1.16 Ringkasan Rapat Pagi SMM
Berjangka: Pada 15 Januari, kontrak aluminium SHFE 2603 dibuka pada 24.470 yuan/ton selama sesi malam. Setelah pembukaan, harga mengalami penurunan, mencapai titik terendah 24.015 yuan/ton, kemudian masuk ke fase konsolidasi tanpa menembus harga pembukaan, akhirnya ditutup pada 24.320 yuan/ton, turun 0,23%. Volume perdagangan mencapai 285.000 lot, dan posisi terbuka sebanyak 348.000 lot. Dari perspektif analisis teknis, garis RSI1 cepat berada di 49,88, telah jatuh di bawah garis pembagi kekuatan-kelemahan 50; garis RSI2 lambat berada di 58,43, juga dalam fase penurunan, mengindikasikan bahwa momentum bullish jangka pendek telah melemah. Meskipun sistem moving average MA masih menunjukkan formasi bullish, moving average 5-hari dan 10-hari memberikan tekanan tertentu pada harga sesi malam, menunjukkan fase penyesuaian jangka pendek. Aluminium LME dibuka pada $3.187/ton, mencapai terendah $3.136/ton, dan ditutup pada $3.171,5/ton. Volume perdagangan mencapai 29.400 lot, meningkat 828 lot, dan posisi terbuka sebanyak 705.000 lot, meningkat 11.900 lot.
Makro: Pejabat Fed AS Schmid menyatakan bahwa ia melihat sedikit alasan untuk pemotongan suku bunga saat ini. Kebijakan moneter saat ini tidak terlihat sangat ketat. Pemotongan suku bunga dapat mengganggu proses pengendalian inflasi tanpa memberikan manfaat bagi pasar tenaga kerja (netral). Presiden AS Trump mengatakan bahwa ia telah memutuskan untuk sementara menahan diri dari penerapan tarif pada logam tanah jarang, lithium, dan mineral kritis lainnya, sebaliknya memerintahkan pemerintahannya untuk mencari pasokan dari mitra dagang internasional. Hal ini sedikit meredam sentimen bullish pada perak, tembaga, dan aluminium (netral).
Fundamental: Minggu ini, tingkat operasi mingguan perusahaan hilir mencapai 60,2%. Harga aluminium yang tinggi telah menjadi faktor inti yang menghambat konsumsi hilir dan pemulihan industri. Tingkat operasi perusahaan terkemuka dalam pelat/lembaran aluminium, strip, dan foil sedikit meningkat secara bulanan, dengan permintaan musiman yang memanas untuk can stock, foil kemasan makanan, dan foil farmasi. Namun, tekanan pengadaan untuk produk kelas rendah dan menengah secara signifikan menunda rencana penimbunan. Dalam hal inventaris, inventaris sosial nasional ingot aluminium meningkat 22.000 ton dibandingkan Kamis lalu, dan inventaris billet aluminium di daerah konsumsi utama meningkat 36.500 ton, menunjukkan tidak ada perbaikan signifikan dalam fundamental.
Pasar aluminium primer: Pada sesi pagi, kontrak aluminium SHFE 2602 berfluktuasi turun, dengan pusat harga lebih rendah dari hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh oleh penurunan harga aluminium, sentimen pembelian secara keseluruhan di kalangan pelaku pasar pemulihan, dengan harga transaksi utama terutama terkonsentrasi antara diskon 20 yuan/ton dan 10 yuan/ton. Pada Kamis, indeks sentimen pengiriman pasar China timur adalah 2,56, naik 0,12 mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 2,44, naik 0,15 mingguan. Aluminium SMM A00 ditutup pada 24.190 yuan/ton, turun 480 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 130 yuan/ton terhadap kontrak 2601, turun 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; dan pada diskon 190 yuan/ton terhadap kontrak 2602. Pada Kamis, harga aluminium menarik kembali, sementara sentimen perdagangan di pasar China tengah terus pulih. Pembeli besar masuk untuk membeli, mendorong volume perdagangan naik dan mendorong premi serta diskon lebih tinggi. Pemasok menunjukkan peningkatan keinginan untuk menjual, dan aktivitas pasar membaik. Harga transaksi aktual di pasar China tengah akhirnya berkisar dari diskon 10 yuan/ton hingga premi 10 yuan/ton terhadap harga China tengah. Pada Kamis, indeks sentimen penjualan untuk pasar China tengah adalah 2,60, turun 0,01 mingguan; indeks sentimen pembelian adalah 1,95, naik 0,44 mingguan. Harga China tengah SMM ditutup pada 24.030 yuan/ton, turun 480 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 290 yuan/ton terhadap kontrak 2601 (turun 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya), dan pada diskon 350 yuan/ton terhadap kontrak 2602. Perbedaan harga antara Henan dan Shanghai adalah -160 yuan/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder:Pada Kamis, harga aluminium primer spot menarik kembali dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga spot SMM A00 ditutup pada 24.190 yuan/ton. Harga aluminium bekas umumnya mengikuti penurunan. Sisi pasokan, pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan dicabut di China tengah, tetapi inventaris aluminium bekas paduan tempa tetap jenuh. Sisi permintaan, karakteristik "harga nominal tanpa transaksi aktual" menjadi menonjol, dengan pengguna hilir menunjukkan resistensi kuat terhadap harga tinggi, sebagian besar membeli sesuai kebutuhan atau mencerna inventaris. Beberapa perusahaan berencana menghentikan produksi lebih awal, dan ekspektasi penimbunan untuk Tahun Baru Imlek melemah. Pada Kamis, UBC bal dihargai terpusat pada 17.500-17.900 yuan/ton (tanpa pajak), dan scrap aluminium sobek tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dihargai terpusat pada 19.250-19.750 yuan/ton (tanpa pajak). Mengenai perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium, perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan adalah 3.903 yuan/ton pada 15 Januari, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium sobek tegang adalah 2.666 yuan/ton. Pasar scrap aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi minggu ini dan mempertahankan fluktuasi tinggi minggu depan, dengan kisaran utama untuk scrap aluminium sobek tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diprediksi pada 19.600-20.100 yuan/ton (tanpa pajak). Harga aluminium primer yang tinggi akan memberikan dukungan dasar untuk scrap aluminium, tetapi situasi kerugian terus meningkat, memaksa perusahaan hilir untuk lebih memperluas pemotongan dan penghentian produksi. Permintaan penimbunan yang lemah membatasi potensi kenaikan. Secara keseluruhan, tarik ulur antara penjual dan pembeli terus berlanjut, memerlukan pemantauan ketat terhadap tren harga aluminium primer, kemajuan penghentian produksi hilir, dan kondisi transaksi pra-liburan, sambil tetap waspada terhadap risiko penurunan dari level tinggi.
Aluminium Sekunder Paduan:Sisi berjangka, kontrak aluminium paduan 2603 dibuka pada 23.455 yuan/ton pada Kamis. Grafik berjangka menunjukkan pola fluktuasi berbentuk "V", dengan titik terendah pada 22.905 yuan/ton dan tertinggi pada 23.455 yuan/ton. Akhirnya ditutup pada 23.155 yuan/ton, turun 270 yuan/ton atau 1,15% dari penutupan sebelumnya. Pihak bull terutama mengurangi posisi mereka. Pasar spot, harga aluminium mengalami koreksi signifikan pada Kamis. Harga A00 turun 480 yuan/ton menjadi 24.190 yuan/ton, dan harga SMM ADC12 turun 200 yuan/ton menjadi 24.000 yuan/ton. Setelah beberapa hari kenaikan berturut-turut, harga aluminium mendingin tetapi tetap di atas level tinggi 24.000 yuan/ton. Sisi permintaan, penurunan harga memperkuat sentimen wait-and-see di antara perusahaan hilir. Meskipun beberapa perusahaan die-casting terpaksa melakukan restok untuk mempertahankan produksi, meningkatkan aktivitas permintaan pasar minggu ini dan menyebabkan peningkatan marginal dalam keinginan membeli, transaksi aktual tetap lesu karena kerugian dalam keuntungan produksi untuk beberapa perusahaan hilir, dengan pesanan untuk beberapa pabrik aluminium sekunder menunjukkan penurunan signifikan. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi. Di satu sisi, dukungan biaya telah melemah, ditambah dengan tekanan ganda dari musim sepi dan kerugian yang menekan permintaan hilir, mengakibatkan suasana perdagangan pasar lesu; di sisi lain, ketidakpastian kebijakan pajak regional, pembatasan pasokan yang kaku akibat pembatasan produksi berbasis lingkungan, dan dukungan dari angin ekonomi makro terus memberikan lantai harga.
Ringkasan Pasar Aluminium:Sentimen makro bercampur aduk, dengan sentimen bullish makro domestik tetap kuat; di luar negeri, ekspektasi penurunan suku bunga Fed AS pada Januari menurun; Trump mengumumkan keputusan untuk menangguhkan sementara tarif atas beberapa mineral penting, mendinginkan sentimen bullish dana terhadap varietas seperti perak, tembaga, dan aluminium. Dari sisi permintaan, konsumsi fundamental saat ini berada di bawah tekanan, dengan harga aluminium tinggi menjadi faktor inti yang menghambat konsumsi hilir dan rebound tingkat operasional industri, sementara stok inventaris sosial batangan dan balok aluminium terus menumpuk. Secara keseluruhan, berita makro saat ini bercampur aduk, dan fundamental tampak relatif lemah dalam jangka pendek, namun sentimen bullish dana terhadap harga futures aluminium belum sepenuhnya mendingin, dan harga aluminium diperkirakan akan tetap berfluktuasi tinggi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
