производства национального никель-железа в физическом содержании вырос примерно на 3,45% в месячном исчислении, в то время как содержание металла снизилось примерно на 2,25%. Общее производство никель-железа показало рост в физическом содержании, но снижение в содержании металла.Это было связано главным образом с сезоном дождей на Филиппинах, когда запасы никелевой руды на предприятиях по плавке были исчерпаны, а импорт никелевой руды из Филиппин вступил в период низкого спроса, что привело к тому, что некоторые предприятия по плавке высококачественного никелевого железа содержанием никеля (NPI) вступили в ежегодный период технического обслуживания, что привело к снижению объемов производства. С другой стороны, рост физического содержания NPI был обусловлен главным образом предложением низкокачественного NPI. Поскольку рынок нержавеющей стали начал восстанавливаться в марте, особенно с учетом расширения роста цен на сталь 300-й серии, экономическая целесообразность производства стали 200-й серии улучшилась, что привело к краткосрочному росту спроса в нижнем звене. Интегрированные заводы по производству нержавеющей стали расширили производственные графики для стали 200-й серии, увеличив спрос на низкокачественный NPI, при этом объем производства интегрированного низкокачественного чугуна значительно увеличился. В целом снижение содержания металла в марте было связано главным образом с сокращением производства высококачественного NPI.
Ожидается, что объем производства NPI в стране в апреле 2025 года снизится примерно на 0,49% в месяц по физическому содержанию, но увеличится примерно на 0,34% в месяц по содержанию металла. Согласно опросам SMM, ожидается, что запасы никелевой руды на отечественных предприятиях по плавке будут пополнены после окончания сезона дождей на Филиппинах. Поскольку экономическое преимущество самопроизводимого высококачественного NPI перед внешнезакупным NPI расширяется, некоторые интегрированные заводы по производству нержавеющей стали увеличили производство высококачественного NPI, повысив содержание металла в месяце. Кроме того, из-за незначительного снижения производства нержавеющей стали 200-й серии производство низкокачественного NPI на интегрированных заводах по производству нержавеющей стали сократится, что приведет к незначительному снижению производства низкокачественного NPI в месяце по физическому содержанию.
Никелевое чугун содержанием никеля (NPI) из Индонезии
В марте 2025 года содержание металла в индонезийском NPI увеличилось примерно на 6,16% в месяц и на 20,01% в годовом исчислении. В марте в Индонезии наблюдалось частое изменение политики в отношении никелевых ресурсов, что увеличило неопределенность рынка в отношении поставок никелевой руды из Индонезии. В сочетании с тем, что объем добычи никелевой руды в Индонезии не оправдал ожиданий, а запасы никелевой руды на предприятиях по плавке были низкими, общий рост был ограничен. Что касается конкретных приростов предложения, то некоторые новые мощности были введены в эксплуатацию, но наблюдалось лишь незначительное увеличение из-за ограниченного предложения никелевой руды. Кроме того, в одном из основных производственных районов производственная линия в феврале резко сократила объемы производства из-за корректировок в управлении, но при поддержке внешнего финансирования производство постепенно восстановилось в марте. С точки зрения спроса, в марте объем производства отечественной нержавеющей стали увеличился, что привело к краткосрочному росту спроса на высококачественный NPI, при этом в одном из основных производственных районов также наблюдался прирост в производственной линии нержавеющей стали. Из-за нехватки средне- и высококачественной никелевой руды некоторые предприятия по плавке столкнулись с незначительным снижением производства из-за нехватки сырья, и в связи со снижением среднего содержания никелевой руды общий рост содержания металла в марте был слабым.
В апреле 2025 года ожидается, что содержание металла в индонезийском NPI снизится примерно на 0,44% в месяц, но увеличится примерно на 15,3% в годовом исчислении. Ожидается, что объем добычи средне- и высококачественной никелевой руды в Индонезии в апреле останется ограниченным, при этом содержание металла в NPI на предприятиях по плавке продолжит снижаться. Согласно опросам SMM, производство в основных производственных районах в основном стабильно по сравнению с мартом, при этом производственная линия, ранее затронутая корректировками в управлении, постепенно наращивает объемы производства, но наращивание ограничено из-за нехватки никелевой руды. С точки зрения спроса в нижнем звене, график производства отечественной нержавеющей стали остается высоким, обеспечивая сильную поддержку спроса на NPI. В целом ожидается незначительное снижение производства из-за меньшего количества рабочих дней и снижения среднего содержания.
Сульфат никеля
Согласно данным SMM, в марте 2025 года производство сульфата никеля по SMM составило около 26 тыс. тонн по содержанию металла и 118,3 тыс. тонн по физическому содержанию, что на 9,05% больше в месяц, но на 23,30% меньше в годовом исчислении. С точки зрения спроса, из-за увеличения количества календарных дней в марте спрос в нижнем звене в целом вернулся, что привело к увеличению спроса на сульфат никеля. С точки зрения предложения, производство сульфата никеля аккумуляторного качества также увеличилось из-за возобновления работы некоторых предприятий по плавке никелевых солей и улучшения заказов со стороны ведущих интегрированных предприятий.
В апреле ожидается, что производство сульфата никеля по SMM вырастет до 27,9 тыс. тонн по содержанию металла и 126,8 тыс. тонн по физическому содержанию, что на 7,19% больше в месяц, но на 19,04% меньше в годовом исчислении.
Сульфат марганца аккумуляторного качества
В марте 2025 года производство высокочистого сульфата марганца показало рост как в месяц, так и в годовом исчислении. Это было связано главным образом с тем, что некоторые предприятия по плавке высокочистого сульфата марганца возобновили стабильное производство и постепенно увеличили объемы производства в марте, что привело к увеличению предложения на рынке. С точки зрения спроса в нижнем звене, рост цен на сульфат кобальта повлиял на закупки сульфатов предприятиями, производящими тернарные прекурсоры, что привело к относительно стабильному спросу на сульфат марганца, даже продемонстрировав некоторое снижение. Таким образом, спрос не принес выгод предприятиям по плавке марганцевых солей. К апрелю 2025 года ожидается незначительное восстановление нижнего звена рынка тернарных прекурсоров, что потенциально может способствовать дальнейшему увеличению производства на предприятиях по плавке марганцевых солей. В то же время основные предприятия по плавке марганцевых солей будут поддерживать нормальное производство, при этом объем производства, как ожидается, увеличится в месяц, но все же покажет снижение в годовом исчислении.
Диоксид марганца электролитический
В марте 2025 года производство диоксида марганца электролитического показало незначительный рост в месяц и значительный рост в годовом исчислении. Это было обусловлено главным образом восстановлением рынка первичных батарей, при этом спрос незначительно увеличился, что способствовало увеличению производства диоксида марганца электролитического, используемого для производства углеродно-цинковых и щелочных марганцевых батарей. Однако рынок вторичных батарей оставался в низком сезоне, без значительного улучшения спроса, и производство диоксида марганца, используемого для производства батарей на основе литий-марганцевого оксида (LMO), оставалось стабильным. К апрелю 2025 года ожидается восстановление рынка LMO, что приведет к увеличению производства диоксида марганца, используемого в батареях LMO, при этом общее производство диоксида марганца, как ожидается, продолжит незначительный рост в апреле.
Mn3O4
В марте 2025 года производство Mn3O4 незначительно увеличилось в месяц, но значительно выросло в годовом исчислении. Эта тенденция была связана главным образом с увеличением производства LMO в марте, поскольку Mn3O4, его основное сырье, пользовалось повышенным спросом. Кроме того, низкий уровень запасов на нижнем звене рынка LMO привел к потребности в своевременных закупках, что еще больше стимулировало производство Mn3O4.
В апреле 2025 года ожидается дальнейшее восстановление рынка LMO, при этом растущий спрос на закупки приведет к увеличению производства аккумуляторного качества Mn3O4. Однако ситуация перепроизводства на рынке электронного качества вряд ли изменится, и его производство, как ожидается, останется стабильным. В целом ожидается, что производство Mn3O4 продолжит незначительный рост в месяц, сохраняя тенденцию к росту в годовом исчислении.
Высокоуглеродистый феррохром
Согласно данным SMM, в марте 2025 года производство высокоуглеродистого феррохрома в Китае прекратило снижение, увеличившись на 6,58% в месяц, но все же снизившись на 12,01% в годовом исчислении. Среди них производство в Внутренней Монголии увеличилось на 7,83% в месяц. В марте цены на тендеры высокоуглеродистого феррохрома со стороны основных заводов по производству нержавеющей стали оставались низкими. Из-за роста цен на хромовую руду производители феррохрома столкнулись с серьезными убытками, что снизило энтузиазм к производству. Большинство производителей феррохрома на юге Китая, которые ранее приостановили производство, сохранили статус-кво, в то время как крупные производители феррохрома во Внутренней Монголии, находясь под давлением долгосрочных контрактных заказов и обладая относительными преимуществами в стоимости, даже увеличили производство, что привело к увеличению доли Внутренней Монголии в производстве высокоуглеродистого феррохрома в Китае. Кроме того, увеличение производственного цикла в марте в сочетании с увеличением производства во Внутренней Монголии совместно способствовали росту производства высокоуглеродистого феррохрома в Китае.
В апреле 2025 года ожидается дальнейшее увеличение производства высокоуглеродистого феррохрома. Цены на тендеры сталелитейных заводов в апреле незначительно выросли. Хотя большинство производителей феррохрома все еще несут убытки при текущих затратах на руду на спотовом рынке, масштабы убытков сократились, что повысило энтузиазм к производству. Ранее производство феррохрома оставалось низким, что привело к нехватке розничного предложения и расхождению между розничными ценами на феррохром и ценами на тендеры, при этом розничные цены оставались высокими. Эта ситуация снизила сложность отгрузок для производителей феррохрома, ориентированных на розничный рынок, восстановив прибыль. В то же время рынок вступил в традиционный пиковый сезон потребления «золотой март и серебряный апрель», при этом производство нержавеющей стали остается высоким, а рыночные ожидания в отношении будущих тенденций положительные, что указывает на ожидаемое увеличение производства высокоуглеродистого феррохрома.
Нержавеющая сталь
В марте 2025 года производство отечественной нержавеющей стали выросло, при этом общий объем производства увеличился на 19,02% в месяц и на 12,67% в годовом исчислении. Среди них производство нержавеющей стали 200-й, 300-й и 400-й серии значительно увеличилось на 14,64%, 19,89% и 22,63% в месяц соответственно.
В марте предложение нержавеющей стали было достаточным, что было обусловлено сильными ожиданиями отрасли в отношении пикового сезона спроса в нижнем звене «золотой март и серебряный апрель», что стимулировало высокий энтузиазм к производству среди заводов по производству нержавеющей стали. В то же время цены на сырье оставались высокими, что значительно поддерживало производственные затраты на нержавеющую сталь, и заводы и оптовые трейдеры соответственно повышали цены, пытаясь переложить давление затрат на нижний звено. Однако спрос в нижнем звене в марте не вырос, как ожидалось, с небольшим количеством новых заказов, и нижние секторы поддерживали только своевременное пополнение запасов, не способствуя значительному повышению цен. Хотя цены на нержавеющую сталь выросли в марте, общий объем отгрузок был низким, запасы оставались высокими, и на рынке наблюдалось перепроизводство.
В апреле некоторые предприятия по производству нержавеющей стали провели модернизацию оборудования и техническое обслуживание из-за требований по выбросам в окружающую среду, что несколько повлияло на производство. Благодаря росту цен на нержавеющую сталь убытки заводов по производству нержавеющей стали сократились или даже превратились в прибыль, поддерживая высокий энтузиазм к производству. По мере того, как запасы в нижнем звене постепенно исчерпываются, ожидается, что ранее неэффективное окно спроса откроется, и рыночный спрос может вырасти.
В целом ожидается, что производство нержавеющей стали в апреле останется стабильным с незначительным снижением, снизившись на 0,61% в месяц, но все же выросши на 11,87% в годовом исчислении. По сериям производство 200-й серии незначительно увеличится на 3,17% в месяц, в то время как производство 300-й и 400-й серии сократится на 1,89% и 1,98% в месяц соответственно.
ЭММ
В марте 2025 года производство электролитического марганцевого металла (ЭММ) в Китае выросло более чем на 10% по сравнению с предыдущим месяцем и более чем на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные причины роста в марте заключались в следующем: большинство заводов по производству ЭММ сосредоточились на выполнении предыдущих заказов, при этом незначительно выросли производственные мощности. Кроме того, некоторые ранее остановленные заводы по производству ЭММ возобновили работу, а количество календарных дней в марте увеличилось, что привело к общему росту предложения.
В апреле несколько заводов по производству ЭММ, как ожидается, незначительно сократят производство из-за нехватки марганцевой руды. Другие заводы по производству ЭММ продолжат стабильную работу, поэтому общий месячный объем предложения на рынке марганца, как ожидается, будет колебаться в небольшом диапазоне.
Сплав SiMn
В марте 2025 года производство сплава SiMn в Китае выросло более чем на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, но сократилось более чем на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основные причины роста в марте заключались в следующем: в регионах с относительным преимуществом в стоимости, таких как Внутренняя Монголия и Нинся, поддерживались высокие производственные мощности, в то время как заводы по производству сплава SiMn в других северных регионах поддерживали нормальное производство с незначительными колебаниями суточного объема производства. Кроме того, в южных регионах рост цен на марганцевую руду привел к увеличению затрат на сырье, оказав давление на производство сплава SiMn. Некоторые заводы по производству сплава SiMn незначительно сократили суточный объем производства, но из-за увеличения количества календарных дней в марте по сравнению с февралем общий объем производства сплава SiMn незначительно вырос.
В апреле многие заводы по производству сплава SiMn сталкиваются с нехваткой запасов марганцевой руды, при этом спотовые цены на марганцевую руду остаются относительно высокими, что приводит к серьезным убыткам для заводов по производству сплава SiMn. Как в северных, так и в южных регионах планируется сократить или приостановить производство. Кроме того, текущие запасы сплава SiMn относительно высоки, а рост производства остается под давлением, поэтому общий объем производства сплава SiMn в апреле, как ожидается, сократится.
Кремний-металл
По данным биржевых торгов SMM, в марте 2025 года производство кремния-металла выросло на 51 900 тонн, или на 17,9% по сравнению с предыдущим месяцем, но сократилось на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по март 2025 года совокупное производство кремния-металла сократилось на 120 600 тонн, или на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Значительный месячный рост производства кремния-металла в марте был обусловлен увеличением количества производственных дней по сравнению с февралем, а также выводом на рынок увеличенных производственных мощностей в Синьцзяне и вводом в эксплуатацию или возобновлением работы новых производственных мощностей по производству кремния-металла во Внутренней Монголии и Сычуане. Хотя в Цинхае и Юньнане были зафиксированы некоторые случаи сокращения или остановки печей, общий объем производства значительно вырос.
В апреле некоторые электродуговые печи на крупных заводах в Синьцзяне сократили или приостановили производство, а некоторые предприятия по производству кремния на севере могут иметь незначительные планы по техническому обслуживанию. Общий объем предложения кремния-металла в апреле, как ожидается, сократится по сравнению с предыдущим месяцем, при этом объем производства, как ожидается, снизится примерно до 300 000 тонн. Некоторые предприятия по производству кремния еще не определились с графиком производства на апрель, поэтому существует определенная неопределенность в отношении предложения.
Поликремний
В марте фактическое производство поликремния незначительно выросло по сравнению с февралем, при этом месячный рост составил около 6,7%, что в основном объясняется увеличением количества календарных дней. Общие производственные мощности предприятий оставались относительно стабильными, при этом некоторые предприятия столкнулись с задержками в вводе в эксплуатацию, а у некоторых предприятий второго и третьего эшелона наблюдалось незначительное снижение производственных мощностей, в основном из-за соображений, связанных с их последующими производственными звеньями. В апреле отечественные предприятия по производству поликремния столкнулись с разнонаправленными изменениями в производственных мощностях, но под влиянием вывода на рынок новых мощностей, таких как Asia Silicon, общий график производства, как ожидается, вырастет.
Фотоэлектрические модули
По данным статистики SMM, в марте 2025 года производство фотоэлектрических модулей в Китае выросло примерно на 41,1% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом производственная мощность отрасли составила около 52,7%. В марте предприятия по производству модулей в целом увеличили производство, при этом ведущие производители показали особенно значительный рост. Под влиянием «ускоренного» периода установки «430» спрос на заказы на распределенные фотоэлектрические проекты в марте был высоким, а ведущие производители модулей отметили хорошие поставки, при этом запасы в целом снизились до низкого уровня. В апреле, как ожидается, «ускоренный» период установки продолжится, поддерживая активность централизованных поставок. Исходя из оценки графика производства заказов различных производителей, апрельское производство, как ожидается, продолжит расти по сравнению с мартом, но темпы роста замедлятся, при этом месячный рост составит около 17%. В целом на рынке модулей в марте-апреле сохранялась активная ситуация спроса и предложения.
Солнечные элементы
В марте производственная мощность солнечных элементов составила 59,89%, при этом месячный объем производства вырос на 38,83% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом на долю элементов типа N приходилось 95,07%. График производства модулей в марте вырос, при этом спрос на элементы был высоким, а поставки были особенно напряженными. Поставки элементов Topcon размера 210RN значительно выросли, но предложение было ограниченным, а цены быстро росли.
В апреле поставки элементов продолжили расти, особенно для размеров 210RN и 210N, при этом месячный рост составил около 33,05% и 36,86% соответственно. Спрос на солнечные элементы в апреле оставался высоким, но напряженность предложения несколько снизилась.
Фотоэлектрическая пленка
В марте общий график производства фотоэлектрической пленки вырос на 28,33% по сравнению с предыдущим месяцем. Основными причинами стали двойной крайний срок политики «430» и «531», который спровоцировал всплеск спроса на распределенные фотоэлектрические системы. Это стимулировало график производства модулей, что привело к увеличению производства пленки. Под сильным влиянием «ускоренного» периода установки фотоэлектрических систем производство пленки в апреле, как ожидается, продолжит расти.
Фотоэлектрический EVA
В марте график производства фотоэлектрического EVA вырос на 31,35% по сравнению с предыдущим месяцем. Основными причинами стало переход некоторых нефтехимических предприятий на производство фотоэлектрического EVA в сочетании с сильным конечным спросом и увеличением графика производства модулей, что привело к увеличению производства фотоэлектрического EVA. По данным SMM, некоторые нефтехимические предприятия планируют перейти на производство фотоэлектрического EVA в апреле, и производство фотоэлектрического EVA, как ожидается, снова вырастет в апреле.
Фотоэлектрическое стекло
В марте отечественное производство фотоэлектрического стекла начало расти, при этом месячный рост составил 15,18% по сравнению с февралем. Количество дней производства отечественного фотоэлектрического стекла увеличилось на три дня, что в основном объясняется быстрым восстановлением графика производства модулей со стороны спроса и продолжающейся положительной тенденцией конечного спроса. Предложение стекла было ограниченным из-за предыдущего сокращения предложения, что привело к возобновлению работы ранее простаивающих печей и увеличению количества вновь запущенных печей, что привело к быстрому росту производства стекла. Ожидается, что отечественное производство фотоэлектрического стекла в апреле продолжит расти.
DMC
В марте отечественное производство силиконового DMC сократилось на 5,81% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя количество производственных дней в марте выросло по сравнению с февралем, из-за совместной стратегии сокращения производства и поддержки цен предприятий по производству силиконовых мономеров производственные нагрузки почти всех предприятий по производству мономеров в разной степени снизились, что привело к снижению отечественного производства DMC.
В апреле отечественное производство силиконового DMC, как ожидается, продолжит снижаться, поскольку предприятия по производству мономеров продолжат приостанавливать производство для поддержки цен, при этом производственная мощность отрасли, как ожидается, снизится примерно до 65%.
Магниевый слиток
По данным SMM, в марте 2025 года производство магниевых слитков в Китае выросло на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. На рынке магниевых слитков наблюдалось снижение среднесуточного объема производства, но увеличение общего объема производства. Снижение суточного объема производства было в основном обусловлено двойным воздействием избыточного предложения и слабого спроса, что привело к продолжающемуся падению цен на магниевые слитки в течение последних трех месяцев. Когда цены упали ниже безубыточной отметки для предприятий по производству сплавов, многие из них были вынуждены сократить производство или приостановить работу. Однако из-за трех дополнительных рабочих дней в марте по сравнению с февралем производство магниевых слитков показало тенденцию к росту.
В начале марта под влиянием продолжающегося снижения цен на сырье и финансовых ограничений заводов по производству магния цены на магний находились под давлением и упали за пределы приемлемого диапазона для предприятий по производству магниевых слитков. Некоторые предприятия по производству магниевых слитков приостановили производство для технического обслуживания, чтобы избежать убытков. Под влиянием положительных новостей цены на магний прекратили падать и начали расти, и к 31 марта цены на магний выросли до 16 900 юаней/тонну, что эффективно восстановило маржу прибыли для предприятий по производству магниевых слитков. Ожидается, что ранее приостановившие работу предприятия по производству магниевых слитков постепенно возобновят производство, при этом производство магниевых слитков в апреле 2025 года, как ожидается, вырастет на 7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Магниевый сплав
В марте производство магниевых сплавов в Китае незначительно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, при этом производственная мощность предприятий по производству магниевых сплавов незначительно выросла. Широкие колебания цен на магниевые слитки на входе усилили ожидательные настроения, вызванные волатильностью цен на сырье, а литейные заводы и производители 3C-продукции на выходе поддерживали точное закупочное планирование, при этом настроения на рынке оставались стабильными. Однако по мере того, как предприятия на выходе постепенно возобновляют работу, ожидается, что производство магниевых сплавов в апреле восстановится.
Магниевая пыль
По данным SMM, в марте 2025 года производство магниевой пыли в Китае незначительно выросло по сравнению с предыдущим месяцем. Производство магниевой пыли в основном выросло из-за увеличения количества рабочих дней, при этом большинство предприятий по производству магниевой пыли работали в штатном режиме, а сталелитейные заводы на выходе поддерживали точное закупочное планирование, поддерживая стабильное производство магниевой пыли. Высокопоставленный руководитель крупного предприятия по производству магниевой пыли отметил, что из-за влияния слабости внутренней экономики прибыль сталелитейных заводов была низкой, а закупки на выходе были осторожными, при этом общий спрос оставался стабильным. SMM прогнозирует, что отечественное производство магниевой пыли в апреле сохранит незначительный рост.
Диоксид титана
По данным SMM, производство диоксида титана в Китае в марте 2025 года незначительно сократилось по сравнению с предыдущим месяцем.
Из-за значительного роста стоимости сырья, такого как серная кислота и титановый концентрат, ведущие предприятия выпустили уведомления об изменении цен, и котировки предприятий по производству диоксида титана в целом оставались твердыми. Кроме того, некоторые предприятия по производству диоксида титана, которые ранее сокращали или приостанавливали производство, также скорректировали свои производственные мощности.
В середине марта производители диоксида титана повысили внутренние цены на 300-500 юаней/тонну, но, учитывая текущую слабость рыночного спроса, то, смогут ли последующие цены быть реализованы, еще предстоит проверить на рынке. Цены на диоксид титана продолжат применять режим переговоров по отдельным заказам, а общая рыночная ситуация остается стабильной, но несколько слабой.SMM прогнозирует, что отечественные производители диоксида титана могут снизить загрузку производства в марте, чтобы предотвратить рост запасов.
Губчатый титан
По данным SMM, объем производства губчатого титана в Китае в марте 2025 года остался на уровне предыдущего месяца.
В начале марта спрос и предложение на рынке губчатого титана постепенно сбалансировались. Рынок нижнего звена титановых материалов был активным, а спрос на диоксид титана также восстановился, что привело к значительному сокращению запасов предприятий и дефициту спотовых поставок губчатого титана. Стратегии ценообразования предприятий по производству губчатого титана постепенно были приняты нижним звеном рынка и закреплены спросом на накопление запасов перед праздниками со стороны производителей нижнего звена. Анализ SMM прогнозирует, что производство губчатого титана постепенно восстановится в апреле.
Легкие редкоземельные элементы
В марте 2025 года объем производства оксида Pr-Nd и сплава Pr-Nd в Китае незначительно вырос. В частности, производство оксида Pr-Nd увеличилось примерно на 0,06% в месячном исчислении, причем прирост в основном сконцентрирован в провинции Цзянси, в то время как производство сплава Pr-Nd увеличилось примерно на 1,9% в месячном исчислении, причем прирост в основном отражен в провинциях Сычуань и Внутренняя Монголия.
Согласно данным опроса SMM, производство оксида Pr-Nd в марте было относительно стабильным. На фоне смешанных новостей на верхнем звене покупатели нижнего звена были осторожны в закупках, и спрос на оксид Pr-Nd был низким. Котировки поставщиков руды были стабильными, а производство сепарационных заводов было относительно стабильным.
Поскольку большинство металлургических заводов в этом году планируют расширять производство, а цена на сплав Pr-Nd в прошлом месяце была относительно стабильной, загрузка производства некоторых металлургических заводов продолжила расти, а объем производства металлов продолжил незначительно расти в месячном исчислении.
Среднетяжелые редкоземельные элементы
В марте 2025 года объем производства оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов в месячном исчислении по сравнению с февралем остался на прежнем уровне.
Согласно опросам SMM, большинство сепарационных предприятий поддерживали те же загрузки производства, что и в феврале, в результате чего объем производства оксидов редкоземельных элементов в месячном исчислении не изменился. Однако стоит отметить, что доля выпуска предприятий по переработке лома в производстве основных оксидов редкоземельных элементов увеличилась. На фоне строгого надзора за сепарацией сырой руды это изменение может отражать тенденцию к ускоренному развитию предприятий по переработке лома в текущих рыночных условиях.
NdFeB
В марте 2025 года объем производства магнитных материалов NdFeB в Китае вырос примерно на 14,7% в годовом исчислении. Согласно опросам SMM, хотя ситуация с заказами предприятий по производству магнитных материалов не оправдала ожиданий, она улучшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В настоящее время благоприятная политика в различных конечных секторах использования часто объявляется, что обеспечивает определенную поддержку спросу на NdFeB. Однако поляризация на рынке магнитных материалов становится все более заметной, при этом заказы нижнего звена постепенно концентрируются в крупных ведущих предприятиях, что приводит к определенному сжатию заказов для малых и средних предприятий. Общее настроение на рынке осторожное.
Впереди апрель, и при совместном продвижении ряда благоприятных политических мер конечный спрос может продемонстрировать тенденцию к росту. Однако следует отметить, что по мере постепенного насыщения различных отраслей промышленности масштаб роста спроса может быть ограниченным. В целом, хотя поддержка со стороны конечного спроса может сохранить рост производства на рынке NdFeB в апреле, ожидаемый рост может быть относительно умеренным.
Молибденовый концентрат
Согласно данным SMM, объем производства молибденового концентрата в Китае в марте 2025 года незначительно снизился в месячном исчислении.
В марте внутренний спрос на молибденовый рынок оставался слабым, что привело к непрерывному снижению цен на молибден и постепенному ухудшению рентабельности молибденового концентрата. Это привело к снижению производительности молибденодобывающих предприятий. С учетом стабилизации и роста цен на молибденовый концентрат в апреле молибденодобывающие предприятия могут увеличить загрузку производства. Анализ SMM прогнозирует, что объем производства молибденового концентрата в апреле 2025 года может незначительно вырасти.
Ферромолибден
Согласно статистике SMM, объем производства ферромолибдена в Китае в марте 2025 года незначительно снизился в месячном исчислении.
Молибденовые рудники поддерживали стабильные цены на отгрузку сырья, но цены на тендеры ферромолибдена трудно было повысить из-за ограниченного принятия дорогостоящего сырья сталелитейными заводами. Из-за игры между продавцами и покупателями прибыльность рынка ферромолибдена еще не стала положительной, и некоторые ферромолибденовые предприятия решили снизить загрузку производства, что привело к незначительному снижению объема производства ферромолибдена в Китае в марте в месячном исчислении. С постепенным восстановлением спроса нижнего звена объем производства ферромолибдена, как ожидается, незначительно вырастет в месячном исчислении в апреле.
Паравольфрамат аммония (APT)
Согласно данным SMM, объем производства APT в Китае в марте 2025 года вырос примерно на 3% в месячном исчислении. В течение месяца общий рынок вольфрама находился в тупике, а дефицит сырья привел к нехватке сырья на плавильных заводах, что привело к тому, что рост производства не оправдал ожиданий. Кроме того, спрос нижнего звена оставался вялым в марте, а сделки со спотовыми заказами были когда-то очень редкими, что заставило плавильные заводы сосредоточиться на производстве заказов по долгосрочным контрактам, что привело к относительно небольшому общему росту производства.
Впереди апрель, и при постепенном восстановлении спроса на рынке нижнего звена ожидается рост закупок точно в срок, и производство APT может продемонстрировать некоторый рост. Однако, ограниченный общим ограниченным спросом, масштаб роста, как ожидается, будет относительно небольшим.
Серебро
В марте 2025 года объем производства серебра вырос на 4,05% в месячном исчислении. В марте энтузиазм быков на драгоценных металлах был высоким, а цены колебались вверх. Плавильные заводы были высоко мотивированы к производству, и некоторые предприятия в провинциях Хэнань и Юньнань отдавали приоритет серебросодержащим ресурсам сырья для максимизации прибыли, что привело к незначительным колебаниям объема производства серебра. С другой стороны, возобновление производства на плавильном заводе на северо-западе Китая, который проходил техническое обслуживание в феврале, принесло основной прирост. Предприятия со сниженным производством в основном прошли частичное техническое обслуживание, при этом загрузка производства одного плавильного завода снизилась примерно на 30% из-за частичного технического обслуживания, и производство, как ожидается, возобновится в апреле, в то время как план возобновления технического обслуживания другого плавильного завода был отложен.
Нитрат серебра
В марте 2025 года мощность по производству нитрата серебра выросла на 21,4% в месячном исчислении. С одной стороны, производители, которые снизили производство в феврале из-за китайского Нового года, возобновили производство в марте. С другой стороны, недавно построенная, но еще не полностью запущенная мощность по производству нитрата серебра в 2024 году незначительно увеличила производство в марте. Кроме того, некоторые производители заявили, что, хотя производство не было значительно скорректировано, высокая волатильность цен на серебро незначительно повлияла на заказы потребителей нижнего звена, что привело к снижению продаж и незначительному накоплению запасов.
Слиток сурьмы
По оценкам SMM, объем производства слитков сурьмы (включая слитки сурьмы, конверсию сырой сурьмы, катод сурьмы и т.д.) в Китае в марте 2025 года вырос примерно на 13,8% в месячном исчислении. В частности, среди 33 опрошенных объектов, оцененных SMM, 12 производителей были закрыты, что на 6 меньше, чем в предыдущем месяце; 17 производителей показали снижение производства, что на 5 больше, чем в предыдущем месяце; и 4 производителя имели в основном нормальное производство, что на 1 больше, чем в предыдущем месяце. С точки зрения производства слитков сурьмы, производство сурьмы восстановилось в марте после снижения в феврале. Многие участники рынка считают, что это нормальное явление, поскольку многие производители возобновили производство после технического обслуживания или временного остановки в феврале, и производство постепенно вернулось к нормальному уровню. Однако некоторые участники рынка заявили, что общий объем производства все еще находится на низком уровне, что также связано с невозможностью многих зарубежных источников руды попасть на внутренний рынок в сочетании с зимними факторами, такими как замерзание северных источников руды, что приводит к приостановке добычи. Внутреннее предложение сырья остается относительно напряженным, и нежелание продавать среди поставщиков сурьмовой руды все еще существует. Многие производители заявили, что по мере потепления погоды производство в апреле продолжит демонстрировать тенденцию к восстановлению. Участники рынка ожидают, что объем производства слитков сурьмы в Китае в апреле 2025 года, скорее всего, продолжит расти по сравнению с мартом, при этом существует также возможность сохранения на прежнем уровне, в то время как вероятность незначительного снижения невелика.
Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку объема производства слитков сурьмы (включая слитки сурьмы, конверсию сырой сурьмы, катод сурьмы и т.д.) по всей стране. Благодаря высокому охвату SMM сурьменой отрасли опрос SMM среди производителей слитков сурьмы включает 33 производителя, расположенных в 8 провинциях, с общей пробной мощностью более 20 000 тонн и общим охватом мощности более 99%.
Пироантимонат натрия
По оценкам SMM, объем производства первого класса пироантимоната натрия в Китае в марте 2025 года вырос примерно на 30,65% в месячном исчислении. После нескольких месяцев значительного снижения произошел отскок. Многие участники рынка считают, что это нормальное явление, поскольку цены на сурьму растут с конца февраля, и многие производители пироантимоната натрия также повысили свои цены. После достижения определенной прибыли их интерес к подписанию заказов со стекольными заводами возрос. Многие производители заявили, что рост производства в марте был связан с получением большего количества заказов. Что касается других подробных данных, среди 11 опрошенных объектов SMM 2 производителя были в статусе остановки или отладки в марте, в то время как производство 6-7 производителей пироантимоната натрия в основном выросло, при этом несколько производителей показали снижение производства, что привело к общему росту производства. Участники рынка ожидают, что национальное производство пироантимоната натрия в апреле 2025 года, скорее всего, не продолжит значительно расти по сравнению с мартом, при этом вероятность сохранения на прежнем уровне или продолжения незначительного роста выше.
Примечание: С июля 2023 года SMM публикует оценки объемов производства пироантимоната натрия по всей стране. Благодаря широкому охвату SMM антимониевой промышленности, в опросе SMM производителей пироантимоната натрия участвуют 11 предприятий, расположенных в 5 провинциях, с общим объемом выборки более 75 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.
Рафинированный висмут
По оценкам SMM, объем производства рафинированного висмута в Китае в марте 2025 года вырос примерно на 11,61% по сравнению с февралем. Производство висмута восстановилось после нескольких месяцев значительного снижения до минимума. Однако участники рынка заявили, что из-за китайского Нового года в феврале многие предприятия были закрыты, что привело к снижению производства висмута до минимума. Поэтому восстановление производства в марте является разумным. С точки зрения производства предприятий, некоторые производители все еще проводят техническое обслуживание оборудования, но многие производители значительно возобновили производство, что привело к общему увеличению внутреннего производства. Что касается детальных данных, то из 24 опрошенных SMM предприятий 6 производителей показали значительное увеличение производства в марте, в то время как производство остальных производителей либо осталось неизменным, либо незначительно снизилось. Многие участники рынка ожидают, что производство национальных производителей висмута в апреле еще больше стабилизируется, с возможностью сохранения стабильного или незначительного увеличения производства висмута. Однако, учитывая, что сырье все еще может быть дефицитным, масштабы увеличения производства будут ограничены.
Примечание: С октября 2022 года SMM публикует оценки объемов производства рафинированного висмута по всей стране. Благодаря широкому охвату SMM висмутовой промышленности, в опросе SMM производителей висмута участвуют 24 предприятия, расположенных в 8 провинциях, с общим объемом выборки более 50 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.
Карбонат лития
В марте 2025 года объем внутреннего производства карбоната лития достиг нового максимума, увеличившись на 23% по сравнению с февралем и на 85% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной причиной стало то, что предприятия по производству литиевой химии на верхнем уровне завершили техническое обслуживание и возобновили нормальное производство в марте, а также с постоянным наращиванием мощностей некоторых производственных линий объем производства карбоната лития внутри страны значительно увеличился.
По типу сырья, общий объем производства карбоната лития, полученного из сподумена, увеличился в марте на 24% по сравнению с февралем. Большинство предприятий по производству литиевой химии возобновили нормальное производство после технического обслуживания в период китайского Нового года, а постоянное наращивание мощностей некоторых производственных линий с более низкой себестоимостью значительно повысило производство карбоната лития, полученного из сподумена. Хотя некоторые мелкие и средние предприятия по производству литиевой химии, использующие лепидолит, сократили производство из-за постоянного снижения цен на карбонат лития, производство карбоната лития, полученного из лепидолита, все же показало значительное увеличение — на 26% по сравнению с февралем, поддержанное значительным дополнительным объемом производства со стороны крупных предприятий по производству литиевой химии. Хотя температура в соляных озерах оставалась относительно низкой, производство увеличилось по сравнению с предыдущим низким уровнем, с общим увеличением на 13% по сравнению с февралем. Предприятия по переработке литиевой химии в целом возобновили производство в марте, но из-за низкой базы месячное увеличение было относительно значительным — около 31%.
Хотя сохраняющийся профицит карбоната лития трудно обратить вспять, что непрерывно снижает цены, текущая структура производства карбоната лития по-прежнему доминируется интегрированными предприятиями с более высокими и стабильными показателями загрузки производственных мощностей. Кроме того, постоянное наращивание мощностей некоторых относительно недорогих производственных линий компенсирует сокращение производства на уровне предельной себестоимости. В целом ожидается, что внутреннее производство карбоната лития в апреле останется стабильным на высоком уровне с колебаниями в пределах 1-2%.
Гидроксид лития
По данным SMM, после праздников объем производства гидроксида лития в марте значительно увеличился, с темпом роста более 25%, но снизился на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
С точки зрения сырья, объем производства в металлургическом секторе увеличился более чем на 25%, практически без изменений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Большинство производителей возобновили нормальное производство после праздников, что привело к значительному увеличению предложения. Однако из-за более медленного роста спроса на гидроксид лития в нижнем звене и общего высокого уровня запасов среди предприятий по производству лития некоторые гибкие производственные линии склонились к производству карбоната лития, что привело к более медленному, чем ожидалось, восстановлению объемов производства, с незначительным снижением по сравнению с допраздничным уровнем. Производство на основе каустификации увеличилось более чем на 30% по сравнению с февралем, но снизилось почти наполовину по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Некоторые предприятия зафиксировали незначительное увеличение производства после праздников, а наращивание мощностей новых производственных линий способствовало заметному месячному увеличению, но общий уровень загрузки производственных мощностей оставался низким, ограничивая вклад в общий объем предложения.
Из-за высокой концентрации поставок гидроксида лития производство крупных предприятий в последнее время оставалось относительно стабильным, поэтому ожидается, что объем производства в апреле будет практически таким же, как и в марте, с годовым снижением почти на 30%.
Сульфат кобальта
В марте 2025 года объем производства сульфата кобальта увеличился на 54% по сравнению с февралем. Это было в основном связано с быстрым ростом цен, вызванным событиями в ДРК, что повысило рентабельность продукции из сульфата кобальта, в сочетании с выходом новых мощностей, что привело к значительному месячному увеличению объемов производства. В апреле большинство предприятий сохраняют высокие уровни производства, а новые мощности продолжают наращивать мощности. Хотя некоторые предприятия столкнулись с незначительным сокращением производства из-за недостаточного запаса сырья, общая тенденция остается положительной, с ожидаемым месячным увеличением на 3% в апреле.
Co3O4
В марте 2025 года объем производства Co3O4 показал незначительный рост как по сравнению с февралем, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост был в основном связан с низким уровнем запасов у производителей LCO в нижнем звене, которые срочно нуждались в закупках, что способствовало стабильному производству предприятий по производству Co3O4. Кроме того, новости об экспорте кобальта вызвали опасения по поводу роста цен среди предприятий LCO, что привело к некоторому спросу на закупки заранее, еще больше повысив активность на рынке Co3O4 и способствовав увеличению производственных планов для некоторых предприятий. В апреле 2025 года, под влиянием спроса в нижнем звене, предприятия по производству Co3O4, как ожидается, получат больше заказов, продолжая демонстрировать месячный и годовой рост.
Прекурсор трехкомпонентного катода
В марте 2025 года объем производства прекурсора трехкомпонентного катода в Китае увеличился на 19,75% по сравнению с февралем, но снизился на 10,57% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что касается долей серий, то прекурсор трехкомпонентного катода 5-й серии составил 20%, 6-й серии — 37%, а 8-й серии — 33%, с незначительным увеличением доли прекурсора 6-й серии. С точки зрения предложения, восстановление после праздников и остановок в феврале, а также большее количество календарных дней в марте привели к тому, что общий объем предложения на рынке вернулся к допраздничному уровню. С точки зрения спроса, резкий рост цен на сырье в марте побудил некоторых производителей трехкомпонентных материалов закупать запасы в ожидании дальнейшего роста цен, что привело к краткосрочному увеличению заказов на прекурсоры. Однако в долгосрочной перспективе неопределенность колебаний цен на сырье и постоянное давление со стороны LFP на трехкомпонентный рынок сохраняют общий спрос на трехкомпонентные прекурсоры на низком уровне. В апреле ожидается, что объем производства трехкомпонентного прекурсора увеличится на 3,49% по сравнению с мартом.
Трехкомпонентный катодный материал
В марте 2025 года объем производства трехкомпонентного катодного материала увеличился на 19,99% по сравнению с февралем, но снизился на 7,59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общий уровень загрузки производственных мощностей в отрасли в этом месяце составил 39%, что выше, чем в феврале. Что касается долей серий, то трехкомпонентный катодный материал 5-й серии составил 22%, 6-й серии — 29%, а 8-й серии — 43%, без существенных изменений в общей структуре долей. С точки зрения предложения, восстановление после праздников и остановок в феврале, а также большее количество календарных дней в марте привели к увеличению общих производственных планов. С точки зрения спроса, значительный рост цен на сырье в марте побудил некоторых производителей аккумуляторных элементов закупать запасы в ожидании дальнейшего роста цен, что привело к общему росту спроса на рынке. Кроме того, спрос со стороны некоторых зарубежных производителей аккумуляторных элементов восстановился в марте, что способствовало росту внутренних заказов. Ожидается, что в апреле рыночный спрос продолжит расти, но темпы роста могут замедлиться, при этом объем производства трехкомпонентного катодного материала, как ожидается, увеличится на 7,22% по сравнению с мартом.
Фосфат железа
В марте объем внутреннего производства фосфата железа увеличился на 10% по сравнению с февралем и вырос на 81% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения предложения, большинство предприятий по производству фосфата железа увеличили производственные планы по сравнению с февралем, что привело к значительному увеличению предложения. Некоторые предприятия имели достаточно заказов и работали на полную мощность. Кроме того, новые участники на рынке фосфата железа постепенно наращивают мощности, и ожидается, что производство в будущем продолжит расти.
С точки зрения спроса, спрос на LFP на рынке начал стабильно расти в марте. Однако некоторые предприятия столкнулись с сокращением заказов со стороны производителей аккумуляторных элементов из-за проблем с соответствием цен и проектов, что привело к снижению заказов. В то же время некоторые предприятия со значительными преимуществами в продукции и ценах зафиксировали заметное увеличение заказов, особенно среди тех, кому требуется внешняя закупка фосфата железа, что способствовало общему росту спроса.
С точки зрения затрат, март — время весенней посевной кампании и подготовки удобрений, и цена на промышленный MAP, важного сырья для производства аммиачного фосфата железа, резко выросла, что значительно увеличило себестоимость производства аммиачного фосфата железа, побудив предприятия рассмотреть возможность повышения цен в апреле.
В апреле, по мере того как рынок литиевых аккумуляторов постепенно входит в пиковый сезон, ожидается, что производственные планы предприятий по производству фосфата железа продолжат расти, при этом объем производства, вероятно, вырастет на 5% по сравнению с мартом и на 68% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Литий-железо-фосфатный (LFP) аккумулятор
В марте объем производства LFP в Китае увеличился на 13,4% по сравнению с февралем и примерно на 89% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом уровень загрузки производственных мощностей в отрасли вырос до 57%. С точки зрения предложения, март традиционно является пиковым сезоном для отрасли, поэтому производство LFP значительно восстановилось, но темпы роста не оправдали ожиданий.В марте произошли незначительные изменения в структуре поставок. Поскольку цена на фосфат железа в целом выросла, ведущие производители материалов LFP проявили твердую позицию в отношении сохранения ценовых котировок. Однако предприятия по производству аккумуляторных элементов нижнего звена, стремясь снизить затраты и повысить эффективность, перенесли часть заказов с ведущих предприятий на предприятия среднего звена, что создало резкий контраст со структурой поставок в феврале. С точки зрения спроса, спрос со стороны потребителей электроэнергии в марте был хорошим, при этом производство предприятий по производству аккумуляторных элементов нижнего звена значительно выросло, однако общий объем закупок незначительно снизился, что привело к сокращению запасов материалов LFP у производителей аккумуляторных элементов. Это свидетельствует о том, что предприятия нижнего звена, испытывая рост спроса, также оптимизируют управление запасами и контроль затрат, чтобы реагировать на изменения рынка.
В апреле ожидается замедление темпов роста спроса нижнего звена, без значительного увеличения производства LFP. Кроме того, производители материалов LFP в целом ожидают повышения перерабатывающих сборов во II квартале, поэтому они начнут новый раунд ценовых переговоров с предприятиями по производству аккумуляторных элементов нижнего звена.
Оксид лития-кобальта (LCO)
В марте 2025 года объем внутреннего производства LCO вырос на 14% по сравнению с предыдущим месяцем, что в основном объясняется ускорением возобновления работы отраслевой цепочки после китайского Нового года, при этом ведущие предприятия способствовали восстановлению поставок. Концентрация отрасли оставалась высокой, при этом CR5 составляла 85%, а ведущие предприятия доминировали на рынке благодаря долгосрочным контрактам на сырье и преимуществам в интегрированных затратах. С точки зрения сырья, цена на Co3O4 резко выросла из-за приостановки экспорта кобальтовой руды Демократической Республикой Конго, что привело к значительному повышению цен на LCO в марте. С точки зрения спроса, март — традиционный период подготовки новых продуктов 3C, при этом спрос на смартфоны, планшеты и другие устройства вырос по сравнению с предыдущим месяцем, что способствовало увеличению объема закупок со стороны производителей аккумуляторных элементов. В апреле ожидается замедление темпов роста спроса, при этом объем производства LCO, вероятно, вырастет на 3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Оксид лития-марганца (LMO)
В марте 2025 года объем производства LMO вырос по сравнению с предыдущим месяцем, при этом годовой прирост был значительным. Увеличение производства в марте в основном объясняется тем, что некоторые предприятия по производству LMO завершили техническое обслуживание и возобновили нормальное производство, что привело к увеличению предложения на рынке. Кроме того, предприятия по производству аккумуляторных элементов нижнего звена проявляли слабую заинтересованность в накоплении запасов, в результате чего запасы LMO были в целом низкими, что увеличило спрос на LMO с точки зрения закупок точно в срок на рынке, повысив коэффициент использования мощностей предприятий по производству LMO.
В апреле 2025 года, с восстановлением спроса нижнего звена, ожидается увеличение спроса на материалы LMO со стороны рынка, что будет способствовать активизации рынка и увеличению количества запросов, что положительно повлияет на производство LMO. Таким образом, ожидается, что производство LMO продолжит незначительно расти в апреле по сравнению с предыдущим месяцем, при этом годовой прирост останется стабильным.
*Методология исследования
Опрос по производству SMM проводится профессиональными аналитиками по телефону, путем полевых исследований и другими методами, регулярно отслеживая ежемесячное производство китайских производителей металлов и публикуя отчеты о производстве металлов в Китае.
В процессе исследования обеспечивается базовое покрытие выборки и ее постоянное расширение. В то же время учитываются такие факторы, как масштаб мощностей, географическое распределение и характер предприятий, для разумного выбора и распределения выборки, что обеспечивает репрезентативность данных по каждому подпункту.
В конце каждого месяца отчеты публикуются через официальные каналы, такие как официальный сайт SMM (www.smm.cn), подписной аккаунт WeChat и мобильный сайт (m.smm.cn).
