Harga rata-rata NPI kelas tinggi SMM 10-12% naik 31,23 yuan/mtu secara mingguan menjadi 946,4 yuan/mtu (ex-works, termasuk pajak), sementara harga indeks FOB NPI Indonesia rata-rata meningkat 4,26 $/mtu secara mingguan menjadi 118,92 $/mtu. Minggu ini, berjangka mundur setelah kenaikan cepat, dan selisih harga antara berjangka dan spot NPI kelas tinggi melebar signifikan selama seminggu, mencapai level yang relatif tinggi, memicu posisi arbitrase pasar.
Sisi pasokan, sentimen upstream sangat bullish, smelter aktif mempertahankan harga, dan penawaran pasar terus naik. Selain itu, penghentian produksi di beberapa pabrik besi Indonesia mungkin sulit dilanjutkan dalam jangka pendek, menyebabkan penurunan tertentu dalam pasokan pasar. Sisi permintaan, sektor hilir masih berada di musim sepi tradisional, dan permintaan ujung akhir terbatas. Namun, didorong oleh kenaikan berjangka, margin laba perusahaan baja tahan karat membaik, dan harga yang diinginkan juga bergerak lebih tinggi. Secara keseluruhan, di tengah pola penawaran-permintaan yang lemah, karena aktivitas arbitrase oleh beberapa pedagang, sejumlah besar pasokan NPI kelas tinggi sulit dilepaskan, mengakibatkan pasokan spot ketat di pasar dalam jangka pendek. Ke depan, harga NPI kelas tinggi diperkirakan tetap didukung oleh faktor makro dan fundamental dalam jangka pendek, dan harga diproyeksikan memiliki ruang kenaikan lebih lanjut.
Dari perspektif konversi NPI menjadi matte nikel kelas tinggi, harga nikel halus terus naik minggu ini, dan harga NPI kelas tinggi juga meningkat secara mingguan. Diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus melebar menjadi 458,3 yuan/mtu. NPI kelas tinggi diperkirakan mempertahankan tren naiknya minggu depan, sementara harga nikel halus rata-rata diperkirakan sedikit menarik diri. Diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus diproyeksikan secara bertahap menyempit, tetapi profitabilitas untuk mengonversi NPI menjadi matte nikel kelas tinggi tetap tinggi.
Berdasarkan harga bijih nikel dari 25 hari lalu, biaya tunai untuk NPI kelas tinggi dihitung. Minggu ini, margin smelter untuk NPI kelas tinggi terus pulih. Sisi bahan baku, harga bijih dari Indonesia dan Filipina bertahan stabil, sementara harga bahan baku pembantu turun, menyebabkan penurunan sedikit terus dalam biaya produksi NPI kelas tinggi. Secara bersamaan, harga NPI berkualitas tinggi terus naik, meningkatkan margin peleburan. Memandang ke depan minggu depan, di sisi bahan baku, harga bijih diperkirakan tetap stabil, harga bahan bantu diperkirakan relatif datar, dan NPI berkualitas tinggi masih memiliki ruang kenaikan. Margin peleburan diperkirakan akan terus meningkat.
