SMM, 28 de fevereiro: Em 27 de fevereiro, o Grupo Yahua divulgou um registro de sua pesquisa de atividades de investidores, que mencionou as operações da empresa na indústria de lítio. O Grupo Yahua afirmou que entrou na indústria de lítio em 2013 ao adquirir uma participação na State Lithium, especializada em mineração de lítio, aquisição de recursos de lítio, P&D de produtos, produção, fabricação, vendas e comércio. Atualmente, a empresa possui duas minas de lítio: a Mina de Lítio Lijiagou em Sichuan e a Mina de Lítio Kamativi de alta qualidade no Zimbábue. Também possui três locais de produção de produtos químicos de lítio de alta qualidade: Yaan Lithium, Sichuan State Lithium e Blossom Lithium. A Sichuan State Lithium é uma das primeiras produtoras de produtos químicos de lítio na China. A Yaan Lithium possui tecnologia de produção avançada internacionalmente, alcançando automação total na produção, informatização na gestão e digitalização na fabricação, liderando a indústria em detecção eletroquímica intermediária e controle de consistência. A empresa assinou acordos de vendas exclusivas de longo prazo com Pilbara, DMCC, Atlas e outros fornecedores de recursos minerais, garantindo um fornecimento estável de recursos de minério de lítio para suas operações. Os produtos químicos de lítio de alta qualidade da empresa possuem influência internacional e posição de mercado na indústria de lítio e são fornecedores-chave de longo prazo para empresas de ponta como Tesla, SKON, LGES, LGC, Panasonic e CATL.
Sobre o layout de recursos de lítio da empresa, o Grupo Yahua afirmou que, em termos de recursos de lítio autossuficientes, a empresa adquiriu e integrou a Mina de Lítio Kamativi no Zimbábue em 2022 e realizou exploração, construção da mina e beneficiamento de minério bruto em 2023. A segunda fase da construção da mina foi totalmente concluída e entrou em operação em novembro de 2024, e em 2025 espera-se alcançar uma capacidade anual de processamento de minério de lítio de 2,3 milhões de toneladas, melhorando significativamente a autossuficiência e aliviando a dependência anterior da empresa de minério adquirido externamente. A empresa planeja expandir ainda mais sua capacidade de processamento para 3,3 milhões de toneladas por ano, aumentando seus recursos próprios de minério de lítio e estabelecendo uma base para o desenvolvimento estável de longo prazo de seus negócios de lítio.
Sobre outros recursos de lítio, para atender à demanda atual e futura de recursos de lítio para expansão de capacidade, a empresa reservou recursos de lítio por meio de vários canais nacionais e internacionais. Nacionalmente, a empresa obteve direitos prioritários por meio de sua participação na Mina de Lítio Lijiagou em Sichuan. Internacionalmente, a empresa garantiu direitos exclusivos de vendas por meio de participação acionária ou acordos de longo prazo em países como Austrália, África e Brasil, incluindo projetos como Pilgangoora, DMCC e Atlas. Além disso, a empresa planeja continuar expandindo seus projetos de recursos de lítio no exterior para aumentar ainda mais sua autossuficiência em minério de lítio.
Sobre os clientes de produtos químicos de lítio da empresa, o Grupo Yahua afirmou que seus clientes principais incluem empresas de materiais de cátodo, fabricantes de baterias e montadoras, como Tesla, Panasonic, LGES, LGC, SKON e CATL. A empresa estabeleceu fortes relações de cooperação com essas empresas, criando vantagens de canal para a futura expansão e liberação de sua capacidade de produtos químicos de lítio. Atualmente, os clientes estrangeiros ainda representam uma proporção significativa, proporcionando forte suporte para o preço de venda dos produtos químicos de lítio.
Anteriormente, o Grupo Yahua divulgou sua previsão de desempenho para 2024, afirmando que o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas publicamente deve variar de 280 milhões a 330 milhões de yuans, representando um aumento anual de 596,26% a 720,60%, em comparação com um lucro líquido de 40,21 milhões de yuans em 2023.
Sobre os motivos das mudanças de desempenho durante o período do relatório, o Grupo Yahua afirmou que o volume de vendas de produtos químicos de lítio aumentou significativamente durante o período, com pedidos estáveis de clientes de ponta. A empresa fortaleceu a gestão em todos os aspectos da produção e operações, melhorou o equilíbrio entre mineração, produção e vendas, aumentou a eficiência e reduziu custos, levando a uma recuperação no desempenho operacional anual e crescimento anual em relação a 2023.
De acordo com o relatório de desempenho do terceiro trimestre de 2024 da empresa, o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas publicamente foi de aproximadamente 155 milhões de yuans nos três primeiros trimestres de 2024, indicando que a empresa deve alcançar um lucro líquido de 125 milhões a 175 milhões de yuans no quarto trimestre de 2024. Sobre os motivos da melhoria trimestral no desempenho do quarto trimestre, O Grupo Yahua afirmou que, no quarto trimestre de 2024, o volume de vendas de produtos químicos de lítio aumentou, com pedidos estáveis de clientes de ponta. A empresa fortaleceu a gestão em todos os aspectos da produção e operações, melhorou o equilíbrio entre mineração, produção e vendas, aumentou a eficiência e reduziu custos. Além disso, o negócio de explosivos civis da empresa manteve uma lucratividade estável, levando a uma recuperação no desempenho operacional do quarto trimestre e melhoria trimestral.
Além disso, a empresa respondeu a perguntas sobre suas atividades de hedge de futuros de carbonato de lítio. O Grupo Yahua afirmou que possui uma equipe dedicada de gestão de futuros que realizará atividades de hedge com base nas condições de mercado e nos planos de trabalho.
Olhando para os preços do lítio em 2024, de acordo com cotações históricas da SMM, os preços do carbonato de lítio mostraram uma tendência de queda ao longo do ano, em meio a um excedente geral de oferta na indústria. Os preços chegaram a cair para o menor nível em três anos, de 72.250 yuans/tonelada em 9 de setembro de 2024, uma queda de 495.250 yuans/tonelada em relação ao pico de 567.500 yuans/tonelada em 2022, representando uma redução de 87,27%.
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Em termos anuais, de acordo com cotações da SMM, o preço médio spot do carbonato de lítio em 2024 caiu significativamente em comparação com 2023. As cotações spot da SMM mostraram um preço médio de 90.509 yuans/tonelada em 2024, em comparação com 258.794 yuans/tonelada em 2023, uma redução anual de 168.285 yuans/tonelada, ou 65,03%.
Entrando em 2025, os preços spot do carbonato de lítio grau bateria inicialmente subiram e depois caíram. Em meados de janeiro, estimulados por diversos fatores favoráveis do mercado e pelo sentimento de estocagem pré-feriado entre algumas empresas downstream, as consultas e transações no mercado de carbonato de lítio foram relativamente ativas. Além disso, os fundidores upstream, sob pressão de custos sustentada, mostraram forte intenção de manter firmes as cotações para os coeficientes de desconto de contratos de longo prazo de 2025 e preços spot. Combinado com níveis de estoque relativamente baixos nos fundidores upstream e pressão mínima de vendas, os preços foram sustentados. Os comerciantes também aumentaram os preços em resposta aos períodos ativos de compra downstream, levando a um aumento de preços em meados de janeiro.
No entanto, após o Ano Novo Chinês, à medida que a maioria das plantas químicas de lítio retomaram operações normais após manutenção e algumas plantas aumentaram a produção, a produção doméstica de carbonato de lítio aumentou significativamente. Combinado com o estoque suficiente pré-feriado pelas plantas de materiais downstream e apenas uma demanda limitada de reabastecimento pós-feriado, as plantas de materiais downstream adotaram uma atitude cautelosa e observadora, com compras mínimas de estoque. As transações de mercado foram relativamente moderadas e, sob o pano de fundo de forte oferta e demanda fraca, os preços do carbonato de lítio enfrentaram pressão de queda.
Em 28 de fevereiro, os preços spot domésticos do carbonato de lítio grau bateria caíram para 74.200–76.200 yuans/tonelada, com um preço médio de 75.200 yuans/tonelada. O centro dos preços spot do carbonato de lítio continuou a cair. A SMM acredita que, com base nas transações de mercado atuais, os preços spot do carbonato de lítio atingiram níveis relativamente baixos, e as plantas de materiais downstream mostraram maior disposição de compra. No entanto, como as plantas químicas de lítio upstream ainda mantêm forte intenção de manter firmes as cotações, a maioria das transações está ocorrendo entre comerciantes e plantas de materiais downstream. Considerando o aumento esperado na produção doméstica de carbonato de lítio e nas importações do exterior, espera-se que o mercado doméstico de carbonato de lítio permaneça em estado de excedente.
Apesar da significativa queda anual nos preços dos produtos químicos de lítio, o lucro líquido do Grupo Yahua ainda deve alcançar um crescimento superior a 596%, demonstrando suas fortes capacidades.
Comentários Institucionais
Em 24 de fevereiro, a Kaiyuan Securities divulgou um relatório de pesquisa, atribuindo uma classificação de "Compra" ao Grupo Yahua. As principais razões para a classificação incluem: 1) Negócios de núcleo duplo de lítio e explosivos civis, com potencial promissor de crescimento de lucros; 2) A empresa é uma das principais empresas da indústria de explosivos civis da China, e a expansão no mercado externo deve contribuir para o crescimento de longo prazo; 3) Os preços do lítio podem gradualmente atingir o fundo, com a redução das perdas por imparidade e o aumento da autossuficiência de minério de lítio apoiando o crescimento do desempenho. Avisos de risco: flutuações macroeconômicas, volatilidade nos preços de matérias-primas ou produtos, riscos de segurança e proteção ambiental, etc.
Em 24 de fevereiro, a Huafu Securities divulgou um relatório de pesquisa, atribuindo uma classificação inicial de "Compra" ao Grupo Yahua. As principais razões para a classificação incluem: 1) Impulsionadores duplos dos negócios de lítio e explosivos civis, combinando estabilidade e flexibilidade; 2) Negócio de lítio: expansão upstream por múltiplos canais garante o fornecimento de recursos, enquanto contratos de longo prazo downstream asseguram grandes clientes; 3) Negócio de explosivos civis: fusões horizontais e expansão vertical para serviços de mineração criam novos pontos de crescimento. Avisos de risco: volatilidade nos preços do lítio, vendas globais de veículos elétricos abaixo do esperado, desempenho inferior de projetos em construção, flutuações nos preços de matérias-primas em explosivos civis, mudanças macroeconômicas e políticas industriais.
