SMM 14 de março:
As preocupações do mercado com interrupções no fornecimento se intensificaram após a notícia de que a Alphamin Resources Corp suspendeu as operações de mineração na mina de estanho Bisie, em Walikale, Província de Kivu do Norte, no leste da República Democrática do Congo (RDC). Os compradores continuaram a pressionar os preços para cima, e após o fechamento das sessões noturnas da LME e SHFE com ganhos de 8,34% e 9,15%, respectivamente, essa tendência de alta se estendeu para a sessão da manhã de 14 de março. Às 9h24 de 14 de março, o estanho na LME subiu 2,51%, cotado a US$ 36.800/tonelada, enquanto o estanho na SHFE atingiu o limite superior, cotado a 291.510 yuan/tonelada.
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Notícias
Alphamin Suspende Operações na Mina de Estanho Bisie no Leste da RDC
Em 13 de março de 2025, a Alphamin Resources, operadora da mina Bisie, anunciou a suspensão temporária das operações em sua mina no leste da RDC.
Em comunicado, a empresa afirmou: "Devido ao recente avanço de grupos armados rebeldes em direção à área onde a mina está localizada, a empresa decidiu suspender as operações."
Atualmente, a empresa está evacuando todo o pessoal de mineração, deixando apenas um número mínimo de funcionários essenciais para lidar com manutenção, segurança e gestão básica da mina.
A Alphamin expressou estar "encorajada" pelas próximas negociações de paz programadas para ocorrer em Angola na próxima semana e espera que a situação se acalme.
Além disso, a empresa contratou uma firma dos EUA para pressionar o governo americano por intervenção diplomática em relação às ameaças de segurança atuais.
Bisie é a terceira maior mina de estanho do mundo, com produção de concentrado de estanho atingindo 17.300 toneladas (conteúdo metálico) em 2024, representando aproximadamente 6% do fornecimento global de minas de estanho.
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Mercado Spot
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Sobre os preços spot de estanho: De acordo com as cotações da SMM, o preço spot do estanho #1 da SMM em 14 de março foi de 287.000-290.000 yuan/tonelada, com preço médio de 288.500 yuan/tonelada, um aumento de 23.200 yuan/tonelada ou 8,74% em relação ao dia de negociação anterior. Recentemente, os preços do estanho têm flutuado para cima, impulsionados por um sentimento macroeconômico mais aquecido. A suspensão das operações na terceira maior mina de estanho do mundo, Bisie, aumentou ainda mais as preocupações com interrupções no fornecimento, levando a um aumento acentuado nos preços do estanho. No entanto, o aumento significativo dos preços pode suprimir as atividades de compra a jusante.
Transações de Mercado: Em 14 de março, com a disparada dos preços do estanho, as transações no mercado spot pararam. Empresas a jusante e usuários finais devem permanecer à margem, com a maioria das empresas focando em chamadas de margem e aguardando clareza nos preços. No futuro, atenção deve ser dada ao progresso dos conflitos armados na RDC, ao cronograma de retomada da produção da mina de estanho Bisie, ao progresso da recuperação no Estado de Wa e ao impacto das políticas tarifárias dos EUA no mercado.
Comentários Institucionais
Relatório de Pesquisa da Everbright Futures: O anúncio repentino da Alphamin na noite passada de suspender a produção na mina de estanho Bisie na RDC devido à escalada dos conflitos com Ruanda causou aumentos sincronizados de preços nos mercados doméstico e externo durante a sessão noturna. A mina Bisie é a maior mina de estanho da RDC, com produção de aproximadamente 17.000 toneladas (conteúdo metálico) em 2024 e produção planejada de cerca de 20.000 toneladas (conteúdo metálico) em 2025. Esta única mina representa cerca de 7% do fornecimento global de minas de estanho. A suspensão agrava o cenário já apertado de fornecimento de estanho causado pela paralisação da produção no Estado de Wa. As taxas de processamento doméstico podem continuar a cair significativamente, expondo vulnerabilidades no fornecimento. No médio prazo, espera-se que os preços do estanho permaneçam fortes, e as posições longas existentes ainda podem ser mantidas. A suspensão de Bisie oferece oportunidades para arbitragem entre os mercados doméstico e externo, e a arbitragem de spread de calendário doméstico pode continuar a ser mantida ou construída em quedas.
Relatório de Pesquisa da Nanhua Futures: O índice de estanho da SHFE continuou a pairar em níveis elevados na quinta-feira, fechando a 263.000 yuan/tonelada, com um aumento significativo durante a sessão noturna. [A mina de estanho Bisie da Alphamin na RDC interrompe temporariamente a produção. A produção total de estanho da mina Bisie em 2024 foi de 17.324 toneladas (conteúdo metálico), com uma produção média diária de aproximadamente 47,5 toneladas. Se a suspensão durar um mês (30 dias), espera-se que reduza o fornecimento de estanho em aproximadamente 1.425 toneladas, representando 0,5% da produção anual global (aproximadamente 280.000 toneladas em 2023). Medidas de gestão de risco devem ser implementadas.
Jinyuan Futures: No geral, a escalada dos conflitos armados na RDC levou a Alphamin a anunciar repentinamente a suspensão das operações da mina Bisie, agravando ainda mais a situação apertada do fornecimento de estanho. Os preços do estanho subiram significativamente durante a noite nos mercados doméstico e externo. Como a terceira maior mina de estanho do mundo, a suspensão de Bisie tem um impacto substancial, e o cronograma para a retomada da produção permanece altamente incerto. O sentimento do mercado pode continuar a fermentar, mas o aumento atual dos preços já é significativo, apresentando altos riscos para perseguir o rali. Operações cautelosas são recomendadas, enquanto se continua monitorando o progresso da recuperação no Estado de Wa e as atividades de compra a jusante.
Guotou Futures: A situação tensa no M23 no nordeste da RDC levou a canadense Alphamin a suspender a produção na mina de estanho Bisie, na Província de Kivu do Norte. A produção da mina em 2024 excedeu 17.000 toneladas e era esperada para continuar contribuindo com fornecimento incremental este ano. A duração exata da suspensão é incerta, mas o governo da RDC pode negociar com o M23 em 18 de março. Uma suspensão de um mês pode reduzir o fornecimento em aproximadamente 1.500 toneladas. Os preços do estanho reagiram fortemente a este evento no curto prazo, agravados pela tentativa do governo da RDC de buscar apoio militar dos EUA, o que pode levar a uma instabilidade prolongada nos recursos de metais não ferrosos da região. Além disso, o rompimento das relações diplomáticas entre RDC e Ruanda pode afetar as exportações marítimas orientais do país. O aumento de preços de curto prazo superou o impacto da suspensão e retificação da produção no Estado de Wa. Embora a RDC tenha se tornado recentemente a maior fonte de importação de estanho refinado da China, o fornecimento fora desta região permanece estável. É improvável que os preços do estanho se sustentem em 290.000-295.000 yuan/tonelada, com alto risco de recuos racionais de curto prazo. Estratégias como venda de opções de compra em níveis elevados ou bloqueio de vendas na origem da mina são recomendadas.
Relatório de Pesquisa da CITIC Securities: A escalada dos conflitos locais na RDC levou a Alphamin Resources a anunciar a suspensão das operações de mineração na mina de estanho Bisie. A produção da mina em 2024 representou aproximadamente 6% do fornecimento global de minas de estanho. Se a suspensão continuar até o final do ano, o fornecimento de estanho em 2025 pode diminuir em 14.000 toneladas. O progresso da recuperação das minas de estanho de Mianmar ficou aquém das expectativas, com a produção formal esperada para retomar no segundo semestre de 2025. A CITIC Securities estima que o fornecimento anual de estanho de Mianmar pode aumentar em 10.000 toneladas ano a ano. Considerando a suspensão da mina Bisie e a recuperação mais lenta do que o esperado em Mianmar, a CITIC Securities prevê que o déficit de fornecimento de estanho se ampliará ainda mais em 2025, com os preços do estanho provavelmente excedendo 300.000 yuan/tonelada.
