Harga nikel mengalami volatilitas signifikan pekan ini, menunjukkan pola turun terlebih dahulu kemudian naik. Di awal pekan, dampak positif dari pemotongan suku bunga ketiga Fed AS tahun ini gagal memberikan dukungan efektif; inventaris tinggi dan pesimisme pasar mendorong harga nikel menembus level support dan mencapai terendah baru untuk periode tersebut. Pemulihan kuat dimulai pada Rabu. Per penutupan 19 Desember, kontrak nikel SHFE 2601 yang paling banyak diperdagangkan diselesaikan pada 117.180 yuan/ton, melonjak 3.600 yuan/ton untuk hari itu dan menguat 1,27% secara mingguan. Harga nikel LME bergerak serempak, menyentuh terendah mingguan $14.235/ton di awal pekan sebelum melakukan rebound kuat, ditutup mingguan naik 1,50%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 pekan ini adalah 116.820 yuan/ton, naik 1.900 yuan/ton secara mingguan. Premi rata-rata nikel Jinchuan pekan ini adalah 6.100 yuan/ton, naik 1.400 yuan/ton secara mingguan. Premi dan diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar antara -100 hingga 400 yuan/ton. Mendekati akhir tahun, keinginan pembelian hilir melemah, dan premi spot yang terus tinggi meredam keinginan penimbunan pedagang, mengakibatkan transaksi pasar spot lesu.
Di sisi berita makro dan pasar, CPI AS naik 2,7% tahun-ke-tahun pada November, jauh lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 3,1%, memperkuat ekspektasi pasar bahwa Fed AS akan mempertahankan kebijakan moneter longgar. Pasar saat ini menunjukkan "divergensi kebijakan bank sentral" yang langka: Fed AS telah memulai siklus pemotongan suku bunga, sementara Bank Sentral Eropa memberi sinyal sikap hawkish, dan Bank Jepang menaikkan suku bunga "berlawanan dengan tren," mengintensifkan volatilitas pasar valuta asing. Asosiasi Penambang Nikel Indonesia (APNI) menyatakan bahwa target produksi bijih nikel pemerintah dalam Rencana Kerja dan Anggaran (RKAB) 2026 adalah sekitar 250 juta ton, penurunan signifikan dari 379 juta ton yang ditetapkan dalam RKAB 2025. Namun, metode implementasi akhir masih belum jelas. Berita ini memicu ekspektasi pasar atas pengencangan pasokan bijih nikel, menjadi pendorong paling langsung yang mendorong harga nikel lebih tinggi. Dalam jangka pendek, harga nikel didukung di dasar oleh biaya MHP terintegrasi, menyisakan ruang penurunan terbatas, tetapi potensi kenaikan tetap terbatas oleh inventaris tinggi dan fundamental permintaan lemah. Harga kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 112.000-118.000 yuan/ton.
Di sisi inventaris, stok di Zona Bonded Shanghai sekitar 2.200 ton minggu ini, datar dari minggu lalu.
Stok sosial domestik sekitar 59.000 ton, meningkat 240 ton dari minggu lalu.
