6 марта (CLSA) – Последний отчет Goldman Sachs указывает, что недавно введенные и предложенные тарифы президента США Трампа нарушают торговые отношения США. Ожидается, что повышение тарифов повлияет на основные отрасли США: некоторые могут выиграть, но большее количество, вероятно, пострадает.
Производство в США пострадает
С этого вторника (восточное время) тарифы Трампа на продукцию из Канады, Мексики и Китая вступили в силу. Эти три страны являются тремя крупнейшими торговыми партнерами США.
В будущем Трамп планирует повысить тарифы на импорт стали и алюминия с 10% до 25% с 12 марта и, как ожидается, введет взаимные тарифные политики с 2 апреля. Кроме того, он, вероятно, введет 25% тариф на автомобили, произведенные в ЕС, и 10% тариф на ключевые импортные товары.
Трамп также предупредил, что если торговые партнеры США примут ответные меры, он может ввести дополнительные тарифы.
В своем аналитическом отчете экономисты Goldman Sachs под руководством Яна Хациуса написали:
"Эти тарифные предложения могут помочь некоторым внутренним отраслям в США, но нанесут ущерб другим... Более высокие тарифы увеличат цены на импортные товары, стимулируя рыночный спрос на некоторые товары отечественного производства. Однако более высокие тарифы также повысят производственные издержки для некоторых американских производителей и могут вызвать ответные меры со стороны иностранных государств против экспорта США, что может нанести ущерб американскому производству."
Наибольший удар по отраслям вторичной переработки материалов
Анализ Goldman изучил тарифы Трампа на китайские товары, а также предложенные тарифы на сталь и алюминий, ключевые импортные товары и европейские автомобили. Они обнаружили, что, хотя производители стали и алюминия, а также нефти и природного газа в США получат наибольшую выгоду от тарифов, перерабатывающие отрасли, которые превращают эти сырьевые материалы в готовую продукцию, пострадают больше всего.
Экономисты Goldman написали: "Наибольшую выгоду получат первичное производство стали и алюминия и отрасли переработки сырья, тогда как наиболее пострадавшими секторами станут те, которые специализируются на вторичной переработке материалов, такие как производство стальных и алюминиевых изделий, нефтепродуктов и фармацевтической продукции."
Они добавили, что 10% тариф на фармацевтические и связанные с ними химические продукты "создаст значительное снижение на 1% в производстве фармацевтической продукции в США," так как импортируемые фармацевтические продукты конечного потребления не занимают значительную долю рынка в США, но фармацевтическая промышленность США "сильно зависит от глобального производства и поставок промежуточной фармацевтической продукции."
Goldman отметил, что повышение тарифов на ключевые импортные товары, такие как сталь и алюминий, нефть и природный газ, полупроводники и фармацевтические продукты, окажет значительное влияние на американский бизнес.
Могут ли американские товары столкнуться с бойкотом?
Помимо прямого воздействия тарифов, экономисты Goldman также упомянули: "В дополнение к возможным ответным тарифам со стороны иностранных правительств, американские производители, похоже, сталкиваются с некоторыми бойкотами со стороны потребителей," ссылаясь на примеры бойкотов американских товаров во время войны в Ираке.
Они написали: "Хотя трудно предсказать, насколько далеко зайдут недавние бойкоты американских товаров (например, канадские бойкоты американского алкоголя, европейские бойкоты американских автомобилей), прошлый опыт предполагает ограниченное воздействие. Мы оцениваем, что с начала февраля влияние таких бойкотов на экспорт США составило всего -0,1%."
Goldman оценил, что, в терминах данных, чистое воздействие тарифных предложений Трампа через производственный канал кажется относительно небольшим: снижение на -0,2% промышленного производства в США, -0,04% ВВП и минимальное воздействие на большинство отраслей.
Однако, "Хотя чистое воздействие через производственный канал невелико, мы ожидаем большего эффекта через другие каналы, особенно за счет снижения реального дохода домохозяйств и ужесточения финансовых условий."
Источник на китайском языке: CLS
Перевод: SMM
