Em 8 de setembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho da SHFE, SN2510, recuperou-se ligeiramente na sessão da tarde, fechando em 270.700 yuans por tonelada, com queda diária de 0,57%. Durante a sessão noturna, o contrato abriu ligeiramente mais alto, mas depois caiu abruptamente, encerrando em 269.750 yuans por tonelada, queda de 0,92% em relação ao dia anterior.
Do ponto de vista macro, o sentimento do mercado tornou-se cauteloso. Embora os dados de empregos não agrícolas dos EUA em agosto tenham ficado muito abaixo das expectativas, com apenas 22.000 novos empregos criados e a taxa de desemprego subindo para 4,3%, o que aumentou significativamente as expectativas do mercado por um corte de juros pelo Fed em setembro. No entanto, o ex-presidente Trump anunciou planos para "em breve" impor tarifas sobre importações de semicondutores, embora mencionando isenções para empresas comprometidas em aumentar investimentos nos EUA. Essa medida ainda gerou preocupações sobre a estabilidade da cadeia global de semicondutores. O setor de semicondutores é uma área-chave para o consumo de estanho, e a incerteza da política comercial reduziu o apetite por risco do mercado. Além disso, a recuperação do índice do dólar americano também pressionou os preços de commodities denominados em dólar.
Nos mercados internacionais, os futuros de estanho da LME mostraram relativa resiliência. O estanho da LME subiu US$ 225 para US$ 34.470 por tonelada, alta de 0,66%. A força do estanho da LME foi associada aos estoques persistentemente baixos no exterior e às flutuações do dólar americano, mas seu impacto positivo no estanho doméstico da SHFE permaneceu limitado.
No geral, o declínio do estanho da SHFE em 8 de setembro foi impulsionado principalmente pela fraca demanda doméstica no mercado físico, pela relutância dos compradores em adquirir a preços elevados e pelas incertezas macroeconômicas nas políticas comerciais. Embora fatores do lado da oferta, como o aperto no fornecimento de minério e a manutenção das fundições, tenham oferecido suporte, eles não conseguiram compensar o impacto negativo da demanda fraca. No curto prazo, a menos que haja desenvolvimentos macro positivos significativos, os preços do estanho podem continuar em baixa. O foco do mercado se voltará para saber se os dados de importação de Mianmar em setembro podem superar as expectativas e se recuperar, bem como para a intensidade do cumprimento de pedidos durante a tradicional alta temporada de setembro a outubro.
