Os preços do níquel apresentaram uma tendência de baixa unilateral esta semana, uma vez que o contrato mais negociado de níquel na SHFE rompeu sucessivamente os níveis-chave de suporte, enquanto os preços do níquel na LME também enfraqueceram. O principal motor do declínio dos preços foi a intensificação do desequilíbrio entre oferta e procura do níquel, com os inventários a subirem para um máximo de quase cinco anos, enquanto a redução das expectativas de cortes das taxas de juro sob uma perspetiva macroeconómica abateu ainda mais o sentimento do mercado. O contrato mais negociado de níquel na SHFE quebrou a faixa de consolidação que persistiu por quase quatro meses, caindo desde 121.000 iuanes/tonelada até fechar a 114.050 iuanes/tonelada na sexta-feira, rompendo abaixo do mínimo de junho, com uma queda semanal de 3,21%. Os preços do níquel na LME também tiveram um desempenho fraco, descendo de 14.870 dólares/tonelada para abaixo de 14.400 dólares/tonelada, com o último níquel a 3 meses a fechar a 14.380 dólares/tonelada, uma queda de 3,36% em relação à semana anterior. No mercado spot, o preço médio do níquel refinado SMM #1 desta semana foi de 116.630 iuanes/tonelada, uma descida de 2.900 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. O prémio médio do níquel Jinchuan esta semana foi de 4.000 iuanes/tonelada, um aumento de 300 iuanes/tonelada em relação à semana anterior, enquanto os prémios e descontos das principais marcas domésticas de níquel eletrodepositado variaram entre 0-500 iuanes/tonelada. Esta semana, afectado pela mudança de produção de fundições de níquel refinado para sulfato de níquel, o volume de placas de níquel disponíveis para venda externa diminuiu, levando a um declínio no volume de circulação spot e a um fortalecimento dos prémios.
De uma perspetiva macro, os dados de setembro dos não-agrícolas dos EUA desta semana mostraram uma combinação contraditória de "forte crescimento do emprego" e "uma taxa de desemprego a subir para 4,4%", reduzindo significativamente as expectativas do mercado em relação aos cortes das taxas de juro do Fed norte-americano. Simultaneamente, as preocupações internas do Fed sobre a inflação levaram a retórica hawkish, causando confusão nas expectativas do mercado relativamente ao futuro ritmo dos cortes das taxas e uma subida significativa do sentimento de aversão ao risco. O índice do dólar norte-americano manteve-se forte, rompendo brevemente o nível 100 para atingir um máximo de seis meses, exercendo pressão a nível macro sobre os preços do níquel. A curto prazo, após quedas consecutivas, os preços do níquel mostram sinais de sobrevenda. Com expectativas de cortes na produção de níquel refinado, o recente ritmo de acumulação de inventários deverá abrandar, podendo proporcionar espaço para uma recuperação faseada. No entanto, dominado pela lógica do excedente, os preços do níquel dificilmente conseguirão uma verdadeira inversão de tendência; espera-se que os preços continuem a flutuar e a fundear, com o contrato mais negociado de níquel na SHFE projectado para negociar na faixa de 114.000-118.000 iuanes/tonelada.
No lado do inventário, o estoque da Zona Franca de Xangai ficou em cerca de 2.400 toneladas esta semana, estável em relação à semana anterior.
O estoque social doméstico foi de aproximadamente 52.000 toneladas, com uma redução de 855 toneladas em relação à semana anterior.
