Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM, ２４／１０
Futuros： Na sessão noturna de ２３ de outubro, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a ２１，２７０ iuanes／tonelada， atingiu um preço máximo de ２１，３１０ iuanes／tonelada e um mínimo de ２１，２３５ iuanes／tonelada， e finalmente encerrou a ２１，２６５ iuanes／tonelada， com alta de ０，６４％。 A sessão noturna geralmente apresentou um padrão de abertura mais alta com gap e depois flutuante， com o centro de negociação pairando em torno de ２１，２７０ iuanes／tonelada。 Do ponto de vista técnico， as médias móveis MA mantiveram um alinhamento altista （MA５： ２１，１１０ ＞ MA１０： ２１，０１８ ＞ MA３０： ２０，９７４ ＞ MA６０： ２０，８７７）， e o candlestick de ６０ minutos do MACD mostrou barras vermelhas em expansão， mantendo um estado de cruzamento dourado。 O preço mais alto da sessão noturna superou o anterior pico de ２１，２００ iuanes／tonelada。 No curto prazo， espera‐se que os preços permaneçam em altas。 Considerando os novos pontos de máximo e mínimo （o mínimo mensal de ２０，６４０ e o máximo em torno de ２１，３１０）， o nível de resistência é projetado na faixa de ２１，４００‐２１，５８０， e o nível de suporte é esperado na faixa de ２０，７３０‐２０，９３０。 É necessária cautela contra o risco de um recuo a partir dos máximos。
Frente Macro：Em ２３ de outubro de ２０２５， o Comunicado da Quarta Sessão Plenária do ２０º Comitê Central do Partido Comunista da China foi divulgado。 O plenário estabeleceu as principais metas de desenvolvimento econômico e social para o período do １５º Plano Quinquenal： alcançar progressos significativos em desenvolvimento de alta qualidade， aumentar substancialmente o nível de autossuficiência e força em ciência e tecnologia， fazer novos avanços na reforma aprofundada abrangente， melhorar significativamente o grau de civilidade social， melhorar continuamente a qualidade de vida do povo， alcançar novos progressos importantes na construção de uma China Bel----text start--- (Otimista ★) Um porta-voz do Ministério do Comércio, respondendo a perguntas da imprensa sobre as consultas econômicas e comerciais China-EUA, declarou que, conforme acordado por ambas as partes, He Lifeng, membro do Bureau Político do Comitê Central do Partido Comunista da China e Vice-Primeiro Ministro do Conselho de Estado, liderará uma delegação à Malásia de 24 a 27 de outubro para realizar consultas econômicas e comerciais com o lado americano. (Neutro ★) De acordo com o Ministério do Comércio, até 22 de outubro de 2025, o número de solicitações de subsídios para troca de veículos em 2025 ultrapassou dez milhões, incluindo mais de 3,4 milhões para aposentadoria e renovação de veículos, e mais de 6,6 milhões para atualizações de substituição. (Otimista ★)
Fundamentos:No lado do estoque, o estoque diário de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo na quinta-feira registrou 457.000 toneladas, com uma redução de 6.000 toneladas semanal; o estoque de barras de alumínio registrou 101.000 toneladas, com uma redução de 1.500 toneladas semanal. No lado dos custos, o custo médio da indústria de alumínio na quarta-feira registrou 16.092 yuan/tonelada, uma queda de 12 yuan/tonelada semanal, principalmente afetado pela diminuição nos preços de alumina. O lucro médio da indústria expandiu-se em 22 yuan/tonelada, atingindo 4.888 yuan/tonelada. No lado da oferta e demanda, no lado da oferta, a capacidade operacional de alumínio doméstico manteve-se estável em torno de 44,06 milhões de toneladas, com a proporção de alumínio líquido aumentando ligeiramente em 0,13 pontos percentuais, atingindo 77,24% até quinta-feira desta semana. No lado da demanda, a taxa de operação das principais empresas de processamento de alumínio a jusante registrou 62,4% nesta semana, uma queda de 0,1% semanal, mostrando globalmente as características de "estabilização na alta temporada, divergência interna". Especificamente, a taxa de operação de ligas de alumínio primário aumentou ligeiramente em 0,6 pontos percentuais, atingindo 59,0%; a taxa de operação de chapas e tiras de alumínio diminuiu 1 ponto percentual, atingindo 67,0%; a taxa de operação de fios e cabos de alumínio aumentou ligeiramente em 0,4%, atingindo 64,4%; a taxa de operação de extrusão de alumínio aumentou ligeiramente, atingindo 53,7%; a taxa de operação de folhas de alumínio diminuiu 0,4 pontos percentuais, atingindo 71,9%; a taxa de operação de produtores de alumínio secundário manteve-se em 58,6%.
Mercado de Alumínio Primário:Ontem, o centro de negociação do alumínio SHFE permaneceu acima de 21.000 yuan/tonelada. ----text end---No leste da China, a disposição dos fornecedores para vender aumentou, mas as compras a jusante foram fracas devido aos preços absolutos elevados. Perto da abertura do mercado, os fornecedores tentaram oferecer ao preço médio com um desconto de 10 yuans por tonelada, mas o volume de negócios foi baixo. Após negociação, as transações reais liquidaram com um desconto de 20 yuans por tonelada a um desconto de 10 yuans por tonelada em relação ao preço médio da SMM. Hoje, o índice de sentimento de venda no mercado do leste da China foi de 3,02, uma queda de 0,17 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,97, uma queda de 0,15 em relação ao mês anterior. Hoje, o alumínio SMM A00 foi cotado a 21.040 yuans por tonelada, um aumento de 60 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de cerca de 10 yuans por tonelada em relação ao contrato 2511, uma redução de 10 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No centro da China, o sentimento de venda foi alto antes e logo após a abertura do mercado, mas as compras foram limitadas. Com os preços elevados do alumínio, o medo de quedas de preços era forte, e as empresas compraram com cautela, resultando em baixo volume de negócios. Por volta das 10h, grandes players entraram no mercado comprando a preços elevados, o volume de negócios aumentou e os preços das transações no mercado subiram para um desconto de 10 yuans por tonelada até próximo do preço médio. No geral, o sentimento de compra recuperou um pouco. Hoje, o índice de sentimento de venda no mercado do centro da China foi de 2,82, um aumento de 0,05 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,70, um aumento de 0,04 em relação ao mês anterior. O SMM Centro da China A00 registrou 20.910 yuans por tonelada, um aumento de 50 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 1.420 yuans por tonelada em relação ao contrato de novembro, uma redução de 20 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O diferencial de preço Henan-Xangai foi de -130 yuans por tonelada, uma queda de 10 yuans por tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Matérias-primas de alumínio reciclado:Ontem, o preço do alumínio primário spot aumentou em comparação com o dia de negociação anterior, ultrapassando a marca de 21.000, com o spot SMM A00 fechando a 21.040 yuans por tonelada. Os ajustes de preço no mercado de sucata de alumínio divergiram. À medida que a temporada alta tradicional se aproxima do fim, o suprimento apertado no mercado de sucata de alumínio permanece como o tema principal, com os preços de compra permanecendo elevados, mas a sustentabilidade dos níveis altos precisa ser considerada. Ontem, a sucata de alumínio UBC enfardada foi oferecida principalmente a 15.900-16.500 yuans por tonelada (impostos excluídos), enquanto a sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no conteúdo de alumínio) foi oferecida principalmente a 17.300-17.800 yuans por tonelada (impostos excluídos). O preço do UBC em fardos subiu 100 iuanes/mt mês a mês, enquanto o preço do sucata de alumínio fragmentado (preço baseado no teor de alumínio), das rodas de sucata e da sucata de alumínio de fundição mecânica permaneceu estável mês a mês. Quanto à diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai aumentou 60 iuanes/mt mês a mês para 2.302 iuanes/mt, e a diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan aumentou 60 iuanes/mt mês a mês para 2.299 iuanes/mt. O mercado de sucata de alumínio deve se manter firme na próxima semana, com o intervalo de preços principal para a sucata de alumínio fragmentado (preço baseado no teor de alumínio) oscilando em torno de 17.500 a 18.000 iuanes/mt. Se os preços do alumínio primário se estabilizarem acima da marca de 21.000 iuanes/mt, isso transmitirá efeitos positivos e apoiará os preços da sucata de alumínio, pois a situação de oferta limitada é improvável que mude no curto prazo. Do lado da demanda, a resiliência da demanda permanece em setores como veículos elétricos e energia solar, mas o fim da temporada alta tradicional e a pressão de estoque social elevada podem conter o entusiasmo de compra. Deve-se prestar atenção ao ritmo de reabastecimento das empresas de ligas de alumínio secundárias após o feriado e à sustentabilidade da demanda final. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma rápida alta ou a demanda downstream diminuir muito rapidamente, o mercado de sucata de alumínio pode enfrentar pressão de retração. No geral, o mercado continuará a disputa entre vendedores e compradores, e deve-se prestar atenção à tendência do alumínio primário e aos desenvolvimentos políticos.
Liga de Alumínio Secundária:Ontem, o preço do alumínio A00 da SMM foi cotado em 21.040 iuanes/mt, um aumento de 60 iuanes/mt em relação ao dia anterior, enquanto o preço da ADC12 da SMM subiu 100 iuanes/mt para 21.200 iuanes/mt. Atualmente, a oferta de sucata de alumínio permanece limitada, e os custos de aquisição subiram ainda mais durante a semana. Para garantir o cumprimento dos pedidos, as empresas geralmente adquiriram a preços altos, com fontes de baixo custo escassas, levando a um aumento contínuo nos custos de produção totais, impulsionando assim as ofertas. A demanda total permanece resiliente, juntamente com baixos estoques de produtos acabados nas fabricantes e pressão contínua de entrega de pedidos, fornecendo algum suporte aos preços do mercado. No curto prazo, apoiado pelo suporte rígido de custos e pelo equilíbrio de oferta e demanda apertado, espera-se que os preços do lingote de liga de alumínio ADC12 se mantenham firmes.
Resumo do Mercado de Alumínio:De modo geral, o cenário macroeconômico apresenta-se favorável, mas com uma nova rodada de consultas comerciais entre China e Estados Unidos iminente e notícias contínuas sobre o conflito Rússia-Ucrânia, os desenvolvimentos relacionados necessitam de monitoramento contínuo. Internamente, a atmosfera macroeconômica é positiva, uma vez que a sessão plenária propôs um novo modelo para o desenvolvimento econômico e social, apoiando a confiança do mercado. Fundamentalmente, no lado da oferta, a capacidade operacional doméstica de alumínio manteve-se estável, enquanto a oferta no exterior deve diminuir, o que pode sustentar os preços do alumínio no mercado internacional. No lado da demanda, os índices de operação semanal das principais empresas do setor de transformação recuaram ligeiramente, mas o desempenho da demanda permanece estável no curto prazo. O suporte do lado dos custos enfraqueceu, uma vez que os custos do alumínio continuaram a declinar, afetados pela queda nos preços da alumina. No lado dos estoques, espera-se que os estoques domésticos de alumínio ingressem em uma tendência de desacumulação na segunda metade de outubro. No geral, o cenário macroeconômico doméstico e internacional mostra-se otimista, aliado a fundamentos de oferta e demanda mais apertados e à redução de estoques. Espera-se que os preços do alumínio se mantenham em patamares elevados no curto prazo.
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