Sesi sore tanggal ４ Desember ２０２５, pasar berjangka timah SHFE melanjutkan penguatan semalam. Kontrak teraktif, timah２６０１, berfluktuasi di level tinggi selama sesi dan ditutup di ３１８.７９０ yuan/ton pada tengah hari, naik ９.４５０ yuan dari harga penyelesaian sesi sebelumnya, dengan kenaikan ３,０５%. Ini menandai hari kelima berturut-turut harga bertahan di atas level kunci ３００.０００ yuan/ton, mencapai level tertinggi baru sejak Mei ２０２２. Perdagangan aktif selama sesi, dengan arus masuk modal yang terlihat.
Secara internasional, harga timah di London Metal Exchange (LME) juga menguat. Kontrak berjangka tiga bulan timah LME melonjak ４,９２％ semalam, ditutup di US$４０.７５０/ton, setelah menyentuh harga tertinggi sesi US$４０.７８０/ton, dengan keuntungan melebihi ４,４％ pada satu titik. Selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri tetap stabil, mencerminkan sentimen yang konsisten terkait ketatnya rantai pasokan global.
Rally harga timah saat ini didorong oleh faktor makro dan fundamental. Dari perspektif makro, laporan ADP ketenagakerjaan AS untuk November secara tak terduga menunjukkan penurunan ３２.０００ pekerjaan, penurunan terbesar dalam dua setengah tahun. Ini mendorong ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Fed AS pada Desember mendekati ９０％, sementara indeks dolar AS turun ke terendah ９８,８, mendorong komoditas berdenominasi dolar secara luas. Secara domestik, seiring mendekatnya jendela pertemuan kebijakan kunci, ekspektasi stabilisasi pertumbuhan memanas, mendukung sentimen terhadap aset berisiko. Di sisi penawaran dan permintaan, eskalasi konflik geopolitik di timur DRC terus mengganggu rute logistik dan pasokan tenaga kerja di area pertambangan. Kemajuan lambat dalam pemulihan produksi di tambang timah Negara Bagian Wa, Myanmar, ditambah dengan pengencangan kebijakan ekspor di Indonesia, semakin memperburuk berbagai guncangan pada sistem pasokan bijih timah global. Sisi permintaan, gambaran beragam: permintaan dari rantai industri semikonduktor dan AI memberikan dukungan solid, tetapi harga timah yang tinggi meredam keinginan restocking di sektor tradisional. Perdagangan spot tetap lesu, ditandai dengan harga terdaftar tinggi tetapi transaksi aktual tipis. Memandang ke sesi sore, keseimbangan penawaran-permintaan ketat dan ekspektasi pemotongan suku bunga diperkirakan terus mendukung harga timah bertahan dengan baik. Kisaran fluktuasi intra-hari untuk kontrak teraktif diproyeksikan antara ３１３.０００ yuan/ton dan ３２３.０００ yuan/ton.
