ШАНХАЙ, 5 марта (SMM) –
Медь
Ночью медь на LME открылась на уровне $9,355/т, сначала поднявшись до максимума $9,416/т в ходе сессии. Затем она колебалась вниз, достигнув минимума $9,335/т ближе к закрытию, после чего центр поднялся, и в итоге закрылась на уровне $9,387/т, снизившись на 0,14%. Объем торгов составил 18,000 лотов, открытый интерес составил 298,000 лотов. Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2504 открылся на уровне 76,980 юаней/т, сначала колебался до максимума 77,090 юаней/т. Затем он колебался вниз, достигнув минимума 76,660 юаней/т ближе к закрытию, после чего двигался вбок и закрылся на уровне 76,750 юаней/т, снизившись на 0,52%. Объем торгов составил 29,000 лотов, открытый интерес составил 163,000 лотов. На макроуровне Трамп заявил, что ответные тарифы Канады на США немедленно вызовут эквивалентные контртарифы со стороны США. ЕС резко осудил тарифы США на Канаду и Мексику, в то время как министр торговли предположил, что Трамп может пойти на компромисс по тарифам с Канадой и Мексикой, возможно, объявив об исключениях сегодня. Канада и Мексика уже объявили о контрмерах, а Китай также ввел дополнительные тарифы на сельскохозяйственную продукцию США. Возобновились опасения по поводу тарифов и глобальной торговли, но при этом индекс доллара США продолжил снижаться. Цены на медь колебались в узком диапазоне с понижением центра. Фундаментально импортные поставки постепенно сокращаются, а нерегистрированные источники пользуются высоким спросом. Цены на медь колебались на высоких уровнях, в то время как восстановление потребления в нижнем сегменте оставалось ограниченным. В целом, с учетом неопределенности вокруг тарифов и перспектив торговли, а также продолжающегося падения индекса доллара США ниже отметки 106, ожидается, что сегодня цены на медь будут колебаться на высоких уровнях без значительного снижения.
Алюминий
Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,670 юаней/т, с максимумом 20,675 юаней/т и минимумом 20,560 юаней/т, закрывшись на уровне 20,575 юаней/т, снизившись на 100 юаней/т или 0,48%. Вчера алюминий на LME открылся на уровне $2,613/т, с максимумом $2,626/т и минимумом $2,597.5/т, закрывшись на уровне $2,622.5/т, увеличившись на $11.5/т или 0,44%.
Итог: На макроуровне Канада и Мексика начали отвечать на повышение тарифов Трампа, но тарифная политика остается "непредсказуемой", а настроение избегания рисков на рынке продолжает распространяться. Индекс доллара США находится под давлением около уровня 105. Внутри страны началась эмиссия замещающих облигаций на сумму 2 трлн юаней, и скоро начнутся Две сессии, где внимание рынка сосредоточено на ожиданиях реализации политики. На фундаментальном уровне поддержка затрат показывает признаки стабилизации, в сочетании с устойчивым восстановлением производственных показателей в нижнем сегменте перед традиционным пиковым сезоном "золотого марта и серебряного апреля". Следует обратить внимание на устойчивость конечного спроса в марте. На стороне запасов запасы алюминиевых слитков и заготовок в стране увеличились всего на 6,500 т в этот понедельник, что указывает на замедление накопления запасов, приближаясь к точке разворота. Ожидается, что давление на стороне предложения будет постепенно ослабевать. SMM считает, что под влиянием макронастроений и торговых ожиданий SHFE алюминий имеет больше шансов на рост, чем на падение. Однако опасения по поводу усиления внешних торговых трений требуют пристального внимания к ожиданиям политики во время Двух сессий. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут колебаться вверх на высоких уровнях.
Свинец
Ночью свинец на LME открылся на уровне $1,993/т. Во время азиатской торговой сессии рынок демонстрировал вялую торговлю, и свинец на LME колебался в диапазоне $1,985-2,000/т. В европейскую сессию запасы свинца на LME продолжили снижаться, в сочетании с падением индекса доллара США до трехмесячного минимума, что привело к общему укреплению базовых металлов. Свинец на LME достиг максимума $2,014.5/т и в итоге закрылся на уровне $2,012.5/т, увеличившись на 0,9%.
Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец 2504 открылся на уровне 17,290 юаней/т. Под влиянием роста свинца на LME SHFE свинец резко вырос в начале сессии, преодолев уровень сопротивления 17,300 юаней/т и достигнув максимума 17,330 юаней/т, что является самым высоким уровнем в этом году. Однако с увеличением предложения на внутреннем рынке и сохраняющимися рисками накопления запасов SHFE свинец откатился после роста и в итоге закрылся на уровне 17,240 юаней/т, увеличившись на 0,12%. Его открытый интерес составил 45,680 лотов, снизившись на 675 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем.
В последнее время тенденции запасов свинцовых слитков на внутренних и внешних рынках расходятся, а цены на свинец демонстрируют тенденцию к колебаниям вверх. В марте, с ослаблением влияния китайского Нового года, ожидается увеличение как предложения, так и спроса на свинцовые слитки, а торговая активность на рынке, вероятно, улучшится по сравнению с февралем. На стороне предложения концентрированные увеличения в основном обусловлены возобновлением производства на первичных и вторичных свинцовых плавильных заводах, а также вводом новых мощностей. Особенно концентрированный выпуск новых мощностей вторичного свинца привел к краткосрочному всплеску спроса на сырье, такое как аккумуляторный лом. Однако последующее маргинальное увеличение предложения свинцовых слитков повышает риск накопления запасов. Кроме того, внутренние субсидии на программы обмена электровелосипедов и автомобилей были усилены, и следует обратить внимание на степень, в которой эти программы компенсируют традиционный сезонный спад спроса.
Цинк
Ночью цинк на LME открылся на уровне $2,836/т. В начале сессии цинк на LME колебался вдоль средней линии дня. Во время европейской торговой сессии медведи вошли на рынок, что привело к резкому снижению цинка на LME до минимума $2,807/т. Позже, когда медведи зафиксировали прибыль и вышли, цинк на LME восстановился в ночной сессии, достигнув максимума $2,845.5/т. Однако 5-дневная скользящая средняя сформировала сопротивление, и центр цинка на LME постепенно откатился, колеблясь около $2,816/т перед закрытием, снизившись до $2,836/т, что составляет снижение на $18.5/т или 0,65%. Объем торгов снизился до 9,682 лотов, в то время как открытый интерес увеличился на 2,666 лотов до 226,000 лотов. Ночью цинк на LME зафиксировал длинную медвежью свечу. Замедление роста экономических данных США и ответные тарифы Канады на США, которые немедленно вызовут эквивалентные ответные тарифы, вызвали опасения по поводу нового раунда торговых конфликтов, что подавило показатели базовых металлов. Центр цинка на LME сместился вниз и, как ожидается, продолжит колебаться.
Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на цинк 2504 открылся на уровне 23,730 юаней/т. В начале сессии SHFE цинк кратковременно поднялся, достигнув максимума 23,795 юаней/т. Впоследствии, с увеличением позиций шортов, SHFE цинк упал ниже средней линии дня, достигнув минимума 23,570 юаней/т ближе к концу сессии. В итоге он закрылся на уровне 23,615 юаней/т, снизившись на 65 юаней/т или 0,27%. Объем торгов снизился до 50,968 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 1,027 лотов до 85,200 лотов. Ночью SHFE цинк зафиксировал медвежью свечу. 5-дневная скользящая средняя обеспечила поддержку снизу, в то время как 10-дневная и 20-дневная скользящие средние сформировали сопротивление сверху. Макронастроения оставались медвежьими, с опасениями по поводу нового раунда тарифов, усиливающими страхи торговых конфликтов. С фундаментальной точки зрения, значительных дисбалансов в спросе и предложении нет, и ожидается, что цены на цинк будут в основном колебаться и консолидироваться.
Олово
Министр торговли США Лутник заявил во вторник, что администрация Трампа может объявить о пути снижения тарифов на товары из Мексики и Канады уже завтра. В интервью Fox Лутник сказал: "Мексиканские и канадские чиновники звонили мне весь день сегодня, пытаясь показать, что они могут сделать лучше, и Президент слушает. Поэтому я думаю, что он достигнет некоторых соглашений с ними. Это не будет что-то вроде приостановки тарифов, но я верю, что Трамп пойдет на некоторые компромиссы с ними в определенных областях, и мы очень вероятно объявим об этом завтра." Лутник упомянул, что тарифы могут быть установлены на "некотором среднем уровне", при этом Трамп сделает некоторые уступки Канаде и Мексике, но не полностью уступит. Он отверг идею полного снятия тарифов, ссылаясь на Соглашение США-Мексика-Канада, заключенное во время первого президентского срока Трампа. "Если вы соблюдаете эти правила, то Президент рассмотрит возможность снижения некоторых тарифов," сказал он. "Если вы не соблюдаете эти правила, то вам придется платить тарифы." Это стало первым публичным указанием с момента введения тарифов, что Трамп может колебаться по этому вопросу. Что озадачило рынок, так это то, что ранее Трамп заявил, что ответные тарифы Канады на США немедленно вызовут "эквивалентное количество ответных тарифов" со стороны США. На спотовом рынке оловянных слитков вчера сделки были относительно активными. Некоторые предприятия нижнего сегмента начали пополнять запасы, в то время как некоторые все еще считали, что текущие цены имеют потенциал для снижения. Эти предприятия покупали по модели пост-ценообразования, оплачивая окончательную сумму после снижения цен. Некоторые трейдеры сообщили о сделках объемом около 10-30 т вчера, в то время как некоторые упомянули сделки объемом 1-2 грузовиков. В целом, настроения продавцов показали признаки восстановления, что указывает на частичное восстановление уверенности на рынке.
