Previsão para a próxima semana: Impacto das notícias diminui, preços do aço no curto prazo têm espaço limitado de alta e baixa
Esta semana, a série de metais ferrosos flutuou para baixo. Em termos de notícias, no início da semana, o Escritório de Informação do Conselho de Estado realizou uma coletiva de imprensa para introduzir a operação econômica nacional em janeiro-fevereiro de 2025, onde as novas iniciativas de construção atingiram 66,14 milhões de m², uma queda de 29,6%. Dentre elas, as novas iniciativas residenciais foram 48,21 milhões de m², uma queda de 28,9%. No exterior, às 2:00 da manhã horário de Pequim em 20 de março, o Fed dos EUA anunciou sua decisão de taxa de juros de março, mantendo as taxas conforme esperado, reduzindo lentamente a redução do balanço, aumentando as projeções de inflação e reduzindo as projeções econômicas. O gráfico de pontos mostrou que não houve mudança no número de cortes de taxa. Em 18 de março, o Ministério do Comércio e Indústria da Índia anunciou uma recomendação para impor um imposto provisório de "proteção" de 12% sobre vários produtos de aço. Após investigação, a autoridade comercial indiana decidiu preliminarmente estabelecer o período de validade das tarifas adicionais sobre mercadorias de aço importadas em 200 dias. Posteriormente, segundo a Reuters, o vice-presidente executivo da Comissão Europeia, Valdis Dombrovskis, disse na quarta-feira que a UE apertará as cotas de importação de aço, reduzindo as importações em mais 15% a partir de abril, visando impedir que o aço barato inunde o mercado europeu após os EUA imporem novas tarifas. No mercado à vista, rumores de limites de produção não se concretizaram, levando a um sentimento de mercado mais fraco, mas com o aumento recente das temperaturas, as transações em muitas áreas melhoraram gradualmente.
No curto prazo, o impacto das políticas de limite de produção no mercado enfraqueceu, pois ainda não foram implementadas. Fundamentalmente, esta semana, a demanda aparente por aço continuou a aquecer, com desequilíbrios estruturais relativamente pequenos. Espera-se que os preços do aço continuem a flutuar dentro de uma faixa na próxima semana, com o centro de gravidade possivelmente ligeiramente ascendente.
Os preços continuaram a cair esta semana, espera-se que flutuem em níveis baixos na próxima semana
Os preços do minério de ferro continuaram a cair esta semana. Fundamentalmente, os embarques globais diminuíram 10,5% mês a mês, enquanto as chegadas totais de minério de ferro na China foram de 21,87 milhões de toneladas, um aumento de 29,76% mês a mês, indicando um ligeiro aumento na oferta. Do lado da demanda, altos-fornos em várias regiões retomaram a produção ativamente, com a produção diária média de ferro gusa aumentando 19.000 toneladas mês a mês. Macroscopicamente, após as Duas Sessões, as expectativas do mercado para políticas macro não foram atendidas, somadas a uma LPR doméstica estável, levando a um sentimento macro geralmente pessimista. Nos portos, as multas PB na região de Shandong caíram 8 iuanes/tonelada mês a mês. Olhando para frente, espera-se que tanto a oferta quanto a demanda de minério de ferro aumentem. No entanto, com o crescimento da produção de barras de aço, o aumento da demanda aparente diminuiu, e as preocupações com feedback negativo intensificaram, tornando difícil a alta dos preços do minério de ferro. Espera-se que os preços do minério de ferro continuem a flutuar em níveis baixos na próxima semana.
Desequilíbrio de oferta e demanda alivia, mercado de coque pode permanecer fraco e estável na próxima semana
Ponto-chave: Do lado da oferta, após a décima primeira rodada de cortes de preços de coque, os lucros dos produtores de coque diminuíram, e alguns até tiveram prejuízos, levando a uma redução na produção e uma ligeira diminuição na oferta de coque. Do lado da demanda, as melhorias recentes nos lucros das siderúrgicas, o aumento da produção de ferro gusa e o consumo diário de coque mais alto levaram algumas siderúrgicas a reabastecer coque, reduzindo o controle sobre as chegadas. Em termos de matérias-primas, a produção de carvão coking nas minas de carvão permaneceu estável. As plantas de lavagem de carvão, afetadas pela oferta solta das minas de carvão upstream e pela fraca aquisição downstream de coque e empresas siderúrgicas, mostraram baixo entusiasmo produtivo. Além disso, as empresas de coque e aço downstream continuaram a esgotar seus próprios estoques de carvão coking. Com alguns tipos de carvão se tornando mais rentáveis após cortes de preços, começaram a comprar moderadamente, melhorando as vendas das minas de carvão, com leilões online apresentando desempenho misto. No geral, o estoque de coque nos produtores de coque diminuiu, e a situação fundamental melhorou, com espaço limitado de baixa devido ao suporte de custos. O mercado de coque é esperado para permanecer fraco e estável na próxima semana.
Oferta estável, demanda crescente, confiança do mercado precisa ser restaurada, preços à vista principalmente flutuantes
Esta semana, tanto os preços futuros quanto os à vista de barras de aço foram fracos, com o contrato mais negociado quebrando, e o preço médio à vista caindo 72 iuanes/tonelada, indicando falta de confiança do mercado. A demanda especulativa enfraqueceu, enquanto os usuários finais compraram principalmente conforme necessário. Do lado da oferta, houve divergência nas condições operacionais das siderúrgicas BF e EAF esta semana. Após a grande reunião, alguns altos-fornos anteriormente limitados por requisitos ambientais retomaram a produção, e dada a rentabilidade moderada das siderúrgicas, as siderúrgicas de longo processo aumentaram a produção, levando a um ligeiro aumento na produção de ferro gusa. As siderúrgicas de curto processo, no entanto, viram uma redução significativa nos benefícios globais devido aos menores preços de produtos acabados, resultando em uma queda nas taxas de operação, e a oferta geral de materiais de construção permaneceu relativamente estável. Do lado da demanda, afetada pelo enfraquecimento dos preços futuros e à vista, e problemas de financiamento, a recuperação da demanda no norte ficou abaixo do esperado, com alguns usuários finais adiando as compras. Esta semana, o estoque nacional de barras de aço diminuiu ligeiramente. Dada a rápida queda de preços esta semana, o espaço de baixa adicional é limitado. Na próxima semana, o mercado deve se concentrar em restaurar a confiança, com preços à vista flutuando dentro de uma faixa. O contrato de barras de aço mais negociado RB2505 é esperado para flutuar entre 3100-3300 na próxima semana.
Desequilíbrio de oferta e demanda alivia, mercado de HRC deve fortalecer-se ligeiramente na próxima semana
Os preços de HRC enfraqueceram significativamente esta semana. No mercado à vista, a demanda foi moderada, com os usuários finais comprando principalmente conforme necessário, e as transações gerais mostraram uma tendência de diminuição. Olhando para frente, macroscopicamente, as expectativas de cortes de RRR e taxas de juros não foram atendidas esta semana, mas a longo prazo, tais medidas ainda são esperadas para serem implementadas. No exterior, o Fed dos EUA anunciou sua decisão de taxa de juros de março, mantendo as taxas, reduzindo lentamente a redução do balanço, aumentando as projeções de inflação e reduzindo as projeções econômicas. Em termos de custos, espera-se que os preços do minério de ferro reajam ligeiramente, enquanto os preços do coque permanecem estáveis, fornecendo um ligeiro aumento no suporte de custos para HRC. Fundamentalmente, a oferta de HRC diminuiu, e a demanda aumentou, com a demanda terminal performando moderadamente, e os estoques de HRC continuaram a diminuir. No geral, a situação fundamental para HRC melhorou, com um desequilíbrio de oferta e demanda reduzido, e a longo prazo, espera-se uma redução significativa na produção de aço, apoiando as expectativas do mercado. Na próxima semana, o contrato de HRC mais negociado é esperado para flutuar entre 3300-3450, com o mercado de HRC fortalecendo-se ligeiramente.
Oferta e demanda fracas, contradições fundamentais não proeminentes
Do lado da oferta, as taxas de operação e utilização de capacidade das empresas de processamento de sucata aumentaram, mas os comerciantes, preocupados com a queda dos preços do mercado, optaram por operações rápidas de entrada e saída, mantendo os estoques básicos em níveis baixos, limitando os aumentos de oferta a curto prazo. Do lado da demanda, devido aos menores preços de produtos acabados e à demanda fraca downstream, os lucros das siderúrgicas de curto processo foram continuamente comprimidos, levando a um entusiasmo geral de produção. De acordo com a pesquisa da SMM, a taxa de operação de 50 principais siderúrgicas EAF produzindo materiais de construção no país foi de 40,18%, uma queda de 0,42% mês a mês. No geral, o mercado de sucata mostrou um padrão de oferta e demanda fracas esta semana. A curto prazo, espera-se que o mercado de sucata doméstico continue a estabilizar com uma tendência fraca.
1. Para dados no relatório, visite o banco de dados SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Para mais informações sobre notícias, relatórios de análise e bancos de dados de aço da SMM, entre em contato com Li Ping da Divisão de Aço da SMM no 021-51595782.
*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas no mercado e uma avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas no relatório são apenas para referência, e o risco é assumido pelo usuário. Este relatório não constitui conselhos diretos para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não depender exclusivamente deste relatório, pois quaisquer decisões tomadas são independentes da SMM. Além disso, quaisquer perdas ou responsabilidades resultantes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório são independentes da SMM. A SMM reserva o direito de modificar e interpretar os termos deste aviso de isenção de responsabilidade.
