Общие убытки могут достичь десяти миллиардов юаней! Как "литиевый дуэт" прорвется в 2025 году?

В 2024 году из-за непрерывного снижения цен на литий рентабельность компаний по добыче лития значительно снизилась, и оба "гиганта добычи лития" испытали существенное падение производительности. Tianqi Lithium перешла от прибыли к убыткам. Вечером 26 марта Tianqi Lithium (002466.SZ, 9696.HK) опубликовала годовой отчет за 2024 год. В 2024 году компания достигла общей выручки в 13,063 миллиарда юаней, что на 67,75% меньше, чем годом ранее, и чистого убытка, приходящегося на акционеров компании, в 7,905 миллиарда юаней, что на 208,32% меньше, чем годом ранее. Tianqi Lithium заявила, что, хотя производство и продажи соединений и производных лития в 2024 году увеличились по сравнению с предыдущим годом, под влиянием колебаний рынка литиевых продуктов цены на литиевые продукты показали значительную тенденцию к снижению в течение года, что привело к существенному снижению цен продаж и валовой прибыли литиевых продуктов компании по сравнению с тем же периодом прошлого года. В то же время из-за несоответствия временных циклов механизма ценообразования химического концентрата лития дочерней компании Talison и механизма ценообразования на литиевые химические продукты компании, компания испытала фазовые убытки в своей операционной деятельности в течение года. В 2024 году рыночная цена химического концентрата лития постепенно снижалась, и цена на недавно закупленный концентрат лития от Talison также снизилась. По мере того как недавно закупленный дешевый концентрат лития постепенно попадал на склад и запасы концентрата лития постепенно расходовались, стоимость химического концентрата лития, используемая в производственных затратах различных баз компании, постепенно приближалась к последней закупочной цене, и фазовое несоответствие в механизме ценообразования концентрата лития также постепенно ослабевало. Данные показывают, что Tianqi Lithium стремится к долгосрочной стратегии развития, направленной на "укрепление верхнего звена, усиление среднего звена и проникновение в нижнее звено." Основные продукты компании включают концентраты лития (включая химический и технический концентраты лития) и литиевые химические продукты (включая карбонат лития, гидроксид лития, металлический литий, хлорид лития и т.д.), которые широко используются в таких конечных рынках, как электромобили, три типа электронных продуктов, новые системы хранения энергии, дроны, стекло и керамика. В отношении верхнего звена литиевых ресурсов Tianqi Lithium в настоящее время контролирует месторождение сподумена Greenbushes в Австралии. По состоянию на 31 декабря 2024 года общие минеральные ресурсы проекта составляют 440 миллионов тонн, с средним содержанием оксида лития 1,5%, что эквивалентно примерно 16 миллионам тонн LCE; общие запасы месторождения сподумена Greenbushes увеличились до 172 миллионов тонн, с средним содержанием оксида лития 1,9%, что эквивалентно примерно 8,1 миллионам тонн LCE. В настоящее время на Greenbushes действуют четыре обогатительных завода для концентрата лития, с установленной мощностью производства концентрата лития 1,62 миллиона тонн в год, и на горном участке строится завод №3 для химического концентрата, который после завершения увеличит годовую мощность проекта по производству концентрата лития Greenbushes до примерно 2,14 миллиона тонн в год. В то же время Tianqi Lithium в настоящее время владеет долей в SQM, которая владеет проектом соляного озера Атакама в Чили. Расположенный в регионе "Литиевого треугольника" Южной Америки, этот проект является одним из немногих проектов соляных озер в мире с высокой концентрацией ионов лития, большими запасами и низким соотношением литий-магний. Согласно данным Project Blue от января 2025 года, соляное озеро Атакама, принадлежащее SQM, заняло второе место в мировом производстве литиевых ресурсных проектов в 2024 году, уступая только проекту сподумена Greenbushes, с общей долей производства соляного озера Атакама, принадлежащего SQM, в 16,9% от общего мирового производства литиевых ресурсов. На данный момент компания владеет примерно 22,16% акций SQM. В отношении среднего звена переработки лития Tianqi Lithium в настоящее время имеет пять производственных площадок для литиевых химических продуктов, расположенных в Шэхун, провинция Сычуань; Анцзю, Сычуань; Тунлианг, Чунцин; Чжанцзяган, провинция Цзянсу; и Квинана, Австралия (проект первой фазы батарейного гидроксида лития), с установленной мощностью производства литиевых химических продуктов около 91,6 тысячи тонн в год. Среди них производственная площадка в Шэхун, провинция Сычуань, является самой ранней производственной площадкой компании, с разнообразием продукции и зрелым управлением, с общей годовой мощностью производства литиевых химических продуктов около 24 тысяч тонн, включая 14,5 тысяч тонн в год мощности по производству карбоната лития, 5 тысяч тонн в год мощности по производству гидроксида лития и 4,5 тысяч тонн в год мощности по производству хлорида лития. Производственная площадка в Чжанцзяган, провинция Цзянсу, в настоящее время имеет мощность по производству батарейного карбоната лития 20 тысяч тонн в год. Согласно отчету индустрии Wood Mackenzie, производственная площадка в Чжанцзяган является первым в мире полностью автоматизированным заводом по производству батарейного карбоната лития, находящимся в эксплуатации. Производственная площадка в Тунлианге, Чунцин, в настоящее время имеет мощность по производству металлического лития 600 тонн в год, что имеет большое значение для расширения компании в области твердотельных батарей. Завод в Анцзю, Сычуань, в настоящее время имеет мощность по производству батарейного карбоната лития 23 тысячи тонн в год. Проект выпустил первую партию батарейного карбоната лития в конце 2023 года и завершил наращивание мощностей в середине 2024 года, в настоящее время работает на полную мощность. Завод в Квинане, Австралия (проект первой фазы батарейного гидроксида лития), в настоящее время имеет мощность по производству батарейного гидроксида лития 24 тысячи тонн в год. Этот проект является первым в Австралии проектом по производству гидроксида лития, находящимся в эксплуатации, и первой зарубежной линией по производству гидроксида лития, управляемой китайской компанией. В октябре 2024 года проект завершил крупномасштабную технологическую модернизацию и в настоящее время находится на этапе наращивания мощностей. Помимо существующих производственных площадок для литиевых химических продуктов, Tianqi Lithium ускоряет строительство проекта по производству 30 тысяч тонн гидроксида лития на производственной площадке в Чжанцзяган, провинция Цзянсу (который может гибко переключаться на производство продуктов карбоната лития) и проекта по производству 1 тысячи тонн металлического лития и сопутствующих сырьевых материалов в Чунцине. В отношении верхнего и нижнего звеньев цепочки, помимо размещения литиевых ресурсов соляных озер через долевое участие в SQM и Жабуйе в Шигатсе, Tianqi Lithium активно развивает новые материалы для энергии, аккумуляторы, твердотельные батареи и автомобили с новыми источниками энергии в цепочке новых источников энергии, устанавливая различные формы стратегического сотрудничества с ведущими предприятиями верхнего и нижнего звеньев цепочки новых источников энергии, такими как Aerospace Power, SES, Beijing Weilan, XTC New Energy Materials (Xiamen), Sichuan Energy Investment, CALB и smart. В планах работы на 2025 год Tianqi Lithium заявила, что компания будет тесно следовать стратегии развития, направленной на "укрепление верхнего звена, усиление среднего звена и проникновение в нижнее звено." Во-первых, она будет активно и последовательно продвигать работу, связанную с проектом добычи и обогащения сподумена в Яцзяне Куола, дальнейшее укрепление способности компании обеспечивать ресурсы, повышение стабильности цепочки поставок сырья для производства компании (особенно внутренних поставок сырья для производства литиевых химических продуктов). В то же время она будет сохранять открытость и сотрудничество, продолжая обращать внимание на качественные проекты литиевых ресурсов по всему миру, постоянно укреплять лидирующую позицию компании в области литиевых ресурсов и предоставлять больше гарантий для долгосрочной стабильной самообеспеченности ресурсами компании. Во-вторых, она будет последовательно реализовывать увеличение производства и расширение литиевых продуктов, последовательно продвигать строительство завода №3 для химического концентрата Talison, продолжать наращивать мощности первой фазы проекта батарейного гидроксида лития на заводе в Квинане, проекта по производству 30 тысяч тонн гидроксида лития на производственной площадке в Чжанцзяган, провинция Цзянсу (который может гибко переключаться на производство продуктов карбоната лития) и прогресс проекта по производству 1 тысячи тонн металлического лития и сопутствующих сырьевых материалов в Чунцине, развивать и расширять бизнес компании по переработке концентрата и литиевых химических продуктов, укреплять лидирующую позицию компании в глобальном производстве литиевых продуктов, и далее использовать синергетический эффект цепочки; полностью использовать и улучшать технические преимущества и опыт автоматизированного производства, постоянно повышать использование ресурсов, и продолжать лидировать в глобальном уровне автоматизированного производства на заводах по производству литиевых солей. В-третьих, она будет уделять большое внимание возможностям в верхнем и нижнем звеньях цепочки, постоянно оптимизировать инвестиционный портфель компании, улучшать размещение цепочки, и предоставлять новые точки роста стоимости для долгосрочного устойчивого развития компании. В-четвертых, она будет продолжать расширять глобальное бизнес-расположение компании, расширять глобальную клиентскую базу, и стремиться постоянно улучшать лояльность клиентов и долю рынка. В области научных исследований в 2025 году Tianqi Lithium ускорит темпы технологических исследований и разработок в четырех направлениях: комплексное использование минеральных ресурсов, новые технологии добычи лития, новые материалы для следующего поколения батарей и переработка батарей, и исследование новых направлений бизнеса. В направлении комплексного использования минеральных ресурсов компания построит демонстрационную линию для восстановления концентратов тантала и ниобия; завершит разработку новых реагентов для обогащения, и поможет горным проектам завершить модернизацию и оптимизацию процессов и оборудования. В направлении новых технологий добычи лития компания проведет проверку инженерных возможностей процесса адсорбции + мембранной интеграции для добычи лития и технологии электрохимической интеркаляции для добычи лития. В направлении новых материалов для следующего поколения батарей компания завершит улучшение качества и мощности сульфида лития, продвинет строительство производственных линий; достигнет отладки и оптимизации анодных материалов и оборудования из металлического лития, проведет отбор проб и применение продуктов, и получит технологические пакеты для малых видов литиевых солей, таких как йодид лития и оксид лития. В направлении переработки батарей компания завершит подготовку технико-экономического обоснования и усилит технические резервы.Первый годовой убыток Ganfeng Lithium. Battery Network отметило, что под влиянием колебаний рынка литиевых продуктов Tianqi Lithium в 2024 году перешла от прибыли к убытку, и еще один гигант добычи лития, Ganfeng Lithium, также столкнулся с трудностями, зафиксировав свой первый годовой убыток. Ganfeng Lithium ожидает чистого убытка в размере от 1,4 до 2,1 миллиарда юаней в 2024 году, что на 128,3%–142,45% меньше по сравнению с прошлым годом. В отношении причин изменения результатов Ganfeng Lithium заявило, что это в основном связано с влиянием колебаний рынка литиевых продуктов, снижением цен на литиевые соли и продукты для литий-ионных батарей. Несмотря на увеличение объема продаж продукции по сравнению с прошлым годом, операционные показатели компании значительно снизились. Недавно, во время интерактивного обмена с инвесторами, Ganfeng Lithium сообщило, что компания в настоящее время располагает общими ресурсами акционерного капитала примерно в 40–50 миллионов тонн LCE, что в целом удовлетворяет потребности компании в развитии и использовании в ближайшие годы. В отношении краткосрочного прогноза и оценки цен на литий Ganfeng Lithium проанализировало, что, по мнению компании, текущая цена на литий, вероятно, находится в относительно низкой зоне, основываясь на следующем: недавние цены на литий получили сильную поддержку со стороны затрат, запасы в отрасли находятся на исторически низком уровне, а недавний спрос значительно улучшился. Будет ли цена на литий расти в будущем, зависит от того, произойдет ли значительное сокращение предложения и есть ли возможность превышения ожидаемого спроса. Стоит отметить, что в связи с серьезным воздействием падения цен на литий на результаты деятельности, Ganfeng Lithium планирует расширить свою деятельность в направлении энергетического хранения. 21 февраля Ganfeng Lithium объявило, что компания намерена приобрести все акции своей дочерней компании Yichu Energy, принадлежащие ее дочерней компании Ganfeng LiEnergy, за 200 миллионов юаней. После завершения этой сделки Yichu Energy перейдет из косвенно контролируемой дочерней компании Ganfeng Lithium в прямую. Сообщается, что в январе этого года в уезде Юше города Цзинчжоу провинции Шаньси состоялась церемония подписания соглашения об энергетическом проекте между Yichu Energy, с общим инвестициями в 1,6 миллиарда юаней и площадью около 130 му. Проект будет инвестирован и построен Yichu Energy в экономическом районе развития Юше, включая строительство систем хранения энергии, насосных станций, комплексных офисных систем и вспомогательных производственных систем. 24 марта началось строительство проекта сетевой независимой общей системы хранения энергии мощностью 400 МВт/800 МВт·ч, инвестированной Yichu Energy в Датун Синьрон, провинция Шаньси. Официальный старт проекта энергетической станции в Датун Синьрон знаменует важный этап реализации новой энергетической стратегии Yichu Energy, дочерней компании группы Ganfeng.

SMM

Общие убытки могут достичь десяти миллиардов юаней! Как "литиевый дуэт" прорвется в 2025 году?

Оба фьючерса на медь LME и SHFE закрылись ниже, рынок сосредоточен на американских тарифах и CSPT [Комментарий SMM утром].

28 марта запасы меди на COMEX увеличились до 94,466 коротких тонн.