Durante a sessão do meio-dia em 3 de setembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2510 da SHFE flutuou para baixo. Abriu a 273.980 yuans/tonelada, uma queda de 380 yuans em relação ao dia anterior, recuperando brevemente acima de 274.500 yuans/tonelada antes de lutar para subir e finalmente fechar a 272.600 yuans/tonelada, um declínio de 0,64%. A atividade do mercado tornou-se visivelmente cautelosa, com volume de negociação e interesse aberto encolhendo.
De uma perspectiva macro, fatores de alta e baixa se entrelaçaram, amortecendo o sentimento do mercado. O PMI de manufatura dos EUA de agosto ficou em 48,7, marcando seis meses consecutivos em território de contração. Embora o índice de novos pedidos tenha inesperadamente se recuperado para expansão, o índice de emprego despencou para um recorde baixo de 43,8, aumentando as preocupações com uma desaceleração econômica dos EUA e pressionando os preços de produtos industriais. O índice do dólar recentemente recuperou força, pairando perto de 104,3, pesando ainda mais sobre commodities denominadas em dólar. Os mercados estão atentos aos próximos dados de empregos não agrícolas de agosto e à reunião de definição de taxas do Fed dos EUA no final deste mês em busca de pistas sobre a política monetária. Os futuros de fundos federais indicam expectativas crescentes de um corte de juros em setembro, o que de certa forma limita o espaço de queda do estanho.
Para a sessão da tarde, espera-se que o contrato mais negociado de estanho da SHFE permaneça em altas dentro de uma faixa estreita. A resistência está próxima do nível psicológico de 275.000 yuans/tonelada, enquanto o suporte chave fica em torno de 271.000 yuans/tonelada. Os impulsionadores de preço de curto prazo continuarão refletindo o cabo de guerra entre o sentimento macro e os fundamentos fracos.
