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De acordo com as estatísticas da SMM, em 19 de junho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico era de 449.000 toneladas, uma redução de 9.000 toneladas em relação à segunda-feira desta semana e uma redução de 11.000 toneladas em relação à quinta-feira da semana passada.Em termos anuais, houve uma redução de 307.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado e de 69.000 toneladas em relação ao mesmo período de 2023, mantendo-se em um nível baixo em relação ao mesmo período dos últimos três anos e ficando apenas abaixo do nível de estoque mais baixo do ano, de 440.000 toneladas. O efeito de suporte do baixo estoque nos preços do alumínio continua forte.
A SMM realizou recentemente uma série de pesquisas sobre o transporte inter-regional e os níveis de estoque nas principais áreas de consumo doméstico, resumidas a seguir:Em meados de junho, a desestocagem global de lingotes de alumínio na China desacelerou nesta semana. No início da semana, influenciada pelo transporte inter-regional impulsionado pelas diferenças regionais de preço e pelas chegadas concentradas no final de semana, houve um aumento significativo nas chegadas nas áreas de Xangai e Wuxi, no leste da China, e em Gongyi, no centro da China, no final de semana. Além disso, o consumo a jusante na área de Gongyi foi suprimido pelos altos preços do alumínio, afetando as saídas dos armazéns, tornando inevitável o acúmulo de estoque a curto prazo. Enquanto isso, o estoque na área de Foshan, no sul da China, caiu acentuadamente, enquanto o estoque em outras regiões domésticas permaneceu em grande parte estável. Em meados da semana, segundo a SMM, embora o transporte inter-regional tenha permanecido ativo na área de Foshan devido à arbitragem de diferenças de preço, impulsionando a desestocagem, o recente ligeiro estreitamento da diferença de preço entre Xangai e Guangdong e a expectativa de um estreitamento ainda maior tornaram difícil cobrir os custos de transporte de caminhões entre as duas regiões, reduzindo os casos de transferência direta de cargas dos armazéns de Foshan para Wuxi após as saídas. Recentemente, mais cargas foram transportadas diretamente por caminhão para áreas a jusante em outras partes do leste da China, particularmente áreas ao sul de Wuxi (como Ningbo e Nanchang, onde o transporte marítimo a partir do estoque social de Wuxi também incorre em certos custos, e os recentes custos de transporte direto por caminhão a partir do estoque social de Foshan são mais favoráveis), permitindo que o estoque na área de Wuxi retomasse a desestocagem. Vale ressaltar que a região de Xangai experimentou um acúmulo contínuo e significativo de estoques na semana passada devido à chegada concentrada de cargas importadas. Na região de Gongyi, entende-se que as chegadas do noroeste da China e de outras regiões têm sido geralmente normais recentemente, sem aumento significativo observado. Além disso, após a redução dos prêmios spot em meados da semana, a retirada de cargas a jusante aumentou e os níveis de estoque permaneceram estáveis em meados da semana. Os níveis de estoque em outras regiões também permaneceram em grande parte estáveis.
A SMM acredita que a proporção de alumínio líquido na China ainda deve aumentar ligeiramente em junho e, com o volume total de lingotes de fundição domésticos permanecendo baixo a curto prazo, espera-se que o estoque continue a tendência de redução.No entanto, devido à expectativa de um ligeiro aumento na produção de lingotes de fundição em um pequeno número de fundições de alumínio, sinais recentes de um ligeiro aumento na oferta e nos embarques do noroeste da China, bem como o transporte inter-regional impulsionado por diferenças de preços, o aumento nas chegadas nesta semana já colocou uma pressão significativa no leste da China, potencialmente aliviando a oferta apertada de cargas spot no mercado até certo ponto. Olhando para o futuro, os preços do alumínio têm se mantido bem em níveis elevados recentemente, o que inevitavelmente terá um certo efeito inibitório na demanda doméstica durante a baixa temporada. Há uma expectativa de fluxos de saída mais fracos dos armazéns, o que colocará pressão sobre a desaceleração da redução geral do estoque doméstico no segundo semestre do mês. Deve-se prestar atenção se a baixa anual de 440.000 toneladas pode ser atualizada com sucesso antes que o sinal de mudança da baixa temporada para o acúmulo de estoques se torne claro (por enquanto, a SMM sugere concentrar-se no ponto-chave do tempo do final de junho ao início de julho), a fim de determinar a próxima direção do sentimento do mercado.
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