》Verifique os Preços, Dados e Análise de Mercado de Produtos de Alumínio da SMM
SMM, 20 de fevereiro:
Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.715 yuan/tonelada, com máxima de 20.875 yuan/tonelada e mínima de 20.715 yuan/tonelada, fechando a 20.830 yuan/tonelada, alta de 0,53%. O volume de negociação atingiu 95.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 244.000 lotes.
Comentários da SMM: Recentemente, no âmbito macroeconômico e nos fundamentos, houve um cabo de guerra entre comprados e vendidos. Vários participantes das atas da reunião de janeiro do Fed dos EUA sugeriram que pode ser apropriado pausar ou desacelerar a redução do balanço até que a questão do teto da dívida seja resolvida. Bostic afirmou que o Fed fez bons progressos na redução do balanço. Além disso, a UE aprovou uma nova rodada de sanções contra a Rússia. No mercado doméstico, as expectativas de políticas macroeconômicas e esperanças de recuperação do consumo forneceram suporte subjacente. No segundo trimestre, com a chegada da temporada de pico tradicional de consumo e a liberação de dividendos de políticas, cinco departamentos anunciaram apoio à atualização do consumo de produtos automotivos, eletrônicos e domésticos, promovendo a substituição de "energia" em veículos, "inteligência" em eletrodomésticos e "renovação" em produtos de cozinha e banheiro. Espera-se que os preços do alumínio se fortaleçam impulsionados pela recuperação da demanda, mas os riscos sistêmicos de um aperto mais rápido do que o esperado na liquidez externa devem ser monitorados. No lado dos fundamentos, o fornecimento de alumínio enfrenta nova pressão devido à retomada da produção, com a capacidade operacional de alumínio doméstico prevista para aumentar ligeiramente em fevereiro. O preço médio à vista da alumina continuou a enfraquecer, reduzindo ainda mais os custos do alumínio e enfraquecendo o suporte do lado dos custos. Embora tanto a oferta quanto a demanda estejam aumentando e a recuperação da demanda pós-feriado tenha superado as expectativas, os futuros e os preços à vista do alumínio permaneceram fortes, apesar da falta de suporte de custos. Em termos de estoque, o acúmulo atual de estoque de lingotes de alumínio doméstico excedeu ligeiramente as expectativas, com o estoque provavelmente ultrapassando o nível do ano passado até o final de fevereiro. O pico de estoque do primeiro trimestre pode ser revisado para cima, para a faixa de 900.000-950.000 toneladas, dificultando o fornecimento de suporte adicional de curto prazo para os preços do alumínio. No lado da demanda, na semana passada, a taxa de operação das principais empresas domésticas de processamento de alumínio manteve uma tendência de recuperação, subindo 4,1 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 60,8%. Após o Festival das Lanternas, as empresas de processamento de alumínio aceleraram a retomada do trabalho e da produção. Com a aproximação da temporada de pico tradicional em março, as taxas de operação em todos os setores ainda têm espaço para crescimento. No entanto, atenção deve ser dada à recuperação do consumo final e às mudanças no mercado de exportação. No curto prazo, com o aumento da demanda por energia fotovoltaica e a retomada abrangente do trabalho e da produção no lado do usuário final, enquanto os incrementos do lado da oferta permanecem limitados, espera-se que os preços do alumínio mantenham flutuações em níveis elevados.
Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.440 yuan/tonelada, com máxima de 3.477 yuan/tonelada e mínima de 3.421 yuan/tonelada, fechando a 3.466 yuan/tonelada, alta de 0,79%. O volume de negociação atingiu 76.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 154.000 lotes.
Comentários da SMM: No lado da oferta, algumas refinarias de alumina no norte da China realizaram recentemente manutenção, o que pode causar interrupções de curto prazo na oferta. No entanto, com a liberação gradual de nova capacidade no mercado doméstico e internacional, as expectativas de um excedente de oferta foram ainda mais reforçadas. No lado da demanda, empresas de alumínio em Sichuan e outras regiões estão gradualmente retomando a produção, impulsionando a recuperação da demanda por alumina. Enquanto isso, a abertura da janela de exportação de alumina pode levar parte da oferta doméstica para os mercados internacionais, aliviando a pressão de oferta. No lado dos custos, a forte queda nos preços da alumina enfraqueceu a demanda por bauxita, levando os detentores a reduzirem suas cotações, com os preços do minério importado também caindo em conjunto, reduzindo os custos de produção. No entanto, os preços à vista no norte da China permanecem abaixo da linha de custo teórico. No geral, os preços atuais da alumina podem entrar em uma fase de flutuação e ajuste. No futuro, atenção deve ser dada à sustentabilidade da janela de exportação de alumina e às mudanças na capacidade operacional.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
