Resumo Matinal do Estanho da SMM em 5 de setembro de 2025:
Futuros: O contrato mais negociado de estanho 2510 da SHFE subiu ligeiramente para 273.000 yuans/ton durante a sessão noturna antes de flutuar para baixo, fechando em 271.200 yuans/ton, uma queda de 0,59% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) O presidente dos EUA, Trump, afirmou que as tarifas sobre importações de semicondutores serão impostas "muito em breve", mas produtos de empresas como a Apple, que se comprometeram a aumentar investimentos nos EUA, serão isentos. Em um jantar com executivos e fundadores das principais empresas de tecnologia globais na Casa Branca, Trump disse: "Falei sobre chips e semicondutores com as pessoas aqui, e imporemos tarifas àquelas empresas que não estão dispostas a vir (para os EUA)." Ele acrescentou: "Vamos impor tarifas muito em breve. Serão tarifas bastante substanciais, ou não particularmente altas, mas ainda assim bastante substanciais." No mês passado, durante um evento com o CEO da Apple, Tim Cook, Trump mencionou planos de impor uma tarifa de 100% sobre semicondutores, com isenções para empresas que transferirem produção para os EUA. Anteriormente, Trump sugeriu que a taxa de tarifa poderia exceder em muito 100%, possivelmente chegando a 200% ou 300%. (2) Em resposta às preocupações do público sobre as práticas de publicidade e marketing de algumas montadoras, a Associação Chinesa de Publicidade emitiu uma declaração em 4 de setembro, enfatizando que fabricantes, concessionárias e agências de marketing de veículos não devem ignorar os limites legais e éticos básicos. Eles devem colocar o "cinto de segurança" da lei e da ética para comunicações normais de publicidade e marketing, e aplicar o "freio" à publicidade e marketing desonestos. A associação observou que o marketing desonesto recorrente em veículos inteligentes conectados é uma situação "perde-perde" para todas as partes, representando competição predatória dentro do setor, perturbando a ordem do mercado; para operadores honestos e legais, constitui concorrência desleal; para os consumidores, infringe seu direito estatutário à segurança do consumidor; e para as marcas, além do impacto adverso das penalidades, a perda de confiança pública devido ao ceticismo social pode ser devastadora. (3) O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação e a Administração Estatal de Regulação do Mercado lançaram conjuntamente o "Plano de Ação para Crescimento Estável na Indústria de Manufatura de Eletrônicos e Informação 2025-2026". "O plano prevê melhorar o design de produtos inteligentes para idosos e aumentar o fornecimento de produtos terminais de alta qualidade para saúde inteligente. Também promove a construção de sistemas avançados de computação, como servidores de IA e armazenamento eficiente, elevando o nível de serviços em nuvem inteligente e capacitando cenários de alta computação, como pesquisa científica, direção autônoma e biomedicina. O plano apoia o desenvolvimento de indústrias, incluindo eletrônica automotiva, eletrônica marítima, eletrônica aeronáutica e eletrônica médica, facilitando a transformação digital e a atualização inteligente desses setores. Construir um sistema de serviço de informação espaço-temporal preciso baseado no Beidou para promover a integração profunda do Beidou com inteligência artificial, veículos conectados inteligentes, economia de baixa altitude e outros campos.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento total de minério de estanho nas principais regiões produtoras, como Yunnan, está apertando, e algumas fundidoras mantiveram paradas de produção para manutenção em setembro (Altista★). (2) Lado da demanda: Indústria fotovoltaica: Após a corrida de instalações, os pedidos de barras de estanho fotovoltaico no leste da China diminuíram, e alguns produtores registraram taxas de operação mais baixas; Indústria eletrônica: Usuários finais de eletrônicos no sul da China entraram na entressafra, combinado com altos preços do estanho, levando a forte sentimento de espera entre usuários finais, com pedidos atendendo apenas necessidades essenciais; Outros setores: A demanda em áreas como folha de flandres e produtos químicos permaneceu estável, sem exceder expectativas.
Mercado à vista: As transações no mercado à vista de ontem foram menos aquecidas do que o esperado. Embora os preços do estanho tenham flutuado para baixo, a maioria das empresas downstream e usuárias finais manteve uma atitude de espera, com algumas empresas downstream fazendo pequenas compras. A maioria dos comerciantes relatou transações de apenas cerca de 10 toneladas, enquanto alguns comerciantes negociaram mais de uma carga de caminhão.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem agir com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
