Pada 15 Januari 2026, kontrak timah teraktif SHFE SN2602 bertahan di level tinggi setelah melonjak signifikan pada sesi malam, dibuka di 420.000 yuan/ton dan ditutup di 433.000 yuan/ton, dengan kenaikan harian 8,3%. Bursa Berjangka Shanghai menaikkan batas harga kontrak berjangka timah dari 8% menjadi 11% hari ini, semakin memperbesar risiko volatilitas pasar. Di LME, timah tiga bulan dikutip pada $53.700, turun 0,56%, dengan SHFE dan LME sama-sama menunjukkan tren konsolidasi.
Secara regional, Shanghai menjadi area utama pertumbuhan inventaris, dengan warrant naik 1.905 ton menjadi 3.269 ton, termasuk kenaikan harian 1.803 ton di CMST Dachang; Guangdong melanjutkan tren kenaikan, menambah 540 ton menjadi 5.886 ton, dengan Huangpu 830 menyumbang 463 ton; Jiangsu mengalami outflow kecil 26 ton. Lonjakan warrant yang tajam pada hari penyerahan mengonfirmasi ekspektasi pasar sebelumnya mengenai pengiriman terkonsentrasi dari smelter ke gudang penyerahan, dan inflow harian ke gudang melebihi 2.400 ton diperkirakan akan meredakan ketatnya likuiditas spot baru-baru ini. Pertumbuhan warrant yang substansial pada hari penyerahan memvalidasi ekspektasi SMM sebelumnya mengenai penimbunan stok oleh perusahaan untuk penyerahan, dan ke depan perlu diperhatikan aliran warrant serta dampak potensialnya terhadap struktur premium/diskon spot dan spread harga antarbulan.
Di pasar spot, timah SHFE mengalami hampir tiga limit-up dalam empat hari perdagangan minggu ini, dengan kinerja kuat sektor logam secara keseluruhan terus mendorong kenaikan harga bahan baku, sangat menekan keinginan pembelian hilir. Perusahaan umumnya hanya mengikuti dengan permintaan rigid minimal, mengontrol skala inventaris. Sirkulasi spot tidak menunjukkan pelepasan signifikan, dengan transaksi pasar lesu di bawah kondisi premium tinggi, dan beberapa perusahaan pengolahan mengalami penurunan tingkat operasi yang nyata. Mengingat fluktuasi harga timah yang semakin intens, disarankan agar semua pihak dalam rantai industri mengelola risiko harga dengan hati-hati dan memantau secara ketat perkembangan pemulihan ekspor Myanmar, perubahan TCS konsentrat timah di Yunnan, serta dampak transfer warrant terhadap struktur pasar.
