| 26 Januari 2026 | 08.04
Analis memperkirakan harga emas spot, yang di atas $5.000 per ons pada Senin, akan terus naik menuju $6.000 tahun ini karena ketegangan global yang meningkat serta permintaan bank sentral dan ritel yang kuat.
Emas melesat ke puncak $5.092,70 karena risiko geopolitik dan ekonomi mengguncang pasar. Logam safe haven ini telah naik lebih dari 17% tahun ini, setelah melonjak 64% pada 2025.
Survei perkiraan tahunan logam mulia London Bullion Market Association menunjukkan analis memproyeksikan emas bisa mencapai $7.150 dengan rata-rata $4.742 pada 2026.
Goldman Sachs telah menaikkan perkiraan harga emas Desember 2026 menjadi $5.400 dari $4.900.
Analis independen Ross Norman memperkirakan harga tertinggi $6.400 tahun ini, dengan rata-rata $5.375.
"Satu-satunya kepastian saat ini tampaknya adalah ketidakpastian, dan itu sangat menguntungkan emas," kata Norman.
Ketegangan geopolitik
Lonjakan emas baru-baru ini didorong oleh ketegangan geopolitik, mulai dari gesekan AS-NATO atas Greenland dan ketidakpastian tarif hingga keraguan yang meningkat atas independensi Federal Reserve AS.
"Dengan pemilu paruh waktu AS yang akan datang, ketidakpastian politik mungkin meningkat lebih lanjut. Secara bersamaan, kekhawatiran terus-menerus atas pasar ekuitas yang overvalued kemungkinan akan memperkuat aliran diversifikasi portofolio ke emas," kata Philip Newman, direktur di Metals Focus.
"Setelah melampaui tonggak $5.000/ons, kami memperkirakan kenaikan lebih lanjut," tambahnya.
Pembelian bank sentral yang kuat
Pembelian emas bank sentral, pendorong utama harga pada 2025, diperkirakan tetap kuat tahun ini.
Goldman Sachs memproyeksikan pembelian rata-rata 60 ton metrik per bulan seiring bank sentral negara berkembang terus mendiversifikasi cadangan ke emas.
Bank sentral Polandia, yang memegang 550 ton emas pada akhir 2025, bertujuan menaikkan cadangan menjadi 700 ton, Gubernur Adam Glapinski .
Rencana ini menegaskan pandangan bahwa pendorong utama lonjakan emas adalah bank sentral "yang ingin mendedolarisasi ... dan ke mana lagi Anda bisa pergi selain emas?" kata Norman.
Bank sentral Tiongkok memperpanjang pembelian emas besar-besaran untuk bulan ke-14 pada Desember.
Arus masuk ETF, permintaan ritel
Arus masuk ke ETF berbasis emas, yang menyimpan logam mulia untuk investor dan menyumbang porsi signifikan dari permintaan investasi untuk logam ini, juga menopang harga karena pasar memperkirakan penurunan suku bunga AS lebih lanjut tahun ini.
"Ada biaya peluang untuk memegang emas yang tidak menghasilkan yield. Saat suku bunga turun, biaya peluang ini juga turun. Jika Fed terus menurunkan suku bunga pada 2026, permintaan emas seharusnya meningkat," kata Chris Mancini, manajer portofolio bersama Gabelli Gold Fund.
ETF emas mencatat arus masuk rekor pada 2025, dipimpin oleh dana Amerika Utara, menurut data World Gold Council, dengan arus masuk tahunan melonjak menjadi $89 miliar. Dalam hal tonase, arus masuk total mencapai 801 metrik ton, tertinggi sejak rekor mereka pada 2020.
Permintaan emas untuk perhiasan telah melemah di tengah harga tinggi, sebagian diimbangi oleh selera kuat untuk batangan kecil dan koin di pasar utama seperti India.
Pembelian batangan-dan-koin juga terlihat di Eropa, meskipun beberapa investor mengambil keuntungan, kata analis.
Bagi banyak investor ritel, daya tarik emas terletak pada kesederhanaannya, kata Frederic Panizzutti, kepala penjualan global di Numismatica Genevensis, yang memperdagangkan koin logam mulia.
"Anda tidak perlu menganalisis neraca, menilai risiko kredit, atau mengkhawatirkan risiko negara atau sovereign," katanya. "Satu-satunya risiko Anda dengan emas fisik adalah arah harga. Dan karena geopolitik dan geokonomi menjadi lebih rumit ... kesederhanaan itu menjadi lebih menarik."
Apa berikutnya untuk emas?
Analis mengatakan beberapa faktor dapat memicu koreksi, termasuk penarikan ekspektasi pemotongan suku bunga AS, margin call di ekuitas, dan meredanya kekhawatiran tentang independensi Fed.
Namun, sebagian besar memperkirakan setiap penurunan akan berumur pendek dan diperlakukan sebagai peluang pembelian.
"Penurunan emas yang signifikan dan berkelanjutan memerlukan kembalinya ke latar belakang ekonomi dan geopolitik yang lebih stabil, yang saat ini tampaknya tidak mungkin," tambah Newman.
(Oleh Ashitha Shivaprasad, Kavya Balaraman, Pablo Sinha, Swati Verma dan Polina Devitt; Disunting oleh Veronica Brown dan Himani Sarkar)
Sumber: Berita ini bersumber dari Reuters via mining.com, dengan tautan di bawah:
