27/01/2026 | 22:48 GMT+8
Pendorong reli emas akan bertahan untuk sementara
Harga emas telah menembus penghalang $5.000/ons, dan menurut analisis terbaru dari RBC Capital Markets, momentum di balik logam mulia ini tidak menunjukkan tanda-tanda kelelahan.
Emas naik $66 hari ini menjadi $5.080 karena terkonsolidasi di atas angka besar.
Sementara perkiraan skenario tinggi bank telah mengantisipasi emas mencapai wilayah $5.200 pada akhir Kuartal IV, "sifat frenetik ketidakpastian" yang dikombinasikan dengan pelemahan dolar yang luas telah mempercepat garis waktu secara signifikan.
Poin-poin penting dari catatan tersebut:
-
Kecepatan reli telah melampaui ekspektasi RBC. Emas telah mencetak 8 rekor tertinggi baru hanya pada Januari 2026 (dibandingkan dengan total 51 pada tahun sebelumnya).
-
Latar belakang makro tetap sangat positif untuk emas. RBC menyebut ketegangan perdagangan, ketidakstabilan politik/geopolitik, dan kekhawatiran atas independensi Fed sebagai katalis utama. Yang penting, mereka tidak melihat penurunan permintaan dari bank sentral atau investor, dengan kepemilikan ETP (Produk yang Diperdagangkan di Bursa) meningkat seiring harga.
-
Menggunakan reli historis ('76, '07, '15) sebagai acuan, kenaikan saat ini (sekitar 844 hari) bukanlah sebuah pencilan. Rata-rata historis menunjukkan reli ini dapat berlanjut hingga September atau Desember tahun ini.
-
Jika 2026 meniru persentase kenaikan yang terlihat pada 2025 (~65%), RBC mencatat bahwa ekstrapolasi tren tersebut dapat mendorong emas setinggi $7.100/ons pada akhir tahun.
"Banyak dasar yang sama masih ada... dan yang penting, kami masih tidak merasakan kelelahan dalam hal akumulasi dari investor atau dari sektor resmi (misalnya, bank sentral)," tulis RBC.
RBC menyimpulkan bahwa sementara batasan ada untuk kelas aset lain, sifat unik emas berarti valuasi saat ini tidak mencapai batas maksimal. Dengan korelasi antara kepemilikan ETP dan harga yang menyatu kembali, bank melihat risiko kenaikan yang cukup bahkan dalam skenario optimis mereka sendiri.
Pendorong berikutnya untuk harga emas kemungkinan akan menjadi langkah-langkah perang dagang Trump berikutnya. Putaran tarif baru hari ini terhadap Korea Selatan menggarisbawahi risiko membuat 'kesepakatan' dengan Trump yang dengan cepat dia abaikan. Waspadai juga keputusan ketua Fed, keputusan FOMC, dan laporan non-farm payrolls pekan depan.
Sumber:
