Afetados pelos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, os preços do ouro na COMEX continuaram a subir, e os preços no mercado secundário dos ETFs relacionados ao ouro também aumentaram por dias consecutivos.
De acordo com os dados deste ano, os ganhos acumulados de todos os ETFs relacionados ao ouro no mercado total foram superiores a 27,9%. Entre eles, os seis ETFs que rastreiam o Índice de Ações de Ouro SSH apresentaram um forte crescimento, com ganhos acumulados todos acima de 41%. Durante este período, o tamanho dos ETFs relacionados ao ouro no mercado total aumentou gradualmente, passando de 72,608 bilhões de yuans no início do ano para 163,120 bilhões de yuans, representando um crescimento de 124,66%.
Várias empresas de fundos acreditam que, devido às incertezas nas tarifas e na geopolítica, o capital avesso ao risco pode fluir para o ouro. Juntamente com o crédito prejudicado do dólar americano e dos títulos do Tesouro dos EUA, bem como a continuação das compras de ouro pelos bancos centrais e o grande ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve dos EUA, o valor de alocação de médio e longo prazo do ouro continua a ser favorecido.
ETFs de Ouro Continuam a Ser "Favoritos" com Tamanho de Mercado Superior a 160 Bilhões de Yuans
Em 16 de junho, afetados pelos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, o ouro na COMEX subiu acima de 3450, e os índices de ouro e de ações de ouro continuaram a subir, com os ETFs relacionados novamente ganhando atenção do mercado.
Os dados mostram que, desde 10 de junho, vários ETFs que rastreiam o Índice de Ações de Ouro SSH subiram mais de 7%, enquanto vários outros ETFs de ouro e ETFs de Ouro de Xangai subiram mais de 2%.
Observando dados anteriores, até 13 de junho, os ganhos acumulados de todos os ETFs relacionados ao ouro no mercado total foram superiores a 27,9%. Entre eles, os seis ETFs que rastreiam o Índice de Ações de Ouro SSH apresentaram um forte crescimento. O Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF alcançou um ganho acumulado de 43,46%, enquanto o ChinaAMC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, ICBC CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Guotai CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF, Hua'an CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF e Ping An CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF também subiram 43,27%, 42,79%, 41,79%, 41,79% e 41,31%, respectivamente.
Algumas ações de ETF que sofreram resgates durante o período anterior de flutuações e ajustes nos preços do ouro também mostraram sinais de "recuperação". Desde o conflito entre Israel e Irã, metade das ações de ETF relacionadas ao ouro em todo o mercado aumentaram.
Desde o início deste ano, o total de ações de ETF de ouro em todo o mercado aumentou em 10,538 bilhões, e o volume aumentou em 90,512 bilhões de yuan, atingindo um tamanho de mercado mais recente de 163,120 bilhões de yuan, representando um crescimento de 124,66%.
Entre elas, há produtos cujos volumes duplicaram. Por exemplo, o volume do Yongying CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF aumentou de 1,651 bilhão de yuan no início do ano para 4,755 bilhões de yuan agora, quase triplicando; o E Fund Gold ETF aumentou em 13,240 bilhões de yuan, de 13,248 bilhões de yuan no início do ano para 26,488 bilhões de yuan; o Guotai Gold ETF aumentou em 11,399 bilhões de yuan, de 7,142 bilhões de yuan no início do ano para 18,541 bilhões de yuan. No mesmo período, o Bosera Gold ETF também aumentou de 15,004 bilhões de yuan para 29,26 bilhões de yuan. Produtos como o Huaxia Gold ETF, ICBC Gold ETF, Fullgoal Shanghai Gold ETF e CCB Principal Shanghai Gold ETF apresentaram crescimento múltiplo no volume desde o início deste ano.
O impulso para aumentar a alocação de ouro permanece.
Em relação ao valor futuro da alocação de ativos relacionados ao ouro, várias empresas de fundos acreditam que, nas atuais circunstâncias, os participantes do mercado estão mais motivados a aumentar continuamente sua alocação de ouro.
Os dados mostram que os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro. O Banco Popular da China (PBOC) e a Administração Estatal de Divisas (SAFE) anunciaram os dados oficiais de ativos de reserva para maio. Até o final de maio de 2025, as reservas de ouro da China ficaram em 73,83 milhões de onças, um aumento de 60.000 onças em relação ao mês anterior, marcando o sétimo mês consecutivo de crescimento.
"Os potenciais riscos de conflitos geopolíticos no Irã e em outros países, juntamente com a escalada de conflitos relacionados, podem catalisar a atenção global para ativos de refúgio, tornando a lógica de alta dos preços do ouro mais robusta", apontou Liu Tingyu, gestor de fundos do Yongying Gold Stock ETF.
A Hua'an Fund expressou que, no contexto da crise da dívida dos EUA e da erosão do crédito do dólar americano, os bancos centrais globais podem continuar a comprar ouro e a diversificar suas reservas cambiais.
Além disso, devido às incertezas em torno das tarifas e da geopolítica, os fundos de refúgio podem fluir para o ouro. Juntamente com a erosão do crédito do dólar americano e da dívida dos EUA, bem como a continuação das compras de ouro pelos bancos centrais e o ciclo mais amplo de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA, a empresa continua a ser otimista quanto ao valor de alocação de médio e longo prazo do ouro.
Em relação às tarifas, Liu Tingyu acredita que a prorrogação do prazo para as questões de aplicação das tarifas do governo Trump pelo Tribunal Federal de Apelações dos EUA implica que suas políticas tarifárias ainda podem ser implementadas normalmente. Sob esse pressuposto, as contradições dentro do governo Trump nos EUA serão significativamente aliviadas, e espera-se que Trump tenha espaço suficiente para agir de forma mais agressiva no próximo período, reduzindo ainda mais os fatores de supressão do ouro. Além disso, o ouro está positivamente correlacionado com a inflação a longo prazo, e a alta significativa nos preços do petróleo também afetará os preços do ouro por meio da inflação.
"Finalmente, estamos mais preocupados com a principal lógica do ouro - a tendência de enfraquecimento do crédito do dólar americano e da dívida dos EUA. O déficit fiscal dos EUA em maio foi de US$ 316 bilhões, com o déficit anual aumentando 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, mergulhando ainda mais em déficit. Este ano, a confiança do mercado na disciplina fiscal dos EUA continuou a diminuir, e o 'America COMPETES Act' pode exacerbar a tendência de aumento do déficit. A evasão de riscos extremos na dívida dos EUA pode se tornar a principal força motriz para os preços do ouro", disse Liu Tingyu.
Olhando para o futuro, ele acredita que, à medida que as incertezas em torno das tarifas dos EUA e o aumento da taxa de déficit corroem ainda mais o crédito do dólar americano e da dívida dos EUA, a tendência global de "desdolarização" se intensificará, e os participantes do mercado estarão mais motivados a aumentar continuamente sua alocação de ativos em ouro. Vale ressaltar que, com a mudança para cima no centro dos preços do ouro e a expansão contínua da produção das empresas de mineração de ouro, o desempenho das ações de ouro deve continuar a crescer rapidamente. Os joalheiros de ouro também estão a passar por um ponto de viragem no desempenho e uma tendência para a alta gama de produtos, o que, da mesma forma, oferece um bom potencial de crescimento.
