SMM Новости на 19 марта:
Со стороны затрат, сырье для анодов включает нефтяной кокс и игольчатый кокс. Цены на нефтяной кокс резко выросли после праздников Китайского Нового года, главным образом из-за ограниченного предложения нефтяного кокса и активного пополнения запасов предприятиями после праздников. Цены на игольчатый кокс увеличились в основном из-за высоких затрат и ограниченного объема импорта.
Со стороны затрат на сырье для анодов, касательно тарифов, начиная с января 2025 года, импортный тариф на топочный мазут будет увеличен с 1% до 3%. Что касается акцизного налога, доля вычета акцизного налога на топочный мазут будет снижена с 100% до 50%-60%. Согласно исследованиям рынка SMM, эта серия изменений налоговой политики приведет к увеличению затрат производителей нефтяного и игольчатого кокса на 600-700 юаней за тонну.
Со стороны предложения сырья для анодов, в части импорта, ограничения на швартовку и разгрузку импортных судов в некоторых портах провинции Шаньдун напрямую затруднили получение сырья производителями нефтяного и игольчатого кокса, что привело к увеличению затрат на импорт. Что касается производства, многие нефтяные коксохимические заводы в настоящее время проходят циклы технического обслуживания после окончания года. По данным SMM, это капитальный ремонт, проводимый каждые пять лет, с максимальным сроком обслуживания до шести месяцев. Среди предприятий, проходящих техническое обслуживание, 41% являются производителями нефтяного кокса с низким и средним содержанием серы. Что касается расширения мощностей, SMM сообщает, что у производителей нефтяного кокса с низким и средним содержанием серы в настоящее время ограниченные планы по расширению, и предложение нефтяного кокса, как ожидается, останется ограниченным в краткосрочной перспективе.
Со стороны спроса на сырье для анодов, анализ можно провести с точки зрения спроса на аноды со стороны конечных пользователей и традиционных отраслей. Анодные предприятия, пройдя значительное сокращение запасов в четвертом квартале, в настоящее время имеют низкий уровень запасов. В сочетании с быстрым ростом конечного рынка после Нового года, анодные предприятия демонстрируют сильное желание пополнить запасы по мере постепенного восстановления рынка после праздников. В традиционных отраслях, из-за экологических норм, спрос на нефтяной кокс в анодах постепенно смещается с высокосернистых на низкосернистые сорта, что приводит к увеличению закупок низкосернистого нефтяного кокса. Кроме того, ожидается, что спрос на предварительно обожженные аноды и аноды в 2025 году увеличится, что дополнительно стимулирует продажи нефтяного кокса.
В целом, для нефтяного кокса, на фоне высоких затрат, ограниченного предложения и растущего спроса, цены на нефтяной кокс значительно выросли. Однако из-за высокой волатильности цен на нефтяной кокс в последнее время энтузиазм покупателей снизился, что привело к некоторому откату цен на нефтяной кокс. Тем не менее, откат не столь значителен, как предыдущий рост, и в целом цены на нефтяной кокс в первом квартале все еще демонстрируют восходящий тренд. Для игольчатого кокса, поскольку цены ранее находились на низком уровне, они выросли до определенной степени под влиянием высоких затрат, и производители игольчатого кокса в настоящее время демонстрируют сильное желание удерживать цены.
Цены на искусственный графит показали явный восходящий тренд в феврале и начале марта. Со стороны затрат, помимо влияния вышеупомянутого роста цен на сырьевой кокс, предприятия, занимающиеся аутсорсингом графитизации, столкнулись с падением прибыли ниже уровня затрат. Поэтому на фоне восстановления спроса после Китайского Нового года эти предприятия демонстрируют растущее желание удерживать цены, при этом цены на печи Ачесона показывают небольшой рост в марте. Со стороны предложения, под давлением высоких затрат и ситуации, когда прибыль от некоторых графитовых материалов упала ниже уровня затрат, производственная активность анодных предприятий снизилась. Кроме того, из-за влияния праздников импорт анодных материалов несколько сократился из-за логистических сбоев, что привело к определенному снижению общего предложения анодных материалов. Со стороны спроса, уровень работы предприятий по производству аккумуляторных ячеек увеличился после Китайского Нового года, что стимулировало спрос на ключевые анодные материалы. В целом, теоретические затраты на анодные материалы значительно выросли, угрожая выживанию предприятий по производству анодных материалов. Производственная активность этих предприятий остается низкой, но из-за продолжающегося спроса на пополнение запасов со стороны аккумуляторных ячеек цены на анодные материалы недавно показали определенный рост. В частности, цены на низкокачественный искусственный графит для ESS выросли на 28%, на среднекачественный искусственный графит для ESS — на 22%, на высококачественный искусственный графит для ESS — на 16%, на низкокачественный искусственный графит для NEV — на 27%, на среднекачественный искусственный графит для NEV — на 21%, на высококачественный искусственный графит для NEV — на 13%, на низкокачественный искусственный графит для потребительской электроники — на 7%, на среднекачественный искусственный графит для потребительской электроники — на 2%, и на высококачественный искусственный графит для потребительской электроники — на 1%.
В перспективе, для нефтяного кокса, по состоянию на 19 марта, цены на низкосернистый нефтяной кокс снизились примерно на 22% после нового раунда снижения цен. Многие производители нефтяного кокса приняли стратегии продаж с защитой цен, и цены могут продолжить снижаться. Однако из-за продолжающегося влияния налоговой политики степень будущего снижения цен может быть очень ограниченной, что затрудняет возврат к диапазону цен до повышения. Для игольчатого кокса, при отсутствии значительных изменений в соотношении спроса и предложения, цены, как ожидается, останутся стабильными из-за их предыдущего низкого уровня. Для графитизации, по мере того как восстановление рынка стимулирует рост спроса, ситуация с ограниченным предложением может ослабнуть, но вряд ли изменится. Поэтому на фоне падения прибыли ниже уровня затрат цены на графитизацию, как ожидается, останутся относительно стабильными. Для анодных материалов, хотя цены недавно показали некоторый откат, производство анодных материалов все еще зависит от высокозатратного сырьевого кокса из-за производственного лага. С учетом ограниченного пространства для снижения затрат, анодные материалы, как ожидается, будут продаваться по стабильным ценам в краткосрочной перспективе.
Команда исследований новой энергетики SMM
Конг Ван 021-51666838
Сяодань Юй 021-20707870
Жуй Ма 021-51595780
Дишэн Фэн 021-51666714
Юйцзюнь Лю 021-20707895
Янлин Люй 021-20707875
Чжичэн Чжоу 021-51666711
Хаохань Чжан 021-51666752
Цзыхань Ван 021-51666914
Сяосюань Жэнь 021-20707866
Цзе Ван 021-51595902
Ян Сюй 021-51666760
Мэнци Сюй 021-20707868
