Em 23 de dezembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2602) apresentou uma tendência de alta flutuante durante a sessão diurna, fechando a 344.750 iuanes/tonelada à tarde, um aumento de 0,55% em relação ao dia anterior. Os mercados internacionais também se fortaleceram, com o estanho da LME subindo 720 dólares para 43.450 dólares/tonelada.
Em termos de oferta, dados recentes da Administração Geral das Alfândegas mostraram que as importações chinesas de concentrado de estanho atingiram 15.099 toneladas em novembro de 2025, um aumento significativo em relação ao mês anterior. As importações de Mianmar recuperaram, alinhando-se em geral com as expectativas do mercado. Desde que Mianmar começou a processar licenças de mineração em julho deste ano, o ritmo de retomada da produção tem sido lento, limitado por três questões principais: primeiro, paralisações prolongadas levaram ao envelhecimento dos equipamentos, desabamentos de túneis e acúmulo severo de água; segundo, o número de túneis de mina que podem retomar a produção caiu de mais de 100 para 60-70, uma redução de mais de um terço; terceiro, as operações de esgotamento foram dificultadas—as áreas de mineração de alto grau e baixa altitude do Estado Wa sofreram acúmulo grave de água. Embora o esgotamento tenha sido realizado por vários meses, disputas sobre custos e divisão de lucros entre investidores e contratantes levaram a uma paralisação total das operações de esgotamento no início de setembro, fazendo com que os níveis de água continuassem subindo e aumentando a dificuldade de retomar a produção.
Sinais positivos recentes emergiram: com o fim da monção sudoeste em meados de outubro, Mianmar entrou na estação seca com clima ensolarado e menos chuvoso, proporcionando condições naturais favoráveis para trabalhos de drenagem e reparos nas áreas de mineração, e espera-se que o ritmo de retomada da produção acelere gradualmente.
No geral, o padrão atual de oferta e demanda no mercado de estanho permanece geralmente estável. Os suplementos de importação domésticos aliviaram as preocupações com a oferta até certo ponto, mas persistem incertezas quanto ao ritmo de retomada da produção em Mianmar. Espera-se que o contrato mais negociado de estanho na SHFE continue sua movimentação lateral no curto prazo, com uma faixa de referência de 310.000 a 355.000 iuanes/tonelada.
