Kamis, 15 Januari 2026
Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $13.176,5/ton semalam. Fluktuasinya cukup besar di awal sesi, turun ke $13.140/ton, kemudian terus berfluktuasi signifikan. Mendekati akhir sesi, pusat harga secara bertahap bergerak naik, akhirnya ditutup di $13.300/ton, sekaligus mencatatkan level tertinggi intraday, dengan kenaikan 1,09%. Volume perdagangan mencapai 33.800 lot, dan posisi terbuka mencapai 324.000 lot, turun 670 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi bear. Kontrak tembaga SHFE 2603 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 104.350 yuan/ton semalam. Menyentuh tinggi 104.660 yuan/ton di awal sesi, kemudian pusat harga langsung turun, menyentuh rendah 103.290 yuan/ton, sebelum berfluktuasi cukup besar dan akhirnya ditutup di 103.660 yuan/ton, penurunan 0,49%. Volume perdagangan mencapai 143.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 241.000 lot, turun 553 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, mengindikasikan pengurangan posisi bull.
[Risalah Konferensi Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 14 Januari, menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai, impor bijih tembaga dan konsentratnya pada Desember 2025 adalah 2,704 juta ton, meningkat 7,2% tahun-ke-tahun dibandingkan Desember 2024. Impor kumulatif untuk Januari-Desember 2025 adalah 31,031 juta ton, meningkat 7,9% tahun-ke-tahun dibandingkan Januari-Desember 2024.
Spot:
(1) Shanghai: Selama sesi pagi pada 14 Januari, kontrak tembaga SHFE 2601 menunjukkan tren dibuka tinggi, menyentuh lebih rendah, lalu rebound. Dibuka di 103.150 yuan/ton, sedikit turun ke 102.900 yuan/ton, kemudian rebound kuat, mencapai tinggi di atas 104.850 yuan/ton dua kali selama proses rebound. Harga penutupan adalah 104.290 yuan/ton. Spread Contango antara bulan terdekat berada antara 440 yuan/ton dan 330 yuan/ton. Kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan depan berada antara 1.940 dan 2.070 yuan/ton. Hari ini adalah hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2601. Harga spot diperkirakan akan mulai dikutip terhadap kontrak bulan berikutnya dalam diskon 200-100 yuan/ton hari ini. Premi spot diperkirakan akan tetap kuat besok. Premi/diskonto spot ditekan oleh melebarnya spread, menyebabkan pemasok mengurangi keinginan untuk menjual. Harga secara keseluruhan diperkirakan tetap tinggi.
(2) Guangdong: Katoda tembaga #1 spot di Guangdong diperdagangkan pada premi 20-80 yuan/ton terhadap kontrak bulan depan, dengan premi rata-rata 50 yuan/ton, naik 30 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 50-30 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 40 yuan/ton, naik 30 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 103.540 yuan/ton, naik 1.385 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 103.450 yuan/ton, naik 1.385 yuan/ton dari hari sebelumnya. Pasar spot: Inventori di Guangdong akhirnya menurun, terutama karena kedatangan barang yang berkurang. Mendekati pengiriman dan spread yang melebar signifikan meningkatkan antusiasme pembelian trader, namun pemasok umumnya menahan penjualan, menyebabkan premi terus naik hari ini.
(3) Tembaga impor: Pada 14 Januari, harga warrant $30-46/ton, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $2/ton dari hari sebelumnya; harga B/L $34-48/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $2/ton dari hari sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) -$2/ton hingga $10/ton, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $1/ton dari hari sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Januari.
(4) Tembaga sekunder: Pada 14 Januari, harga scrap tembaga naik 400 yuan/ton secara bulanan, dengan harga bright copper telanjang di Guangdong pada 89.800-90.000 yuan/ton, naik 400 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga adalah 6.179 yuan/ton, naik 1.083 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 2.915 yuan/ton. Menurut survei SMM, harga tembaga kembali berfluktuasi tajam, hampir tidak ada perusahaan batang tembaga sekunder yang memberikan penawaran, dan pasar scrap tembaga juga kacau, mengakibatkan transaksi pasar secara keseluruhan lesu.
Harga: Di sisi makro, data PPI AS yang tangguh dan ketegangan AS-Iran yang meningkat mendorong sentimen penghindaran risiko, sementara data CPI yang lebih lemah dari perkiraan dan atribut tembaga sebagai sumber daya strategis mendukung sentimen pasar, menjaganya relatif stabil. Sementara itu, Gedung Putih menerbitkan lembar fakta pada 14 Januari, menyatakan bahwa setelah berbulan-bulan tinjauan keamanan nasional, pemerintahan Trump mengumumkan penangguhan sementara tarif baru atas mineral kritis impor, yang perlu diperhatikan adalah selisih harga LME terdekat antara kontrak berjangka. Di sisi fundamental, kedatangan kargo impor tetap rendah, dan pemasok, terdampak oleh melebarnya selisih harga antara kontrak berjangka, menunjukkan penurunan keinginan untuk menjual, meskipun pasokan keseluruhan relatif cukup. Di sisi permintaan, seiring harga tembaga stabil, pembeli hilir umumnya mempertahankan pembelian tepat waktu, mengadopsi sikap hati-hati dan menunggu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi signifikan hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
