3 февраля 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ о введении 25% тарифа на импорт из Канады и Мексики, а также 10% тарифа на импорт из Китая. Однако после переговоров с премьер-министром Канады Джастином Трюдо и президентом Мексики Клаудией Шейнбаум Трамп согласился отложить введение тарифов на Канаду и Мексику на 30 дней, до 4 марта, чтобы дать время для дальнейших переговоров по вопросам безопасности границ и борьбы с наркотрафиком.
Неделю спустя, 10 февраля, Трамп усилил свою тарифную политику, подписав новый указ о введении 25% тарифа на весь импорт стали и алюминия, отменив предыдущие исключения для некоторых стран. Заявив: «Никаких исключений, никаких послаблений», политика вступит в силу 12 марта.
13 февраля Трамп подписал еще один меморандум, предписывающий разработать комплексный план, который увеличит тарифы США до уровня, равного тарифам, которые страны накладывают на импорт из США. Министр торговли США Говард Латник заявил, что расследование ожидается завершить к 1 апреля. После этого Трамп примет решение о сроках введения новых предложенных тарифов.
Несмотря на широкие международные дебаты, цены на алюминий LME 3M показали незначительную волатильность, колеблясь в пределах 2,624–2,596,5$/т с 3 по 13 февраля. Осторожные настроения на рынке и торговля предполагают выжидательный подход, вероятно, отражая воспоминания о непредсказуемой тарифной политике Трампа в 2018 году, когда участники рынка испытывали трудности с прогнозированием его следующих шагов.
Что произошло с Трампом 1.0?
В 2018 году Трамп сослался на Раздел 232 Закона о расширении торговли 1962 года, чтобы ввести 10% тариф на импорт алюминия, ссылаясь на вопросы национальной безопасности. Тарифы, вступившие в силу 23 марта 2018 года, затронули необработанный алюминий, алюминиевые сплавы и определенные алюминиевые изделия.
Изначально США предоставили временные исключения Канаде, Мексике, Европейскому Союзу, Австралии, Аргентине, Бразилии и Южной Корее. Однако 31 мая 2018 года исключения для Канады, Мексики и ЕС были отменены, и они стали подчиняться 10% тарифу. Австралия, Аргентина и Бразилия в конечном итоге получили долгосрочные исключения, причем Аргентина и Бразилия согласились на экспортные квоты в обмен на свои исключения. Между тем, американские компании могли подавать заявки на исключения для конкретных продуктов, хотя процесс одобрения был медленным и сложным.
Тарифы вызвали быструю глобальную ответную реакцию. Канада ввела контрмеры на сумму 16,6 миллиарда канадских долларов на американские товары, в то время как ЕС ввел ответные тарифы на сумму 2,8 миллиарда евро, нацеленные на алюминий, сталь, мотоциклы Harley-Davidson и бурбон, а также подал жалобу в ВТО. Мексика ответила тарифами до 25% на американский алюминий, свинину, сыр и яблоки. Китай, уже столкнувшийся с антидемпинговыми и компенсационными пошлинами на алюминиевую продукцию с 2017 года, ввел дополнительные тарифы в размере 15%-25% на 128 американских товаров на сумму 3 миллиарда долларов, включая алюминиевые изделия. Другие страны, включая Россию и Индию, подали жалобы в ВТО или ввели свои собственные контрмеры.
В мае 2019 года США сняли алюминиевые тарифы с Канады и Мексики, чтобы облегчить принятие Соглашения США-Мексика-Канада (USMCA). Однако в августе 2020 года администрация Трампа вновь ввела 10% тариф на определенные канадские алюминиевые товары, что вызвало быструю ответную реакцию со стороны Канады. К сентябрю 2020 года США снова отменили тарифы. После вступления в должность администрация Байдена приостановила тарифы, введенные во время правления Трампа, и в рамках согласованного соглашения Европейский Союз также временно приостановил свои ответные тарифы на американские товары, приостановка действует до марта 2025 года.
Хотя тарифы изначально увеличили прибыль американских производителей алюминия, внутреннее производство первичного алюминия продолжало снижаться. Потребление алюминия в США оставалось сильно зависимым от импорта, а тарифы способствовали росту сектора переработанного алюминия. Отрасли, такие как автомобилестроение, строительство и упаковка, столкнулись с более высокими затратами на материалы, что подорвало их глобальную конкурентоспособность. С введением тарифов Трампа 2.0 сохраняется неопределенность относительно их долгосрочного воздействия.
Возвращение тарифов Трампа 2.0, обострение глобальных торговых напряжений
Последнее объявление Трампа о тарифах вновь обострило напряженность на мировых рынках.
В краткосрочной перспективе страны могут попытаться избежать тарифных шоков через дипломатию, но если США останутся непреклонными, глобальные торговые партнеры могут в долгосрочной перспективе стремиться диверсифицировать свои рынки и снизить зависимость от США, считают эксперты по торговле.
Венди Катлер, вице-президент Института политики Азиатского общества (ASPI), предупредила, что страны могут обнаружить, что тарифная политика Трампа меняется настолько быстро, что переговоры могут не быть долгосрочным решением и в конечном итоге могут быть вынуждены принять ответные меры.
Канада, крупнейший поставщик первичного алюминия в США (около 80% импорта), резко осудила новые тарифы как «необоснованные» и пригрозила контрмерами. Квебек, ключевой регион по производству алюминия, предложил ввести экспортный налог на поставки алюминия в США в качестве рычага в переговорах.
Европейский Союз пообещал ответить, рассматривая возможность восстановления своих тарифов 2018 года на американские товары, включая бурбон и мотоциклы Harley-Davidson. ЕС также предупредил, что политика Трампа может перерасти в новую торговую войну.
Япония официально запросила исключение, ссылаясь на свою глубокую интеграцию в цепочки поставок США. Однако на данный момент США еще не ответили.
Австралия активно лоббирует предоставление исключения. Хотя Трамп изначально заявил, что «никаких исключений» не будет, позже он заявил после разговора с премьер-министром Энтони Албанизе, что запрос Австралии будет «серьезно рассмотрен». Однако последующие сообщения указывают на то, что США обвинили Австралию в невыполнении предыдущих обязательств по ограничению экспорта алюминия, что ставит под сомнение возможность предоставления исключения.
Великобритания заняла осторожную позицию, стремясь к переговорам для смягчения воздействия тарифов, одновременно предупреждая, что новые пошлины могут еще больше ослабить ее внутреннюю алюминиевую промышленность.
В краткосрочной перспективе многие страны будут добиваться исключений, но долгосрочные ответы могут включать контрмеры и изменения в торговых потоках. В ближайшие недели станет ясно, как мировые рынки алюминия адаптируются к новой ситуации.
Что произойдет в США, если Трамп в конечном итоге введет алюминиевые тарифы без исключений?
Рост цен на алюминий, увеличение производственных затрат
С учетом того, что потребление алюминия в США на 57,2% зависит от импорта в 2024 году, ожидаемый рост цен может существенно повлиять на ключевые отрасли, такие как автомобилестроение, строительство и упаковка. Coca-Cola уже заявила, что рост стоимости алюминия может привести к увеличению использования пластиковых бутылок в качестве меры контроля затрат. С 10 февраля премия на алюминий в Среднем Западе США выросла до 882 долларов за тонну, что на 43% больше по сравнению с 617 долларами за тонну после объявления о тарифах на Канаду и Мексику и на 66,7% больше по сравнению с 529 долларами за тонну в конце января, согласно данным SMM.
Кроме того, фиксированные премиальные контракты (FPC) могут быть поставлены под сомнение, и рынок металлов США может перейти в будущем от долгосрочной модели торговли с фиксированной премией к краткосрочным (1-2 месяца) контрактам или контрактам с плавающей премией (FPC). Это означает, что поставщикам и покупателям придется чаще корректировать свои планы закупок, чтобы справляться с рисками, связанными с волатильностью цен.
Ограниченные мощности по производству первичного алюминия, но растущее предложение вторичного алюминия
Несмотря на тарифную защиту, американская промышленность первичного алюминия остается ограниченной из-за высоких затрат на энергию и экологических норм. По состоянию на 2024 год в эксплуатации остаются только четыре первичных завода с годовым объемом производства всего 690,000 тонн и коэффициентом использования мощностей около 52%. Century Aluminium получила грант в размере 500 миллионов долларов от Министерства энергетики США на строительство нового завода, однако проект все еще ищет устойчивый источник энергии. Исторические данные показывают, что тарифы мало способствуют возрождению внутреннего производства — кратковременный перезапуск New Madrid после тарифов 2018 года завершился его закрытием в начале 2024 года. С учетом того, что первичный алюминий составляет всего 15,7% от общего предложения США в 2024 году, страна может все больше полагаться на переработку лома.
Ожидается, что производство переработанного алюминия достигнет 3,6 миллиона тонн в 2024 году, что составит 84,3% от общего внутреннего производства. США являются крупнейшим в мире потребителем алюминиевых банок для напитков, используя 106,7 миллиарда в 2021 году, однако уровень их переработки снизился до 43%, по сравнению с пиком в 57% в 2014 году. Расширение схем возврата депозитов (DRS) может улучшить сбор лома и смягчить дефицит предложения. В 2024 году значительные инвестиции в переработку алюминия включают завод стоимостью 40 миллионов долларов в Расселвилле, штат Кентукки, ориентированный на переработку шлака и лома, и завод с низкими отходами стоимостью 67,3 миллиона долларов в Уобаше, штат Индиана. Чистый экспорт лома снизился на 32% в годовом исчислении до 940,000 тонн и, как ожидается, продолжит снижаться в ближайшем будущем.
Кроме того, Steel Dynamics Inc. инвестирует 2,5 миллиарда долларов в завод по производству алюминиевых плоских прокатов мощностью 650,000 тонн в год в Колумбусе, штат Миссисипи, ориентированный на производство банок для напитков, автомобильной и промышленной продукции. Строительство продолжается, запуск ожидается в первом квартале 2025 года. Novelis Inc. также разрабатывает полностью интегрированный завод по прокату алюминия стоимостью 2,5 миллиарда долларов в Бэй-Минетте, штат Алабама, с мощностью 600,000 тонн в год для применения в банках для напитков и автомобилестроении, запуск запланирован на 2025 год. Эти новые проекты прокатных заводов будут использовать как можно больше лома. В результате импорт плоского проката алюминия может снизиться вместе с чистым экспортом лома в ближайшие годы.
Рис. 1 Доля первичного алюминия снижается с 2020 года (Источник: SMM, USGS)
Рис. 2 Чистый экспорт алюминиевого лома снижается в 2024 году (Источник: USGS)
Рыночная неопределенность растет, глобальные цепочки поставок перестраиваются
Непредсказуемая торговая политика Трампа заставила участников рынка воздерживаться от долгосрочных обязательств. В 2024 году США импортировали 5,01 миллиона тонн алюминия и полуфабрикатов, из которых 53% поступило из Канады. Если торговые отношения между США и Канадой ухудшатся, Канада может перенаправить экспорт в Европу или Азию. Тем временем ЕС и Япония могут пересмотреть свои торговые связи с США, отдавая приоритет диверсификации цепочек поставок. Некоторые американские производители также могут рассмотреть возможность переноса производства в страны с меньшими тарифными рисками.
Рис. 3 Импорт алюминия и полуфабрикатов в США в 2024 году по странам-источникам (коды ТН ВЭД включают “7601”, “7604”, “7606”, ‘7607’, ‘7608’, ‘7609’, источник SMM)
В заключение, полное введение тарифов на алюминий усугубит рост цен на алюминий, увеличит затраты на производство и подтолкнет предприятия к поиску альтернативных материалов в США. В то же время восстановление мощностей по производству первичного алюминия затруднено, и переработка алюминиевого лома может стать новой точкой роста поставок. На глобальном уровне потоки на рынке алюминия могут измениться, а реструктуризация цепочек поставок станет долгосрочной тенденцией.
В краткосрочной перспективе рынок остается в ожидании, что отражается в волатильности цен на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) - рыночные настроения осторожны, и пусть пули летят еще немного.
Автор: Синьи Лю | Аналитик по алюминию | Лондонский офис, Shanghai Metals Market
Электронная почта: cathyliu@smm.cn
