Risalah Konferensi Pagi SMM 13 Januari
Berjangka: Pada sesi malam 12 Januari, kontrak aluminium SHFE 2603 menunjukkan pola penurunan setelah kenaikan cepat dan konsolidasi di level tinggi. Kontrak dibuka di 24.750 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 25.075 yuan/ton, terendah 24.280 yuan/ton, dan ditutup di 24.630 yuan/ton, turun 0,08%. Volume perdagangan 510.000 lot, meningkat 126.000 lot, sementara posisi terbuka sebesar 383.000 lot, naik 4.112 lot. Analisis teknis menunjukkan sistem MA dalam formasi bullish (MA5: 24.368 > MA10: 23.813 > MA20: 22.993,75 > MA60: 22.088,17), dengan tren naik jangka menengah-panjang tetap utuh. Aluminium LME dibuka di $3.154,5/ton, capai tertinggi $3.200/ton, sentuh terendah $3.143/ton, akhirnya ditutup di $3.191/ton, naik 1,33%. Volume perdagangan 36.000 lot, posisi terbuka 688.000 lot.
Makro: Pada sore 12 Januari, Presiden AS Trump memposting di media sosial bahwa negara mana pun yang melakukan transaksi komersial dengan Iran akan dikenai tarif 25% untuk semua transaksi komersialnya dengan AS, berlaku segera. (Netral) Pada 12 Januari, Kementerian Perdagangan memberikan pembaruan konsultasi kasus EV UE-Tiongkok: Pihak UE akan menerbitkan "Dokumen Panduan Pengajuan Komitmen Harga." Komisi Eropa berkomitmen melakukan tinjauan objektif dan imparsial terhadap aplikasi perusahaan Tiongkok berdasarkan standar seragam dan prinsip non-diskriminasi. Perusahaan memenuhi syarat dapat menggunakan komitmen harga sebagai alternatif pengganti bea imbalan. (Netral)
Fundamental: Sisi inventaris, menurut statistik SMM, pada 12 Januari, inventaris batang aluminium di tiga lokasi domestik mengalami penumpukan 16.500 ton, dengan inventaris wilayah Wuxi meningkat 10.500 ton; sementara inventaris billet aluminium di dua lokasi terakumulasi 11.000 ton, dengan inventaris wilayah Guangdong naik 9.000 ton.
Pasar Aluminium Primer: Pada sesi awal Senin, kontrak aluminium SHFE 2601 berfluktuasi naik, tetapi pusat harga lebih tinggi dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Harga aluminium yang tinggi menekan permintaan pembelian hilir, menyebabkan sentimen perdagangan secara keseluruhan turun secara mingguan. Harga transaksi utama terutama berada dalam kisaran diskon 30 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM hingga harga rata-rata. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar China timur berada di 2,64, turun 0,07 secara mingguan; indeks sentimen pembelian berada di 2,74, turun 0,08 secara mingguan. Penawaran aluminium A00 SMM sebesar 24.340 yuan/ton, naik 310 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 100 yuan/ton terhadap kontrak 2601, tidak berubah dari hari sebelumnya. Pada Senin, harga absolut aluminium naik, dan dengan akumulasi premi serta diskon yang tinggi baru-baru ini, pembeli berkurang signifikan. Namun, sentimen penjualan di pasar China tengah meningkat, dengan pemegang besar menunjukkan keinginan lebih kuat untuk menjual. Sirkulasi pasokan pasar membaik, dan keinginan untuk mempertahankan harga secara bertahap melemah. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar China tengah turun dari premi 30 yuan/ton terhadap harga China tengah sebelum pembukaan menjadi kisaran antara diskon 10 yuan/ton terhadap harga China tengah. Kemarin, indeks sentimen penjualan di pasar China tengah berada di 2,58, naik 0,11 secara bulanan; indeks sentimen pembelian berada di 1,40, naik 0,73 secara bulanan. Harga aluminium SMM di China tengah ditutup pada 24.180 yuan/ton, naik 320 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 260 yuan/ton terhadap kontrak 2601, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; spread harga Henan-Shanghai sebesar -160 yuan/ton, naik 10 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang:Pada Senin, harga aluminium primer spot naik dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan spot A00 SMM ditutup pada 24.340 yuan/ton, dan harga pasar aluminium bekas umumnya mengikuti kenaikan. Sisi pasokan, pembatasan produksi akibat lingkungan di wilayah China tengah dicabut, tetapi tingkat persediaan aluminium bekas paduan tempa tetap jenuh. Sisi permintaan, karakteristik "harga nominal tanpa transaksi aktual" menjadi menonjol, penolakan hilir terhadap harga tinggi kuat, dengan sebagian besar pembelian sesuai kebutuhan atau mencerna persediaan, beberapa perusahaan merencanakan penghentian produksi dini, dan ekspektasi penimbunan Tahun Baru Imlek melemah. Kemarin, aluminium bekas UBC bal utamanya dikutip pada 17.900-18.300 yuan/ton (tanpa pajak), aluminium bekas tense shredded (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) utamanya dikutip pada 19.450-19.950 yuan/ton (tanpa pajak). Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium bekas, pada 12 Januari, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan adalah 4.121 yuan/ton, sedangkan selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium sobek tegang adalah 2.944 yuan/ton. Pasar aluminium bekas diperkirakan akan bertahan di level tinggi minggu ini, dengan kisaran utama scrap aluminium sobek tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) pada 18.800-19.200 yuan/ton (belum termasuk pajak). Harga aluminium primer yang tinggi akan memberikan dukungan dasar bagi aluminium bekas, tetapi transmisi biaya yang buruk di sepanjang rantai industri akan membatasi ruang kenaikan, tekanan persediaan di sisi pasokan dan pola sumber scrap yang terfragmentasi sulit berubah dalam jangka pendek. Efek penekanan di sisi permintaan semakin intensif, seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, perusahaan secara bertahap memasuki siklus liburan, tingkat operasi produsen aluminium sekunder akan semakin menurun, ruang lingkup pengurangan dan penghentian produksi hilir akan meluas, dan permintaan pengisian stok kecil kemungkinan membentuk dukungan yang efektif. Secara keseluruhan, tarik ulur antara penjual dan pembeli terus berlanjut, diperlukan pelacakan ketat terhadap tren aluminium primer, kemajuan penghentian operasi hilir, dan kondisi transaksi pra-liburan, sambil berhati-hati terhadap risiko koreksi harga tinggi.
Paduan Aluminium Sekunder:Sisi berjangka, kontrak aluminium paduan 2603 dibuka pada 22.985 yuan/ton kemarin, secara keseluruhan berfluktuasi di level tinggi, menyentuh harga tertinggi intraday 23.450 yuan/ton, terendah 22.945 yuan/ton, dan akhirnya ditutup pada 23.340 yuan/ton, naik 355 yuan/ton atau 1,54% dari penutupan sebelumnya. Posisi long terutama meningkat. Pasar spot, harga aluminium menunjukkan kinerja kuat pada Senin, harga A00 naik 310 yuan/ton dalam satu hari menjadi 24.340 yuan/ton, melampaui rekor tertinggi sejarah 24.240 yuan/ton pada tahun 2021. Harga SMM ADC12 mengikuti kenaikan 250 yuan/ton, dikutip pada 23.950 yuan/ton. Pasar aluminium sekunder menunjukkan sentimen follow-up yang jelas, penawaran utama umumnya dinaikkan 200-300 yuan/ton, tetapi pasar menunjukkan karakteristik "harga nominal tanpa transaksi aktual", transaksi aktual terutama didorong permintaan rigid, penerimaan hilir terhadap harga tinggi terbatas, dan sentimen wait-and-see kuat. Dari perspektif penggerak pasar, dukungan biaya dan pola pasokan-permintaan yang ketat memberikan dasar bagi harga aluminium, tetapi permintaan yang lemah membatasi kenaikan harga. Secara keseluruhan, dengan dorongan dari angin segar makro jangka pendek, diperkirakan harga ADC12 akan berada di level tinggi. Saat ini, faktor bullish dan bearish saling terkait di pasar, memerlukan perhatian dekat terhadap perubahan pola pasokan-permintaan dan arah kebijakan makro.
Ringkasan Pasar Aluminium:Baru-baru ini, aspek makro tetap kuat; ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS terus mendorong logika siklus pelonggaran moneter, mendukung harga logam non-ferrous dan menciptakan reli pengejaran. Dua katalis pelonggaran moneter dan kebijakan konsumsi baru meningkatkan nafsu risiko di pasar komoditas dan menguatkan ekspektasi permintaan, bersinergi dengan faktor luar negeri untuk lebih memperkuat dasar kenaikan harga aluminium. Di pasar domestik, pengumuman oleh Badan Pajak Nasional pekan lalu tentang pembatalan pengembalian pajak ekspor untuk PV dapat memicu percepatan penyelesaian, menyebabkan kenaikan konsumsi sementara. Saat ini, realitas konsumsi fundamental yang tertekan dan akumulasi inventaris sosial agak menekan kenaikan harga aluminium yang berkelanjutan. Namun, ekspektasi kebijakan makro yang kuat dan gangguan risiko geopolitik, dengan sentimen dan aliran modal masih dominan, terus memberikan dukungan bagi harga aluminium. Harga aluminium diperkirakan akan fluktuatif di level tinggi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
