Esta semana， o mercado secundário de cobre apresentou globalmente características de "leve alta de preços e transações persistentemente fracas"。 Os preços futuros do cobre catódico flutuaram em alta， impulsionando um ligeiro aumento subsequente nos preços das matérias-primas de cobre reciclado， com o preço do cobre bruto luminoso em Guangdong acumulando uma alta de cerca de 300 yuans/tonelada durante a semana。 No entanto， o ambiente de negociação no mercado não melhorou com a recuperação dos preços。 A disposição para compra das empresas de barras de cobre secundário permaneceu baixa， e a coexistência de estoques crescentes de produtos acabados com uma oferta frouxa de matéria-prima refletiu o atual padrão de oferta e demanda fracas。
Os fundamentos de oferta e demanda mostraram uma divergência clara。 No lado da oferta， as expectativas dos fornecedores para o mercado futuro divergiram： alguns comerciantes optaram por segurar mercadoria e aguardar durante as quedas de preço， enquanto aumentavam os esforços de venda para evitar riscos durante as altas。 O lado da demanda permaneceu persistentemente fraco。 Embora a diferença de preço entre o metal primário e a sucata tenha se ampliado de 1，440 yuans/tonelada no início da semana para 1，680 yuans/tonelada， teoricamente dando à barra de cobre secundário uma vantagem econômica， as aquisições das empresas terminais de fios e cabos ainda foram principalmente para demanda rígida， com novos pedidos limitados。 De acordo com dados da SMM， a taxa de utilização da capacidade para barras de cobre secundário nesta semana foi de 18，29%， estável em relação à semana anterior， mas recuando 7，16 pontos percentuais na comparação anual， refletindo o dilema da demanda real insuficiente。
A incerteza política tornou-se um fator chave para suprimir a vitalidade do mercado。 As regras detalhadas das políticas locais de recompensa e subsídio envolvidas no Aviso nº 770 ainda não foram esclarecidas。 Empresas em regiões produtoras tradicionais como Jiangxi e Anhui mantiveram majoritariamente uma atitude de espera， com decisões de produção tornando-se mais cautelosas。 Algumas empresas inativas indicaram que， se não receberem uma resposta clara sobre recompensas e subsídios após o Ano Novo， entrarão antecipadamente no feriado do Ano Novo Chinês。 Enquanto isso， com a aproximação do final do ano， empresas individuais em certas regiões tiveram que suspender a produção brevemente devido a problemas com notas fiscais， inibindo ainda mais aumentos de curto prazo na taxa de operação。
O desempenho do mercado de importação foi relativamente estável。 Embora a eficiência de desembaraço aduaneiro tenha melhorado após a otimização dos procedimentos de inspeção alfandegária， os embarques recentes nos portos foram principalmente para pedidos de contrato de longo prazo， tendo um impacto limitado de curto prazo no mercado。O lucro bruto das vendas de barras de cobre secundário durante a semana foi de 834 yuans por tonelada, uma redução de 81 yuans por tonelada em relação à semana anterior, indicando um enfraquecimento na rentabilidade das empresas. O mercado como um todo apresentou um estado de "preços nominais sem mercado real". Mesmo com descontos das barras de cobre secundário em relação aos futuros de cobre de 1.000 a 1.100 yuans por tonelada, as transações intraday permaneceram fracas, forçando algumas empresas a reduzirem ainda mais os preços e sacrificarem lucros para facilitar negócios. Olhando para a próxima semana, o foco do mercado estará centrado em dois aspectos: primeiro, se os preços do cobre conseguirão se estabilizar na faixa de 86.000 a 87.000 yuans por tonelada — caso as condições macroeconômicas se aliviem e a demanda de reabastecimento dos usuários finais seja liberada, os preços das matérias-primas de cobre secundário podem se recuperar levemente; segundo, o progresso da implementação dos detalhes das políticas, pois sua clareza impactará diretamente a confiança produtiva das empresas. No entanto, em meio à tradicional baixa temporada de consumo e à alta pressão de estoques, o espaço para alta dos preços é limitado. Espera-se que o mercado de cobre secundário mantenha uma tendência de "preços estáveis, mas volume fraco", com fatores políticos continuando a suprimir a taxa de operação das empresas. Recomenda-se que os participantes do mercado monitorem de perto os desenvolvimentos das políticas e as mudanças nos estoques, buscando oportunidades estruturais em meio às flutuações.
