ШАНХАЙ, 7 марта (SMM) –
Медь
Фьючерсный рынок: Ночью LME медь открылась на уровне $9,631,5/т, достигла минимума $9,616/т в начале торгов на фоне колебаний, затем начала расти в течение сессии, достигнув пика $9,739/т ближе к закрытию. Впоследствии центр сместился вниз, и в итоге цена закрылась на уровне $9,689/т, увеличившись на 0,99%. Объем торгов составил 28,000 лотов, открытый интерес составил 302,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE медь 2504 открылся на уровне 78,500 юаней/т, достиг минимума 78,320 юаней/т в начале торгов на фоне колебаний, затем начал расти в течение сессии, достигнув пика 79,280 юаней/т ближе к закрытию. В итоге цена закрылась на уровне 79,200 юаней/т, увеличившись на 1,40%. Объем торгов составил 46,000 лотов, открытый интерес составил 174,000 лотов.
Цены: На макроуровне данные из США в четверг были смешанными, что подтвердило замедление экономики. Инвесторы обеспокоены экономическими перспективами США, индекс доллара продолжил снижаться, оставаясь на низких уровнях, что поддержало цены на медь. Кроме того, временная приостановка тарифов США на товары из Мексики и Канады также способствовала росту цен на медь. На фундаментальном уровне, из-за медленного снижения запасов и высокого процента складских варрантов, доступное рыночное предложение катодной меди постепенно сокращается, что повышает премии. Однако резкий рост цен на медь снова подавил потребление. В целом, с учетом низкого уровня индекса доллара, ожидается, что цены на медь сегодня найдут поддержку снизу.
Алюминий
Фьючерсный рынок: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE алюминий 2504 открылся на уровне 20,865 юаней/т, достиг максимума 20,925 юаней/т и минимума 20,840 юаней/т, закрывшись на уровне 20,915 юаней/т, увеличившись на 105 юаней/т или 0,5%. Вчера LME алюминий открылся на уровне $2,664,5/т, достиг максимума $2,703,5/т и минимума $2,663,5/т, закрывшись на уровне $2,703/т, увеличившись на $44,5/т или 1,67%.
Резюме: За рубежом тарифная политика США усилила нарушения, премии в Среднем Западе превысили $900/т. Хотя тарифы на автомобили были отменены, тарифы на сталь и алюминий остались неизменными. Внутри страны на Двух сессиях были озвучены сигналы стабилизации экономики, с целью роста ВВП на 5% и мерами по стабилизации рынков недвижимости и акций, что обеспечило макроподдержку ценам на алюминий. На фундаментальном уровне возобновление производства алюминия в стране продолжается, ожидается, что мощности будут введены в эксплуатацию к концу марта. Однако затраты немного увеличились. По состоянию на этот четверг, средняя полная себестоимость производства алюминия в стране составила около 17,446 юаней/т, увеличившись на 408 юаней/т за неделю, в основном из-за стабильных цен на глинозем на этой неделе, но значительного роста цен на вспомогательные материалы, что привело к небольшому увеличению затрат на алюминий. Что касается запасов, запасы алюминиевых слитков сократились до 871,000 т за неделю, снизившись на 15,000 т с понедельника, что стало первым сигналом снижения запасов. В сочетании с пиковым сезоном "золотой март и серебряный апрель" и ажиотажем вокруг установки солнечных панелей поддержка потребления алюминия усилилась. В целом макрофакторы смешанные, с неизменным внутренним макрооптимизмом, в то время как внешние торговые барьеры увеличиваются, но остаются крайне неопределенными, оставляя рынок в состоянии противоречий. На фундаментальном уровне как предложение, так и спрос растут. С приближением пикового сезона потребления большинство секторов наблюдают рост заказов и производственных показателей. В сочетании с первоначальным сигналом снижения запасов алюминиевых слитков в социальных запасах цены на алюминий получают сильную поддержку. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт SHFE алюминий будет торговаться в диапазоне 20,500-21,200 юаней/т на следующей неделе.
Свинец
Ночью LME свинец открылся на уровне $2,028/т. Поддержанный ростом SHFE свинца и ослаблением доллара США, общий торговый центр LME свинца поднялся выше по сравнению с предыдущим днем. Примечательно, что в ночной сессии индекс доллара США достиг нового четырехмесячного минимума, что привело к широкому росту базовых металлов. LME свинец поднялся до $2,054,5/т в какой-то момент, что стало новым максимумом с 11 декабря 2024 года. К закрытию некоторые длинные позиции зафиксировали прибыль, и LME свинец в итоге закрылся на уровне $2,039/т, увеличившись на 0,44%.
Ночью, поддержанный ожиданиями макрополитики, наиболее торгуемый контракт SHFE свинец 2504 открылся на уровне 17,440 юаней/т. После открытия SHFE свинец начал расти, достигнув внутридневного максимума 17,530 юаней/т, что является самым высоким уровнем с 24 декабря 2024 года. Во второй половине торговой сессии импульс роста длинных позиций ослаб, и SHFE свинец отдал часть своих достижений, в итоге закрывшись на уровне 17,500 юаней/т, увеличившись на 0,69%. Его открытый интерес достиг 48,542 лотов, увеличившись на 390 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем.
В настоящее время, в период "Двух сессий", было предложено множество экономических стимулов, включая выпуск сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций для поддержки замены потребительских товаров. Народный банк Китая также заявил, что в этом году он снизит процентные ставки и норму обязательных резервов в подходящее время. Поддержанные ожиданиями политики, цены на базовые металлы продолжили укрепляться. Между тем, с ростом цен на свинец пессимистичные настроения предприятий в отношении рынка ослабли, и они постепенно начали закупки по мере необходимости. Запасы на складах в основных районах потребления, таких как Цзянсу и Чжэцзян, начали снижаться. Кроме того, недавно в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй и прилегающих районах произошел случай загрязнения, с выдачей предупреждений о тяжелом загрязнении воздуха желтого или оранжевого уровня в Хэбэе, Хэнани и Шаньдуне, что повлияло на производство и транспортировку на стороне предложения. В целом, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на свинец будут колебаться вверх, с постепенным повышением торгового центра SHFE свинца.
Цинк
Ночью Трамп подписал поправку о временной приостановке тарифов на товары из Мексики и Канады, соответствующие соглашению; США и Украина планируют провести переговоры в Саудовской Аравии на следующей неделе для обсуждения предварительного прекращения огня между Россией и Украиной; губернатор ФРС США Уоллер заявил, что нет необходимости в снижении процентной ставки в марте, и ожидание двух снижений процентной ставки в этом году остается разумным; министр финансов США Безант объявил о планах закрыть нефтяную промышленность Ирана, возможности производства дронов и доступ к глобальной финансовой системе; Европейский центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось; Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) объявила о планах продвижения создания "носительского" национального фонда руководства венчурным капиталом, который, как ожидается, привлечет и мобилизует почти 1 трлн юаней местного и социального капитала; Народный банк Китая заявил, что снизит норму обязательных резервов (RRR) и процентные ставки в подходящее время в этом году и инновационно запустит "технологическую доску" на рынке облигаций.
Ночью LME цинк открылся на уровне $2,887/т. В начале торгов LME цинк кратковременно опустился до минимума $2,878,5/т, прежде чем его центр сместился вверх, колеблясь около средней линии дня. К европейской торговой сессии быки увеличили свои позиции, что привело к росту LME цинка, достигнув пика $2,931/т в ночной сессии. В итоге он закрылся выше на уровне $2,926/т, увеличившись на $40/т или 1,39%. Объем торгов увеличился до 13,503 лотов, а открытый интерес вырос на 449 лотов до 223,000 лотов. Ночью LME цинк зафиксировал большую бычью свечу. Индекс доллара США снижался четвертый день подряд, а подписание Трампом поправки о приостановке тарифов на товары из Мексики и Канады ослабило опасения рынка по поводу тарифов. Базовые металлы в целом выросли, и ожидается, что рост LME цинка сохранит высокие колебания.
Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE цинк 2504 открылся на уровне 24,100 юаней/т. В начале торгов SHFE цинк колебался вдоль средней линии дня. Медведи покинули рынок, а быки вошли, что привело к росту SHFE цинка, достигнув пика 24,160 юаней/т к концу сессии. В итоге он закрылся выше на уровне 24,150 юаней/т, увеличившись на 150 юаней/т или 0,63%. Объем торгов снизился до 62,947 лотов, а открытый интерес упал до 91,409 лотов. Ночью SHFE цинк зафиксировал небольшую бычью свечу. Средняя линия полос Боллинджера сформировала сопротивление сверху, в то время как 40-дневная скользящая средняя обеспечила поддержку снизу. Макронастроения улучшились благодаря временной приостановке тарифов на товары из Мексики и Канады. Внутри страны NDRC объявила о планах продвижения создания "носительского" национального фонда руководства венчурным капиталом, который, как ожидается, привлечет и мобилизует почти 1 трлн юаней местного и социального капитала. Народный банк Китая заявил, что снизит процентные ставки в подходящее время в этом году. Центр SHFE цинка сместился вверх, и ожидается, что цены на цинк будут в основном колебаться на высоких уровнях.
Олово
Губернатор ФРС США Уоллер выступил с речью на саммите CFO Network газеты The Wall Street Journal, заявив, что он не поддерживает снижение процентной ставки на предстоящем мартовском заседании, но остается оптимистичным относительно возможности снижения ставки в 2025 году. Он указал, что шансы на снижение ставки в этом году оцениваются в два-три раза. Уоллер отметил в своей речи, что он надеется увидеть больше обновленных данных о состоянии экономики США, чтобы определить подходящее время для дальнейшего снижения ставок. Он подчеркнул, что, учитывая изменения в торговой политике при администрации Трампа и далеко идущие последствия тарифной политики, текущие экономические данные не полностью отражают фундаментальные показатели экономики. Он заявил: "Вы получаете эту точку данных и затем пытаетесь понять, что является фундаментальным сигналом, а что может быть просто шумом от тарифов, что очень сложно."
На спотовом рынке оловянных слитков вчера сделки были относительно вялыми, большинство предприятий демонстрировали низкую готовность к покупкам и в основном занимали выжидательную позицию. Некоторые трейдеры сообщили о разрозненных сделках вчера, в то время как некоторые упомянули о продажах около одной грузовой машины. В целом рыночные сделки были слабыми. В ночной сессии цены на олово SHFE продолжили расти, вернувшись к уровню 260,000 юаней/т, при этом рыночные настроения стали более осторожными, поскольку участники ожидали более четкого направления.
Никель
Основной диапазон котировок премий на спотовом рынке для никеля Jinchuan №1 составил 1,500-1,600 юаней/т, со средней премией 1,550 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон котировок премий/дисконтов для российского никеля составил -100 до 0 юаней/т, со средней скидкой -50 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Фьючерсы: Вчера цены на никель резко выросли после открытия, затем немного откатились и снова укрепились. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 128,280 юаней/т, что на 0.05% выше цены расчетов предыдущего торгового дня, с максимумом 128,530 юаней/т.
Спотовые премии/дисконты: Премия на никель марки Jinchuan снизилась на 50 юаней по сравнению с предыдущим торговым днем, что в основном связано с желанием трейдеров продать, что привело к снижению уровня премий, отражая тонкие изменения в соотношении спроса и предложения на рынке.
С технической точки зрения и с учетом рыночных настроений контракт SHFE на никель 2504 показал сильный восходящий импульс на открытии. Несмотря на небольшой откат, последующее укрепление продемонстрировало общий оптимизм на рынке. Это настроение было тесно связано с частыми заявлениями политики в Индонезии и недавней устойчивостью цен на сделки с никелевой рудой. Кроме того, «Две сессии» в некоторой степени способствовали укреплению уверенности на рынке. Однако запасы рафинированного никеля оставались на высоком уровне. В краткосрочной перспективе продолжается противостояние между благоприятными макроэкономическими факторами и медвежьими фундаментальными показателями.
