Макроэкономическая ситуация стабилизируется, запасы алюминия на Шанхайской фьючерсной бирже резко сокращаются, цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже колеблются с тенденцией к росту [Еженедельный обзор цен на алюминий от SMM].

На макроэкономическом фронте Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений на уровне 4,25%-4,5%, значительно снизив прогноз экономического роста на этот год на 0,4 процентных пункта и повысив ожидания инфляции. Пауэлл неоднократно подчеркивал неопределенности, вновь заявив об отсутствии спешки в корректировке позиции, отметив, что в настоящее время возможны как снижение ставок, так и сохранение ограничительной политики, при этом краткосрочные инфляционные ожидания растут, а долгосрочные стабилизируются. Внутри страны благоприятная макроэкономическая ситуация сохраняется: премьер Ли Цян председательствовал на восьмом пленарном заседании Госсовета, а Генеральный офис ЦК КПК и Генеральный офис Госсовета выпустили Специальный план действий по стимулированию потребления, в котором упоминается содействие разумному росту доходов от заработной платы, строгое выполнение системы оплачиваемого ежегодного отпуска, принятие множества мер для стабилизации фондового рынка, изучение создания системы субсидий на воспитание детей и постоянное продвижение стабилизации и восстановления рынка недвижимости. Генеральный офис Министерства транспорта и два других ведомства выпустили Правила реализации субсидий на обновление городских автобусов на новых источниках энергии и аккумуляторных батарей в 2025 году, стимулируя обновление автобусов на новых источниках энергии за счет сверхдолгосрочных специальных казначейских фондов. На фундаментальном уровне, наблюдая за затратной стороной алюминиевой промышленности, средняя полная себестоимость алюминия составила около 17,061 юаня/т, снизившись на 274 юаня/т по сравнению с прошлым четвергом, что свидетельствует о продолжающемся снижении затрат. На стороне спроса, после корректировки цен на алюминий с высоких уровней на этой неделе, это в некоторой степени стимулировало спрос на пополнение запасов со стороны конечных пользователей, при этом операции в нижнем звене продолжают расширяться. На этой неделе коэффициент загрузки мощностей в отечественной алюминиевой экструзионной промышленности увеличился на 3 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей до 60%, с дифференциацией структуры по областям применения. По секторам, промышленная экструзия продолжает развиваться благодаря новым источникам энергии, цепочка поставок в отрасли NEV сохраняет высокую активность, ведущие предприятия поддерживают высокие коэффициенты использования мощностей, а экструзия для солнечных панелей становится главным событием, при этом основные производители работают практически на полную мощность. В строительной экструзии наблюдается поляризованная тенденция: ведущие предприятия поддерживают нормальные производственные графики благодаря преимуществам каналов, но структура заказов не претерпела значительных улучшений; малые и средние производители, ограниченные финансовыми трудностями, по-прежнему имеют низкие коэффициенты загрузки мощностей, выполняя заказы на окна и двери только по предоплате. Что касается запасов, по данным SMM, на 20 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления внутри страны составили 839,000 т, снизившись на 28,000 т по сравнению с прошлой неделей, а запасы алюминиевых заготовок также уменьшились почти на 10,000 т по сравнению с прошлой неделей, при этом запасы алюминия на LME также снизились на 0,82%. После снижения цен на алюминий с высоких уровней в первой половине недели отгрузки из складов спотового алюминия значительно улучшились, а также наблюдалось небольшое снижение объемов транзита, что привело к резкому сокращению внутренних запасов в середине недели, эффективно улучшив рыночные настроения. В целом, несмотря на негативный макроэкономический резонанс, вызванный протекционизмом в международной торговле и замедлением роста в первой половине недели, вчерашнее мартовское заседание ФРС объявило о неизменности базовой процентной ставки, что совпало с ожиданиями рынка, и сигнализировало о мягкой позиции в отношении снижения ставок в течение года, что повысило аппетит к риску на рынке и вызвало рост цен на алюминий. Внутри страны благоприятная макроэкономическая ситуация сохраняется, страна сосредотачивается на увеличении усилий в области политики и стимулировании положительных взаимодействий и синергии между рыночными силами для максимизации эффекта политики; три ведомства используют сверхдолгосрочные специальные казначейские фонды для стимулирования обновления городских автобусов на новых источниках энергии. Фундаментально цепочка алюминиевой промышленности демонстрирует множество поддерживающих факторов, по данным SMM, на 20 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления внутри страны составили 839,000 т, снизившись на 28,000 т по сравнению с прошлой неделей, а запасы алюминия на LME также снизились на 0,82%, с явной сезонной тенденцией к сокращению запасов в период "золотого марта, серебряного апреля" и стабильным ростом конечного потребления, таким как NEV. SMM считает, что ускоренное сокращение запасов в середине недели и поддержка политики сохранят колебательный восходящий тренд в краткосрочных ценах, с пристальным вниманием к изменениям тарифной политики США и фактическому высвобождению спроса в нижнем звене. Ожидается, что алюминий SHFE сможет стабилизироваться выше 21,000 юаней/т на следующей неделе, что потребует дальнейшего восходящего импульса. Предполагается, что наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 будет торговаться в диапазоне 20,600-21,400 юаней/т, а алюминий LME — в диапазоне $2,640-2,760/т.

SMM

Китайские плавильщики продолжают наращивать производство, что произойдет с импортом цинковой руды в Китай в марте? [Анализ SMM]

[Анализ SMM] "Непрерывное снижение" Цены на карбонат лития продолжают падать на фоне неизменного избытка