Acta da Reunião Matinal da SMM de 27 de Novembro
Futuros:Na sessão noturna de 26 de Novembro, o contrato de alumínio 2601 da SHFE abriu a 21.600 iuanes/tonelada, atingiu um máximo de 21.610 iuanes/tonelada, tocou um mínimo de 21.515 iuanes/tonelada e finalmente encerrou a 21.565 iuanes/tonelada, com uma alta de 0,51％。 Em termos de posições em aberto, as posições da sessão noturna foram de aproximadamente 259.000 lotes, mostrando flutuações menores em comparação com a sessão diurna, sem aumentos ou diminuições significativas。 Do ponto de vista do sistema de médias móveis, os preços durante a sessão noturna negociaram consistentemente acima das médias móveis de 5 e 10 dias, formando um forte suporte abaixo。 O alumínio da LME abriu a 2.805 dólares/tonelada, atingiu um máximo de 2.869,5 dólares/tonelada, um mínimo de 2.804 dólares/tonelada e finalmente encerrou a 2.864 dólares/tonelada, com uma alta de 2,25％。 O volume de negócios foi de 27.400 lotes, um aumento de 9.245 lotes, enquanto as posições em aberto foram de 691.000 lotes, uma diminuição de 2.087 lotes。
Frente Macro:O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) e outros cinco departamentos emitiram o "Plano de Implementação sobre o Reforço da Adaptabilidade da Oferta-Procura de Bens de Consumo para Promover ainda mais o Consumo"。 O plano aponta que, até 2027, a estrutura de oferta de bens de consumo será significativamente otimizada, formando três sectores de consumo de nível trilião de iuanes e dez tópicos quentes de consumo de nível cem mil milhões de iuanes, e criando um lote de bens de consumo de alta qualidade ricos em conotação cultural e renomados globalmente。 (Altista ★) Influenciado por comentários accommodatícios do Presidente do Fed de Nova Iorque Williams, a J.P. Morgan espera agora que o Fed dos EUA corte as taxas de juro em 25 pontos base em Dezembro e em Janeiro do próximo ano。 A atual expectativa de probabilidade de mercado para um corte de 25 pontos base em Dezembro subiu para 84,7％。(Altista ★)
Fundamentos:Lado do stock, de acordo com estatísticas da SMM, o stock doméstico de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo registou 596.000 toneladas esta Quarta-feira, uma desstockagem de 17.000 toneladas em comparação com Segunda-feira, e uma desstockagem de 25.000 toneladas em comparação semanal。
Mercado de Alumínio Primário:O contrato de Dezembro do alumínio da SHFE negociou principalmente com volatilidade。 No Leste da China, os detentores estavam maioritariamente a vender, com a atmosfera de época baixa a intensificar-se gradualmente。Os compradores a jusante realizaram principalmente compras just－in－time． O preço real de transação para cargas com faturas datadas deste mês situou－se maioritariamente ao par ou com um desconto de cerca de 10 yuans por tonelada em relação ao preço médio da SMM， enquanto os preços para cargas com faturas datadas do próximo mês estiveram principalmente com desconto de 10 yuans por tonelada face à média da SMM． O índice de sentimento de venda no mercado do Leste da China esta quarta－feira foi de 2，97， recuando 0，05 em relação à semana anterior； o índice de sentimento de compra foi de 2，88， com queda de 0，07 em base semanal． Em 26 de novembro， o alumínio SMM A00 foi cotado a 21，400 yuans por tonelada， recuando 40 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com desconto de 20 yuans por tonelada contra o contrato de dezembro， baixa de 10 yuans por tonelada face ao dia anterior． Recentemente， o consumo a jusante enfraqueceu e a disposição de compra das empresas não foi elevada． As transações no mercado do Centro da China mantiveram－se fracas． Com a proximidade da assinatura dos contratos de longo prazo de fim de ano， a vontade dos detentores em manter os preços firmes aumentou， e os valores transacionados mostraram－se relativamente estáveis． No final， o preço de transação de mercado situou－se maioritariamente ao par com o preço do Centro da China， oscilando entre um prémio de 10 yuans por tonelada e um desconto de 10 yuans por tonelada em relação ao preço da região central． Na quarta－feira， o índice de sentimento de vendas no mercado do centro da China foi de 2，95， estável em relação ao mês anterior； o índice de sentimento de compra ficou em 2，87， recuando 0，03 em base mensal． O preço à vista do alumínio SMM A00 no centro da China encerrou em 21，290 yuans por tonelada， com queda de 40 yuans por tonelada face ao dia de negociação anterior， a um desconto de 130 yuans por tonelada contra o contrato de dezembro， recuo de 10 yuans por tonelada em relação ao dia anterior． O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de －110 yuans por tonelada， inalterado em relação ao dia de negociação anterior．
Matérias－primas de alumínio reciclado：Na quarta－feira， o preço à vista do alumínio primário registou uma correção estreita em comparação com o dia de negociação anterior， com o preço à vista do SMM A00 a fechar em 21，400 yuans por tonelada， e o mercado de sucata de alumínio acompanhou a queda coletivamente． Entrando no final de novembro， a procura a jusante por sucata de alumínio mostrou divergência significativa： a procura por sucata utilizada em ligas de alumínio para fundição manteve－se robusta com um ligeiro aumento， fornecendo mais suporte ao consumo， e algumas empresas consumidoras de sucata em Shandong relataram que a aquisição de matérias－primas caracterizou－se por preços nominais sem transações reais； a procura por sucata utilizada em ligas de alumínio forjadas começou a mostrar sinais de enfraquecimento．No entanto， o fornecimento restrito do mercado permaneceu como tema principal， mantendo os preços de aquisição elevados。 Na quarta‐feira， a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada na faixa de 16，000‐16，500 yuans por tonelada（impostos excluídos）， enquanto a sucata de alumínio tense fragmentada（precificada com base no teor de alumínio） foi cotada entre 18，000‐18，500 yuans por tonelada（impostos excluídos）。 Os preços em Hubei， Anhui， Hunan， Guizhou e Sichuan mantiveram‐se estáveis em relação ao mês anterior， enquanto os preços em Xangai， Zhejiang， Tianjin， Jiangsu e outras regiões caíram 25‐100 yuans por tonelada na comparação mensal。 Quanto à diferença de preço entre o alumínio primário e a sucata， a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan foi de 2，434 yuans por tonelada， e a diferença entre o alumínio A00 e o fio de alumínio bruto e brilhante em Jiangsu foi de 867，5 yuans por tonelada。 Espera‐se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em patamares elevados esta semana， com a faixa de preço principal da sucata de alumínio tense fragmentada（precificada com base no teor de alumínio） provavelmente flutuando entre 17，800‐18，600 yuans por tonelada。 No lado da oferta， o equilíbrio entre oferta e procura restrito no mercado de sucata de alumínio é difícil de alterar a curto prazo， mas à medida que os preços do alumínio primário flutuam em máximos， o receio de preços altos pode intensificar‐se， e a disposição para acompanhar aumentos de preços em algumas regiões pode enfraquecer。 No geral， o mercado continuará o cabo de guerra entre vendedores e compradores em níveis elevados， sendo recomendado acompanhar de perto a tendência dos preços do alumínio primário e os ajustes nas estratégias de aquisição das empresas a jusante。
Liga de Alumínio Secundária：Na quarta‐feira， o contrato futuro de liga de alumínio mais negociado， al2601， abriu a 20，660 yuans por tonelada e manteve um padrão de flutuação lateral estreita ao longo do dia， oscilando principalmente em torno de 20，600 yuans por tonelada。 Até o fecho do mercado ao meio‐dia， o preço futuro fixou‐se em 20，690 yuans por tonelada， uma alta de 35 yuans por tonelada ou 0，17％ em relação ao dia de negociação anterior， com o movimento impulsionado principalmente pelo fecho de posições vendidas。 No mercado spot， o preço spot do alumínio A00 da SMM foi ajustado em baixa em 40 yuans por tonelada para 21，400 na quarta‐feira， enquanto o preço do ADC12 manteve‐se estável em 21，350 yuans por tonelada。 Esta semana， a amplitude de flutuação do preço do alumínio estreitou‐se， e a atmosfera geral de negociação manteve‐se estável。Apoiada pelo impulso das metas anuais no final do ano e pelo efeito de antecipação de pedidos trazido pelos ajustes políticos, a demanda no mercado secundário de alumínio manteve-se resiliente. Somado aos persistentemente altos custos das matérias-primas, os preços das ligas de alumínio secundário continuaram sua tendência firme e espera-se que mantenham uma tendência de flutuação estreita no curto prazo. No lado das importações, a atual faixa de cotações do ADC12 no exterior permanece entre US＄ 2.600–2.630 por tonelada, com perdas de importação ampliando para cerca de 500 yuans por tonelada, e a janela de importação permanece fechada.
Resumo do mercado de alumínio:De modo geral, na frente macro, os fatores macro domésticos e internacionais inclinam-se positivamente, vozes accommodativas dentro do Fed dos EUA ressurgem, e as expectativas de cortes de juros pelo Fed dos EUA aquecem. A supressão anterior dos preços do alumínio sobre o consumo atrasou parte da demanda, fornecendo algum suporte aos preços a partir dos fundamentos; no exterior, o foco permanece no progresso dos cortes de produção na fábrica de alumínio da Islândia. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em altos no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
