Segundo dados alfandegários, as exportações de lingotes de prata não trabalhada com pureza ≥99,99% atingiram 652,8 toneladas em outubro de 2025, um aumento de 19,45% em relação ao mês anterior e de 76,58% em relação ao ano anterior. Desse total, os lingotes de prata exportados sob o regime de comércio de processamento totalizaram 478,59 toneladas, representando aproximadamente 91,75% do total. As exportações acumuladas de lingotes de prata de janeiro a outubro de 2025 somaram 4.291,17 toneladas, um aumento de 21,12% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Quanto à rentabilidade das exportações, as perdas nas exportações de lingotes de prata começaram a diminuir gradualmente desde setembro, e em outubro, foi observada uma rara ocorrência de lucratividade sob o regime de Comércio Ordinário. De acordo com a SMM, várias fundições indicaram que priorizaram a demanda por lingotes grandes para exportação durante outubro e novembro, com alguns produtores mantendo apenas o fornecimento básico de contratos de longo prazo no mercado interno e suspendendo as cotações de pedidos à vista por várias semanas consecutivas. Somente no final de novembro é que essas fundições com qualificação para processamento de exportação começaram a oferecer cotações limitadas para pedidos à vista no mercado doméstico.
Embora a demanda industrial doméstica por lingotes de prata tenha enfraquecido em novembro em comparação com outubro—em parte devido às perspectivas pessimistas entre alguns fabricantes de nitrato de prata em relação aos pedidos da indústria fotovoltaica para dezembro, levando a um ligeiro declínio na demanda—o ritmo de redução da oferta superou a queda da demanda no curto prazo, devido às atividades sustentadas de exportação de setembro a outubro. Isso resultou em uma tendência contínua de redução de estoques no inventário social por várias semanas. Diante da escassez de disponibilidade no mercado à vista, os detentores mantiveram prêmios TD elevados, enquanto empresas sem garantias de fornecimento de longo prazo tiveram que pagar prêmios adicionais para adquirir os lingotes necessários, dificultando a retração dos prêmios à vista. Além disso, com a aproximação do final de novembro e as próximas negociações anuais de prêmios e descontos para contratos de longo prazo do novo ano, espera-se que as condições de oferta e exportação de lingotes de prata não se alleviem no curto prazo, o que pode influenciar a disposição de muitas fundições para ajustar as cotações de prêmios e descontos em seus contratos de longo prazo para 2026.
