》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки алюминиевой промышленности SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические цены на металлы SMM
3.21 Утреннее совещание по алюминию SMM
Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 открылся на уровне 20,875 юаней/т, достиг максимума 20,895 юаней/т и минимума 20,780 юаней/т, закрывшись на уровне 20,840 юаней/т, снизившись на 55 юаней/т, или 0,26%. LME алюминий открылся на уровне $2,674/т, достиг максимума $2,691/т и минимума $2,653/т, закрывшись на уровне $2,657/т, снизившись на $16/т, или 0,60%.
Макроэкономика: За рубежом, динамика мировой торговли - ① Трамп призвал ФРС США снизить процентные ставки, заявив, что тарифы США начинают влиять на экономику; (Позитив ★) ② Министр экономики Мексики: Направляется в Вашингтон для торговых переговоров в четверг; ③ Комиссар ЕС по торговле: Рассматривает возможность отложить введение первого раунда ответных тарифов против США до середины апреля; (Позитив ★) ④ Трамп: Индия будет подлежать взаимным тарифам с 2 апреля (Нейтрально). (3) Было объявлено мартовское LPR: 1 год - 3,1%, более 5 лет - 3,6%, без изменений пять месяцев подряд, что соответствует ожиданиям рынка. (Нейтрально) (4) По мере того, как существующие и новые меры политики вступают в силу, пространство для развития частных инвестиций продолжает расширяться, а инновационные возможности частной экономики продолжают укрепляться, что подтверждается положительными изменениями соответствующих индикаторов. Например, индекс развития МСП достиг самого высокого значения за почти четыре года, а рост частных инвестиций в годовом исчислении в январе-феврале завершил пять месяцев подряд отрицательного роста, при этом частные инвестиции в производство выросли на 10,2%, а в инфраструктуру - на 8,0%. (Позитив ★)
Фундаментальные показатели: (1) По данным SMM, на 20 марта запасы слитков электролитического алюминия в основных районах потребления внутри страны составили 839 тыс. т, снизившись на 28 тыс. т за неделю. (Позитив ★) (2) На 20 марта запасы алюминия на LME составили 487,525 т, снизившись на 1,525 т, что составляет снижение на 0,33%. (Позитив ★)
Рынок первичного алюминия: Вчера утром центр контракта SHFE на алюминий с ближайшим сроком поставки почти непрерывно двигался вверх, восстановившись выше 20,800 юаней/т. На спотовом рынке абсолютный ценовой центр в Восточном Китае сместился вниз, с улучшением торговли в нижнем звене и увеличением отгрузок со складов. Хотя цена на алюминий восстановилась до высокого уровня, сокращение запасов все же укрепило уверенность рынка, а спотовые премии остались стабильными. Рынок торговал SMMA00 по паритету к 10 юаням/т. SMMA00 был с дисконтом 40 юаней/т к контракту SHFE на алюминий 2504, увеличившись на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом SMM A00 алюминиевый слиток зафиксирован на уровне 20,810 юаней/т, увеличившись на 220 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. На рынке Центрального Китая, из-за предыдущего снижения цен на алюминий, увеличились закупки в нижнем звене, а сокращение запасов на рынке Центрального Китая усилилось, укрепляя уверенность поставщиков. Большинство поставщиков удерживали товар, ожидая повышения цен, а премии оставались стабильными в течение дня. Однако, по мере восстановления цен до высокого уровня, готовность нижнего звена к торговле снизилась, а активность торговли значительно упала. SMM Центральный Китай A00 был зафиксирован на уровне 20,700 юаней/т к контракту SHFE на алюминий 2504, увеличившись на 220 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с разницей в цене между Центральным Китаем и Шанхаем -110 юаней/т. Фактические рыночные сделки были по паритету к премии в 10 юаней/т к цене SMM Центрального Китая. В условиях ожидания пикового сезона "Золотой март, Серебряный апрель" высокие цены на алюминий постепенно будут поглощаться нижним звеном, но в краткосрочной перспективе, по мере восстановления цен на алюминий до высокого уровня, спотовые премии сталкиваются с некоторым сопротивлением.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера спотовая цена на первичный алюминий выросла на 220 юаней/т, с SMM A00 спотом, закрывшимся на уровне 20,810 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за ростом, но из-за слабых заказов конечных потребителей покупатели в нижнем звене продолжали закупки по мере необходимости. Вчера прессованный алюминиевый лом UBC концентрировался в диапазоне 15,250-16,100 юаней/т (без учета налога), а измельченный алюминиевый лом tense - в диапазоне 16,450-17,950 юаней/т (без учета налога). В краткосрочной перспективе слабая ситуация с предложением и спросом на внутреннем рынке алюминиевого лома вряд ли значительно улучшится, и при колебаниях цен на первичный и лом алюминий на высоких уровнях нижнее звено будет поддерживать закупки по мере необходимости, а цены на алюминиевый лом могут следовать за первичным алюминием и колебаться в узком диапазоне.
Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цена на алюминий быстро восстановилась, с ростом SMM A00 алюминия на 220 юаней/т до 20,810 юаней/т. Цены на вторичный алюминий в основном оставались стабильными или слегка увеличивались. Внутренние цены SMM ADC12 оставались в диапазоне 21,100-21,300 юаней/т; на импортном рынке цены на зарубежный ADC12 оставались стабильными выше $2,500/т, с немедленными убытками от импорта, увеличившимися до 300-500 юаней/т. Вчера цена на алюминий восстановила потери предыдущего дня, но рынок вторичного алюминия не имел импульса для следования. В настоящее время спрос в нижнем звене относительно слабый, а заказы остаются вялыми, поддерживая более вероятный сценарий снижения, чем роста, в краткосрочной перспективе.
Резюме: С макроэкономической точки зрения, в краткосрочной перспективе цены на алюминий выигрывают от повышения настроений на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики и ослабления торговых трений, обеспечивая более четкий восходящий импульс; однако следует быть осторожным с риском регионального избытка предложения, вызванного изменением экспорта Индии, и потенциальным давлением от результатов торговых переговоров, не оправдавших ожиданий. Внутри страны давление на стабилизацию обменного курса ослабло, а центр рыночных процентных ставок явно вырос, с постепенным достижением этапных целей денежно-кредитной политики. Однако значительная неопределенность в зарубежной политике сохраняется, и ограничения остаются. В то же время краткосрочная стабилизация внутренней экономики и долгосрочное улучшение макроэкономического спроса, наряду с двузначным ростом частных инвестиций в производство и постоянным усилением инновационных возможностей частной экономики, означают, что, хотя ожидание смягчения денежно-кредитной политики все еще существует, оно не является срочным. Фундаментально цепочка алюминиевой промышленности демонстрирует значительные позитивные сигналы: по данным SMM, на 20 марта запасы слитков электролитического алюминия в основных районах потребления внутри страны составили 839 тыс. т, снизившись на 28 тыс. т за неделю; запасы алюминия на LME также снизились на 1,525 т, что составляет снижение на 0,33%, указывая на явную тенденцию сокращения запасов и продолжающийся эффект пикового сезона потребления. Если ожидания снижения процентных ставок ФРС США увеличатся или если торговые отношения между США и Европой еще больше смягчатся, цены на алюминий могут продолжить колебаться вверх в краткосрочной перспективе. Необходимо внимательно следить за изменениями в тарифной политике США и фактическим высвобождением спроса в нижнем звене.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не полагаться исключительно на эту информацию. Любое решение, принятое клиентами, не связано с SMM.]
