Ringkasan Pagi Timah SMM pada 5 Januari 2026:
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2602) mempertahankan tren penurunan berfluktuasi sebelum liburan, bertahan di sekitar 322.000 yuan/ton dan ditutup pada 322.920 yuan/ton.
Makro: (1) Pada hari Senin, harga logam mulia seperti emas dan perak naik karena risiko geopolitik meningkat setelah AS menangkap Presiden Venezuela Maduro, mendorong investor mencari aset safe-haven. Nicky Shiels, kepala penelitian di pemurnian logam mulia MKS Pamp SA, menyatakan dalam laporan: "Hari ini, pasar harus menilai ulang tidak hanya risiko di Venezuela tetapi juga faktor-faktor seperti ketidakpastian AS dan pengaruh militer." (2) Menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai yang dikompilasi oleh CAAM, pada November 2025, impor mobil total mencapai 43.000 unit, turun 1,8% bulanan dan 29,1% tahunan; nilai impor sebesar $1,92 miliar, turun 3,8% bulanan dan 41,1% tahunan. Dari Januari hingga November 2025, impor mobil mencapai 447.000 unit, turun 29,9% tahunan; nilai impor sebesar $22,17 miliar, turun 38,6% tahunan.
Fundamental: (1) Sisi pasokan: Sebagian besar pabrik peleburan diperkirakan mempertahankan produksi stabil pada Desember. (2) Sisi permintaan: Pengadaan hilir tetap hati-hati, dengan harga tinggi secara signifikan menekan konsumsi aktual.
Pasar spot: Di akhir tahun, kecepatan pengiriman pabrik peleburan timah umumnya melambat, menyisakan beberapa ingot timah masih dalam perjalanan dan tidak dapat dikirim ke gudang tepat waktu, menyebabkan penurunan signifikan dalam inventaris fisik. Sementara itu, permintaan memberikan beberapa dukungan; penurunan berkelanjutan harga timah baru-baru ini merangsang permintaan pengadaan kaku dari perusahaan hilir, dengan beberapa pembeli melakukan restok selama penurunan harga.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, untuk referensi saja dan tidak membentuk saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
