Прогноз на следующую неделю: Сокращение производства продолжает набирать обороты, ожидается краткосрочное повышение цен на сталь
На этой неделе серия черных металлов демонстрировала тенденцию первоначального снижения, а затем восстановления. В новостях появилось множество "коротких статей", включая сообщения о том, что представители государственных угольных шахт в Шаньси сокращают объемы задач на этот год, а также о том, что подробные правила сокращения производства сырой стали могут быть вскоре официально опубликованы, что быстро усилило оптимистичные настроения на рынке. 13 марта Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) опубликовала отчет о реализации Плана национального экономического и социального развития на 2024 год и проект плана на 2025 год, в котором говорится, что основными задачами на 2025 год останутся контроль за производством сырой стали и содействие реструктуризации сталелитейной промышленности. Кроме того, министр жилищного строительства и городского и сельского развития Ни Хун заявил на пресс-конференции, посвященной вопросам благосостояния, в рамках третьей сессии 14-го Всекитайского собрания народных представителей, что будут предприняты усилия для реализации ряда проектов городского обновления, направленных на улучшение благосостояния населения, содействие развитию и снижение рисков. В рамках проектов по улучшению условий жизни все старые жилые кварталы, построенные до 2000 года, будут включены в планы городского обновления и реконструкции. На спотовом рынке в середине недели фьючерсы на горячекатаный рулон (HRC) и арматуру "покраснели", что значительно улучшило рыночные настроения, с активными спотовыми сделками в нескольких регионах.
В краткосрочной перспективе слухи о сокращении производства продолжают набирать обороты, цены на сырье сталкиваются с сопротивлением, и одиннадцатый раунд снижения цен на кокс был реализован. На стороне стали запасы продолжали снижаться на этой неделе, без значительного дисбаланса в фундаментальных показателях на данный момент. Ожидается, что цены на сталь в краткосрочной перспективе будут колебаться вверх, с акцентом на темпы увеличения производства на фоне роста прибыли сталелитейных заводов.
Железная руда: цены на импортную руду сначала ослабли, но укрепились, ожидается рост на следующей неделе
На этой неделе цены на железную руду демонстрировали тенденцию первоначального ослабления, а затем укрепления. В первой половине недели спрос немного снизился из-за сильного загрязнения воздуха в Таншане, что привело к сокращению производства доменных печей на некоторых сталелитейных заводах. С улучшением погоды машины для агломерации и доменные печи возобновили работу, и спрос восстановился. В сочетании с низкими ценами на железную руду сталелитейные заводы увеличили запасы. С фундаментальной точки зрения, мировые поставки оставались высокими, но поступления в порты значительно снизились, а запасы в портах продолжали сокращаться, оставаясь относительно низкими в годовом исчислении, с ограниченным давлением на предложение. Со стороны спроса, среднесуточное производство чугуна на выборочных сталелитейных заводах на этой неделе составило 2,3719 млн тонн, увеличившись на 7,900 тонн по сравнению с прошлой неделей, что демонстрирует заметный рост. Со стороны предложения поступления в порты значительно снизились на этой неделе, в то время как объемы выборки в портах увеличились, что привело к тенденции сокращения запасов в портах. Видимый спрос на пять основных видов стальной продукции продолжал расти, общие запасы снижались, а рыночные ожидания оставались оптимистичными. На макроуровне часто появлялись новости о сокращении производства сырой стали, но рыночные настроения оставались сдержанными. В портах основные цены на PB fines в Шаньдуне составляли около 775-780 юаней/тонну, что выше уровня прошлой недели.
Взгляд на следующую неделю: ожидается постепенное восстановление поставок из Австралии и Бразилии, с возможным значительным увеличением поступлений в порты, что может усилить давление на стороне предложения. Со стороны спроса, с приближением пикового сезона спрос на сталь все еще имеет потенциал для роста. Кроме того, снижение цен на кокс и улучшение прибыли сталелитейных заводов ускоряют рост производства чугуна, поддерживая спрос на железную руду. Однако задержка в реализации политики сокращения производства сырой стали может ограничить потенциал роста цен на железную руду. В целом, ожидается, что цены на железную руду продолжат расти на следующей неделе, но рост может быть ограниченным, с учетом неопределенностей, таких как погода и политика.
Кокс: ожидается публикация деталей политики сокращения производства сырой стали, двенадцатый раунд снижения цен может состояться на следующей неделе
Ключевой момент: Со стороны предложения большинство предприятий по производству кокса могут столкнуться с убытками, но они остаются в пределах допустимого, и только небольшое количество предприятий сокращает производство. Поставка кокса немного снизилась. Со стороны спроса конечный рынок постепенно восстанавливается, увеличивая спрос на сталь и стимулируя рост производства чугуна на сталелитейных заводах, что, в свою очередь, увеличивает ежедневное потребление кокса. Некоторые сталелитейные заводы начали пополнять запасы кокса. Что касается сырья, угольные шахты поддерживают нормальную работу, общий объем поставок коксующегося угля остается достаточным. Однако энтузиазм покупателей на нижнем уровне цепочки в целом низкий, и подписание заказов на угольных шахтах не оправдало ожиданий, что привело к значительному накоплению запасов на некоторых шахтах. В целом, хотя фундаментальные показатели для кокса улучшились, они остаются относительно слабыми. Запасы кокса на предприятиях остаются высокими, а слухи о том, что детали политики сокращения производства сырой стали будут опубликованы 15 марта, еще больше подрывают уверенность рынка. Ожидается, что рынок кокса останется стабильным с тенденцией к слабости на следующей неделе, с вероятным двенадцатым раундом снижения цен.
Арматура: высокие цены приводят к слабым сделкам, осторожность на рынке растет; ожидается, что цены на строительную сталь будут колебаться в узком диапазоне на следующей неделе
На этой неделе спотовые цены на арматуру сначала снизились, а затем выросли. В новостях увеличились слухи о сокращении угольных шахт и производства сырой стали, а также сообщения об авариях на шахтах сырья, что вызвало коллективный рост в серии черных металлов. Цены на спотовом рынке выросли в разной степени по регионам. Со стороны предложения, согласно опросу SMM, влияние технического обслуживания на производство строительной стали на этой неделе составило 1,307 млн тонн, что на 39,200 тонн меньше по сравнению с прошлой неделей. Уровень загрузки электропечей (EAF) немного снизился до 40,6%, так как основные рыночные цены упали, что привело к отрицательной прибыли для большинства заводов EAF. Некоторые заводы скорректировали часы работы, но в целом предложение все же показало небольшое увеличение. По всей стране запасы арматуры на заводах и в социальных сетях снизились на этой неделе, продолжая тенденцию сокращения запасов. С середины до конца марта ожидается ускорение восстановления спроса на севере, с вероятным продолжением снижения запасов на следующей неделе. Взгляд вперед: ожидается, что предложение и спрос будут расти, запасы будут снижаться, поддерживая относительно здоровый баланс. На макроуровне NDRC вновь подтвердила политику сокращения производства сырой стали, но фактическая реализация ожидает официальных документов. Во время роста цен на этой неделе сделки по высоким ценам были несколько вялыми, и рыночные настроения стали осторожными. Ожидается, что цены на строительную сталь будут колебаться в узком диапазоне на следующей неделе, с наиболее торгуемым контрактом RB2505, вероятно, колеблющимся в диапазоне 3,180-3,380.
Горячекатаный рулон (HRC): остерегайтесь макроразочарований, фьючерсы на HRC могут сначала вырасти, а затем откатиться
На этой неделе цены на фьючерсы на HRC достигли дна и восстановились, с недельными изменениями, достигшими 100. Со стороны фундаментальных показателей производство HRC продолжало снижаться на 74,300 тонн на этой неделе из-за технического обслуживания на некоторых сталелитейных заводах и региональных мер по защите окружающей среды, что еще больше ослабило давление на предложение. После восстановления фьючерсов рыночный энтузиазм к покупкам улучшился, снижение социальных запасов увеличилось, и сталелитейные заводы активно отгружали продукцию. В результате общий объем запасов составил 5,7586 млн тонн, что на 148,500 тонн меньше по сравнению с прошлой неделей. Взгляд вперед: ожидается ослабление воздействия мер по защите окружающей среды, с небольшим увеличением предложения, хотя и не быстрым. Спрос со стороны производственного сектора остается устойчивым, и запасы, вероятно, продолжат снижаться на следующей неделе. Согласно опросу SMM, ожидается продолжение роста производства чугуна, а одиннадцатый раунд снижения цен на кокс был реализован, создавая пространство для роста цен на железную руду. В целом, ожидается, что структура спроса и предложения HRC сохранит сезонную тенденцию к сокращению запасов. Однако макроэкономические неопределенности недавно увеличились, с предложением NDRC продолжить контроль за производством сырой стали, но без указания точных цифр. Слухи предполагают сокращение на 50 млн тонн, которое может быть объявлено 15-го числа, но фактическая ситуация ожидает официальных документов. Чрезмерно агрессивные длинные позиции не рекомендуются, так как разочарования в политике могут привести к откатам цен на фьючерсы. Ожидается, что контракт HC2505 будет колебаться в диапазоне 3,330-3,480 на следующей неделе.
Металлолом: запасы остаются относительно низкими, значительного дисбаланса в фундаментальных показателях нет
Со стороны предложения, поскольку базы металлолома и предприятия, генерирующие отходы, как правило, поддерживают низкий уровень запасов, увеличение рыночных циркулирующих ресурсов остается относительно ограниченным. Со стороны спроса сталелитейные заводы с доменными печами снизили затраты на чугун из-за падения цен на кокс и другие сырьевые материалы, снижая их энтузиазм к использованию металлолома. Заводы EAF, сталкивающиеся с низкой рентабельностью, сократили часы работы, что негативно сказывается на будущем потреблении металлолома. Согласно опросу SMM, уровень загрузки 50 основных заводов EAF, производящих строительную сталь по всей стране, составил 40,6% за этот период, что на 0,7% меньше по сравнению с прошлой неделей. В целом рынок металлолома остается в относительно сбалансированном состоянии в краткосрочной перспективе, с быстрой циркуляцией ресурсов, но ограниченным общим объемом. Запасы сталелитейных заводов в настоящее время находятся на относительно низком уровне для аналогичного периода. Ожидается, что цены на металлолом останутся в узком диапазоне на следующей неделе.
1. Для данных, упомянутых в отчете, посетите базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Для получения дополнительной информации о стали SMM, аналитических отчетах и базах данных, пожалуйста, свяжитесь с Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782.
*Мнения в этом отчете основаны на информации, собранной с рынка, и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в этом отчете, предоставляется только для справки, и риски несет пользователь. Этот отчет не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, вызванные несанкционированным или незаконным использованием мнений в этом отчете.
SMM оставляет за собой право изменять и интерпретировать условия данного заявления.
