Резюме утреннего собрания по никелю за 10 марта
Рафинированный никель:
На прошлой неделе цены на никель колебались с тенденцией к росту, спотовые цены находились в диапазоне 127,400-129,700 юаней/т, а цены на фьючерсы SHFE на никель колебались в пределах 124,600-131,400 юаней/т, успешно преодолев отметку в 130,000 юаней. Снижение индекса доллара США поддержало базовые металлы, а продолжающийся сезон дождей в Индонезии и на Филиппинах также способствовал росту цен на никелевую руду. Хотя благоприятные макроэкономические факторы повысили общий оптимизм на рынке, запасы рафинированного никеля оставались высокими, что ограничивало краткосрочный потенциал роста. С макроэкономической точки зрения, частые заявления Индонезии о политике, особенно меры по контролю квот RKAB в этом году для стабилизации цен на никель и положения о валютных операциях для экспорта природных ресурсов в Президентском указе № 8, отражают намерение правительства Индонезии направлять цены на никель и повышать стоимость продукции. Кроме того, сезон дождей на Филиппинах близится к завершению, шахты постепенно предлагают котировки на мартовские поставки, а цены FOB снизились по сравнению с уровнями до сезона дождей. Однако сохраняется стремление удерживать котировки на средне- и высокосортную никелевую руду. Внутри страны сталелитейные заводы возобновили работу после праздников, демонстрируя оптимизм в отношении спроса на высокосортный NPI, но производители NPI ограниченно принимают высокие цены на никелевую руду, что привело к небольшому снижению цен на тендерах на среднесортную никелевую руду с Филиппин. Фундаментально, предложение никелевой руды остается ограниченным, и абсолютная цена на никелевую руду, вероятно, будет расти, хотя и более медленными темпами. Завершение сезона дождей в Сулавеси повлияет на конкретные изменения в циркуляции рынка никелевой руды. Взгляд на следующую неделю: цены на никель могут продолжать находиться под влиянием противоборства между благоприятными макроэкономическими факторами и медвежьими фундаментальными факторами, с сохранением краткосрочного потенциала роста, но общий рост, вероятно, будет ограниченным.
Сульфат никеля:
На прошлой неделе индекс цен SMM на аккумуляторный сульфат никеля составил 26,916 юаней/т, диапазон котировок на аккумуляторный сульфат никеля находился в пределах 27,040-27,760 юаней/т. На этой неделе средняя цена на аккумуляторный сульфат никеля увеличилась по сравнению с прошлой неделей, отражая общий восходящий тренд на рынке. Рынок никелевых солей на этой неделе демонстрировал сильную поддержку со стороны затрат. Со стороны предложения коэффициент MHP продолжал расти, а также укрепление цен на никель на LME усилило убытки для производителей никелевых солей, что усилило стремление удерживать котировки. Со стороны спроса колебания цен на кобальт увеличили убытки для заводов-предшественников, замедлив их темпы закупок никелевых солей и снизив активность запросов.
Учитывая эти факторы, рынок никелевых солей на этой неделе показал стабильный рост цен, обусловленный ростом затрат. Хотя спрос оставался относительно вялым, стремление удерживать котировки среди производителей никелевых солей и потребности в своевременных закупках со стороны заводов-предшественников, вероятно, поддержат восходящий тренд цен на никелевые соли в краткосрочной перспективе.
NPI:
На прошлой неделе средняя недельная цена SMM на высокосортный NPI (8-12%) составила 987.8 юаней/т.у. (с завода, с учетом налога), увеличившись на 9.4 юаней/т.у. по сравнению с предыдущей неделей, в то время как индекс FOB на индонезийский NPI вырос на $1/т.у. по сравнению с предыдущей неделей. На этой неделе цены на высокосортный NPI продолжили расти. Со стороны предложения, внутри страны убытки плавильных заводов сократились, но запасы никелевой руды достигли минимума, а производство остается на низком уровне. В Индонезии начало Рамадана, в сочетании с более низким, чем ожидалось, предложением никелевой руды, ограничило увеличение выпуска плавильных заводов. Кроме того, корректировки производства в некоторых регионах вряд ли восстановятся в краткосрочной перспективе, что приведет лишь к незначительному увеличению производства. Со стороны спроса рынок нержавеющей стали восстанавливается после праздников, с существенным увеличением графиков производства нержавеющей стали, что стимулирует спрос на высокосортный NPI. Кроме того, высокие цены на сырье поддержали цены на готовую продукцию, с ростом цен на нержавеющую сталь в течение недели. Заводы по производству нержавеющей стали установили новые максимумы для цен на закупку сырья, и цены на высокосортный NPI, вероятно, останутся относительно стабильными с сильной тенденцией в краткосрочной перспективе.
Нержавеющая сталь:
На прошлой неделе рынок нержавеющей стали продемонстрировал значительное увеличение активности, с ростом цен и улучшением показателей сделок. На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь SS2505 колебался с тенденцией к росту. По состоянию на 10:30 утра 7 марта цена контракта SS2505 значительно выросла до 13,450 юаней/т, увеличившись на 200 юаней или 1.6%. Спотовые премии/скидки на 304/2B значительно колебались, с премиями на нержавеющую сталь в Уси в диапазоне от -130 до 170 юаней/т.
Спотовые цены на нержавеющую сталь также показали явный восходящий тренд на прошлой неделе. С одной стороны, непрерывный рост цен на сырье и последовательное повышение цен крупными заводами совместно подтолкнули рыночные цены вверх. Например, на рынках Уси и Фошань цены на различные продукты из нержавеющей стали выросли в разной степени по сравнению с прошлой пятницей. На рынке Уси цена на рулоны 201/2B увеличилась на 75 юаней, а рулоны 304/2B (заводская кромка) выросли на 150 юаней. На рынке Фошань рулоны 201/2B увеличились на 75 юаней, а рулоны 304/2B (заводская кромка) выросли на 50 юаней.
С точки зрения спроса и предложения, спрос постепенно восстанавливается, объемы закупок увеличиваются, но центры сделок остаются низкими. Хотя спрос на рынке после праздников показывает признаки восстановления, общие цены сделок остаются относительно низкими. Со стороны предложения графики производства стали на март увеличились, обеспечивая достаточное предложение на рынке, а социальные запасы продолжают расти. Например, зарегистрированные складские запасы нержавеющей стали SHFE значительно увеличились с 106,502 т на предыдущей неделе до 155,766 т, увеличившись на 49,264 т.
Анализируя основные факторы влияния, рост цен на сырье недавно увеличил производственные затраты сталелитейных заводов, что привело к убыткам, которые в некоторой степени поддержали цены на нержавеющую сталь. На макроуровне благоприятные новости 4 марта (связанные с политикой) вызвали рост на фьючерсном рынке, что, в свою очередь, привело к увеличению цен на некоторые продукты спотового рынка.
В целом, текущий спотовый рынок нержавеющей стали находится в деликатном состоянии с постепенным восстановлением спроса, но достаточным предложением. Цены выросли из-за затрат и макроэкономических факторов. Взгляд на будущее: темпы сокращения социальных запасов, последующие графики производства сталелитейных заводов и тенденции цен на сырье будут ключевыми факторами, влияющими на направление рынка, требующими пристального внимания участников рынка.
Никелевая руда:
На прошлой неделе цены FOB на средне- и высокосортную никелевую руду с Филиппин снизились после достижения пика. На рынке низконикелевой высокожелезной руды сезон дождей на Филиппинах близится к завершению, шахты постепенно предлагают котировки на мартовские поставки. Текущие цены FOB снизились по сравнению с уровнями до сезона дождей. Для средне- и высокосортной никелевой руды рост цен на индонезийскую руду, в сочетании с продолжающимся ростом цен на NPI, поддерживает стремление шахт на Филиппинах удерживать котировки. Однако ограниченная приемлемость высоких цен на никелевую руду со стороны отечественных производителей NPI привела к небольшому снижению цен на тендерах на среднесортную никелевую руду с Филиппин. Со стороны предложения сезон дождей в основных южных горнодобывающих районах постепенно заканчивается, и ожидается увеличение поставок с Филиппин. Со стороны спроса продолжающийся рост цен на NPI привел к некоторому восстановлению прибыли, но убытки плавильных заводов сохраняются, ограничивая их приемлемость высоких цен на никелевую руду. В настоящее время основным подходом остается своевременное пополнение запасов. В портах запасы никелевой руды продолжают снижаться. Что касается ставок морских перевозок, некоторые ставки достигли $11/т, и с завершением сезона дождей в основных южных горнодобывающих районах изменения в происхождении поставок могут привести к увеличению ставок фрахта. В целом, цены на никелевую руду с Филиппин могут продолжить снижаться после достижения пика в предыдущие недели, колеблясь вниз.
Текущие рыночные цены сделок: для пирометаллургической руды основная премиальная цена на индонезийскую никелевую руду на март на острове Сулавеси составляет $19-20/т.в. Цена на внутреннюю торговлю индонезийской латеритной никелевой рудой SMM 1.2% (цена доставки на завод) варьируется от $25.5-27.5/т.в., увеличившись на $0.5/т.в. по сравнению с предыдущей неделей, или на 1.8% по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на внутреннюю торговлю индонезийской латеритной никелевой рудой SMM 1.6% (цена доставки на завод) варьируется от $46.5-51.5/т.в., увеличившись на $0.4/т.в. по сравнению с предыдущей неделей, или на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на пирометаллургическую руду продолжают расти, но темпы роста сократились по сравнению с февралем. Со стороны предложения сезон дождей в основных горнодобывающих районах Сулавеси, Индонезия, постепенно завершится в марте, и ожидается увеличение поставок индонезийской никелевой руды. Однако спрос на своевременные закупки со стороны плавильных заводов сохраняется, и предложение может быть затронуто в период Рамадана и Ид аль-Фитра. Со стороны спроса средние плавильные заводы имеют потребности в своевременных закупках в этом месяце, поддерживая спрос. Что касается запасов, средние пирометаллургические предприятия обычно поддерживают уровень запасов ниже двух месяцев, и в марте сохраняется высокий интерес к закупкам, что стимулирует активность на рынке сделок. Для гидрометаллургической руды темпы ограниченного предложения продолжаются в этом году. В настоящее время гидрометаллургическая руда на острове Сулавеси оценивается примерно в $26/т.в. (цена доставки на завод). С увеличением и вводом в эксплуатацию проектов MHP в этом году ожидается рост спроса со стороны downstream. Однако из-за ограниченных квот шахты предпочитают отдавать приоритет более прибыльной пирометаллургической руде, активно сокращая продажи гидрометаллургической руды, что приводит к более быстрому росту цен на гидрометаллургическую руду по сравнению с пирометаллургической.
Ключевые факторы, требующие внимания, включают влияние объявления цен HPM в середине марта на индонезийские цены на никелевую руду, фактическую циркуляцию руды внутренней торговли после сезона дождей и новую политику, изданную на этой неделе Министерством энергетики и минеральных ресурсов Индонезии, которая скорректировала метод ценообразования HPM.Хотя эта политика напрямую не влияет на никелевые плавильные заводы, она вызвала некоторые рыночные колебания настроений. В целом, ожидается, что цены на руду на внутреннем рынке Индонезии в марте останутся относительно стабильными с тенденцией к росту. Ожидается увеличение поставок с верхнего уровня, спрос сохраняется, но общий дефицит предложения никелевой руды может привести к более медленному росту цен на индонезийскую никелевую руду.
