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Liberação de Capacidade Doméstica e Custos Elevados Devem Impulsionar Queda Contínua nas Importações de Coque de Petróleo em Novembro [Análise SMM]

  • nov 23, 2025, at 3:16 pm
Desde o quarto trimestre, o mercado doméstico de coque de petróleo apresentou uma divergência dupla na oferta, caracterizada pela aceleração da liberação da capacidade nacional e pela contração da oferta importada, levando a ajustes faseais no padrão de oferta e demanda. Internamente, o ritmo de manutenção das refinarias desacelerou significativamente no quarto trimestre, com uma redução notável nos novos planos de manutenção, enquanto a retomada da produção nas refinarias previamente paralisadas se acelerou, e algumas empresas com paralisação prolongada retomaram gradualmente as operações. A produção doméstica de coque de petróleo continuou a se recuperar, com o efeito incremental da oferta local tornando-se evidente. Do lado da demanda, desde novembro, com os preços do coque de petróleo subindo para patamares elevados, a disposição de compra das empresas downstream arrefeceu, e o ritmo de aquisições no mercado tornou-se cauteloso, criando certa pressão de digestão para o aumento da oferta doméstica. Os fundamentos fracos do mercado doméstico de coque de petróleo não forneceram uma base sólida para as importações, somando-se aos ajustes no comércio internacional. Espera-se que as importações de coque de petróleo dos Estados Unidos continuem em declínio devido ao aumento dos custos.

SMM 23 de Novembro:

Dados aduaneiros mostraram que as importações chinesas de coque de petróleo em outubro de 2025 atingiram 1,1324 milhões de toneladas, uma queda de 7,54% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 48,76% em relação ao ano anterior. O preço médio de importação estimado para o coque de petróleo em outubro foi de US$ 225,02 por tonelada, um aumento de 5,47% em relação ao mês anterior e de 60,97% em relação ao ano anterior. As importações acumuladas de coque de petróleo de janeiro a outubro de 2025 totalizaram aproximadamente 13,0862 milhões de toneladas, um aumento de 15,24% em relação ao ano anterior.

Por origem de importação, os principais fornecedores de coque de petróleo da China em outubro de 2025 foram a Rússia (240 mil t, 21%), os EUA (175 mil t, 15%) e a Arábia Saudita (105.800 t, 9%).

Os preços de importação apresentaram um desempenho misto em outubro, com o preço médio em torno de US$ 225,02 por tonelada, um aumento de 5,47% em relação ao mês anterior. Entre os 20 países/regiões de origem, 14 apresentaram volumes contínuos de importação. Os preços das importações dos EUA, do Canadá e da Romênia subiram significativamente, com aumentos superiores a US$ 30 por tonelada, enquanto os preços das importações da Indonésia, do Cazaquistão e do Brasil registraram quedas notáveis. O coque de petróleo indonésio registrou a maior queda de preço, caindo mais de US$ 90 por tonelada.

Desde o quarto trimestre, a oferta do mercado doméstico de coque de petróleo apresentou uma dupla divergência caracterizada pela aceleração da liberação da capacidade doméstica e pela redução da oferta importada, levando a ajustes estagiados no padrão de oferta e demanda. No ambito doméstico, o ritmo da manutenção das refinarias desacelerou significativamente no quarto trimestre, com uma redução significativa novos planos de manutenção, enquanto as retomadas de produção em refinarias anteriormente paralisadas aceleraram, e algumas empresas paralisadas há muito tempo retomaram gradualmente as operações. A produção doméstica de coque de petróleo continuou a recuperar, com o efeito incremental da oferta local se tornando evidente. Do lado da demanda, desde novembro, à medida que os preços do coque de petróleo subiram para níveis elevados, a vontade de compra das empresas a montante arrefeceu, e o ritmo decompras do mercado tornou-se cauteloso, criando alguma pressão de digestão para a aumentada oferta doméstica. As condições fundamentais frágeis do mercado doméstico de coque de petróleo não conseguiram fornecer uma base sólida para as importações, aliado a ajustes no comércio internacional. Espera-se que as importações de coque de petróleo dos EUA continuem a declinar devido ao aumento dos custos.

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