7.3 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.585 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.675 yuan/mt, harga terendah 20.570 yuan/mt, dan ditutup pada 20.620 yuan/mt, naik 0,07% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.634/mt, dengan harga tertinggi $2.634/mt, harga terendah $2.601/mt, dan ditutup pada $2.606/mt, turun 0,95%.
Makro: (1) Tim ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS mengadakan pertukaran mendalam mengenai isu-isu utama, menyetujui untuk mempromosikan perpanjangan yang dijadwalkan dari bagian 24% dari tarif timbal balik yang telah ditangguhkan oleh AS, serta tindakan balasan Tiongkok, dan akan terus berkomunikasi untuk menstabilkan hubungan ekonomi dan perdagangan bilateral. (Bullish ★) (2) Dana Moneter Internasional (IMF) merilis Outlook Ekonomi Dunia terbarunya, secara signifikan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Tiongkok untuk tahun ini sebesar 0,8 poin persentase menjadi 4,8%, mencerminkan aktivitas ekonomi Tiongkok yang lebih kuat dari yang diperkirakan pada semester pertama tahun ini dan tingkat tarif aktual antara Tiongkok dan AS yang lebih rendah dari yang diprediksi pada bulan April. (Bullish ★) (3) Survei bank sentral menunjukkan bahwa pengusaha dan bankir memiliki sikap netral hingga berhati-hati terhadap ekonomi makro, penduduk merasa dingin terhadap pekerjaan, dan sebagian besar mengharapkan harga dan harga rumah tetap stabil. (Neutral)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, inventori sosial harian dari ingot paduan aluminium sekunder di Foshan, Ningbo, dan Wuxi pada tanggal 29 Juli totalnya mencapai 30.936 mt, meningkat 25 mt dari hari perdagangan sebelumnya dan 2.159 mt dari hari Selasa minggu sebelumnya. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, dari tanggal 21 Juli hingga tanggal 27 Juli, keluaran ingot aluminium domestik dari gudang totalnya mencapai 92.500 mt, penurunan 15.700 mt dari bulan sebelumnya; keluaran billet aluminium domestik dari gudang totalnya mencapai 48.400 mt, penurunan 3.600 mt dari bulan sebelumnya. (Bearish ★) (3) Menurut survei SMM, tren impor limbah aluminium dari Asia Tenggara saat ini sedang menurun, yang berhubungan dengan konflik perbatasan lokal dan masalah penyelundupan ilegal. Diperkirakan bahwa tren penurunan ini dapat terus berlanjut hingga akhir tahun 2025 atau awal tahun 2026 dan akan sangat bergantung pada kebijakan yang diterapkan oleh pemerintah di negara-negara Asia Tenggara. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada sesi malam Senin, pusat harga aluminium berosilasi sekitar 20.690 yuan/mt. Pagi kemarin, pusat harga aluminium SHFE bergerak turun dan kemudian berosilasi antara 20.600-20.650 yuan/mt. Di pasar spot, premi/diskon spot di Shanghai dan Henan menunjukkan tren stabilisasi kemarin, tetapi pembelian hilir masih rendah dalam antusiasme. Secara khusus, di Cina Timur, pasar spot terutama diperdagangkan pada harga rata-rata pagi, dengan sebagian kecil pada SMM-10. Namun, secara keseluruhan, pemasok menunjukkan keengganan yang kuat untuk menurunkan harga, dan premi spot stabilisasi. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.620 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, pada paritas dengan kontrak 2508, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Pada pagi kemarin di pasar Cina Tengah, pasar awalnya mengutip SMM Cina Tengah pada paritas dan +10, dengan pusat transaksi secara bertahap bergeser ke arah SMM Cina Tengah +10. Selisih harga antara Henan dan Shanghai menyempit menjadi 180 yuan/mt. SMM Cina Tengah melaporkan harga 20.440 yuan/mt, dengan diskon 180 yuan/mt terhadap kontrak 2508.
Bahan baku aluminium daur ulang: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 40 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.620 yuan/mt, dan pasar aluminium scrap tetap umumnya stabil. Saat ini di musim sepi tradisional, perusahaan pemanfaatan scrap hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan terutama didorong oleh kebutuhan segera. Kemarin, kutipan terpusat untuk aluminium scrap UBC baled berkisar antara 15.300 hingga 15.900 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan kutipan terpusat untuk aluminium scrap tense shredded berkisar antara 15.800 hingga 17.300 yuan/mt (tanpa pajak). Menurut wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan daerah lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 0 hingga 50 yuan/mt. Foshan, Hunan, Guizhou, dan daerah lainnya tertinggal dari pergerakan harga aluminium, dengan kutipan kemarin tetap stabil dari bulan ke bulan. Di Jiangxi, harga semua kategori aluminium scrap paduan tempa diturunkan sebesar 100 yuan/mt kemarin, dengan penundaan dalam penyesuaian harga. Diperkirakan pasar aluminium scrap akan terus berada dalam kondisi lesu minggu ini, dengan pusat harga kembali ke tingkat musim sepi. Prospek pasar aluminium primer yang bearish belum hilang, ditambah dengan terus terjadinya penekanan pada permintaan yang lemah selama musim sepi, ruang kenaikan harga untuk aluminium bekas secara keseluruhan terbatas. Namun, ketatnya pasokan bahan baku masih memberikan dukungan dasar jangka menengah dan panjang. Pola diferensiasi produk terus berlanjut: aluminium bekas yang dipotong-potong, didukung oleh ketatnya pasokan, memiliki ketahanan harga yang kuat dan berfluktuasi dalam kisaran 15.600 hingga 17.200 yuan/mt (tanpa pajak). Aluminium bekas UBC yang dibal, karena permintaan terminal yang lemah, menghadapi tekanan penurunan yang signifikan, dengan harga yang mungkin turun menjadi 15.000 hingga 15.500 yuan/mt (tanpa pajak).
Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium coran 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.050 yuan/mt. Pada penutupan tengah hari, pasar berjangka mencapai level tertinggi 20.060 yuan/mt dan level terendah 19.900 yuan/mt, ditutup pada 20.040 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari penutupan sebelumnya, penurunan sebesar 0,07%, dengan para bulls terutama mengurangi posisi mereka. Di pasar spot, kemarin, harga aluminium SMM A00 turun 40 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.620 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.100 yuan/mt. Kemarin, harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran, dan pasar aluminium sekunder berkinerja stabil, dengan harga yang pada dasarnya tetap stabil. Baru-baru ini, konsumsi akhir telah lamban, dan transaksi aktual telah lamban di tengah permintaan yang lemah. Namun, harga pembelian aluminium bekas yang terus tinggi telah memberikan dukungan untuk harga. Secara keseluruhan, dukungan biaya akan terus membatasi ruang penurunan harga, sementara inventaris sosial yang tinggi dan permintaan aktual yang terus lemah akan menekan ruang kenaikan harga. Diperkirakan harga ADC12 akan mempertahankan pola berfluktuasi dalam kisaran dalam jangka pendek.
Ringkasan: Secara keseluruhan, dalam hal faktor makro, dalam jangka pendek, dipengaruhi oleh pelonggaran tarif Tiongkok-AS dan revisi naik harapan pertumbuhan IMF, sentimen pasar optimis. Namun, ekonomi domestik masih menghadapi tantangan seperti tekanan ketenagakerjaan dan permintaan domestik yang tidak cukup. Kebijakan domestik yang berkaitan dengan "memerangi kompetisi yang tidak sehat" telah mendorong logam industri, dan nada jangka panjang "mempromosikan konsumsi dan menstabilkan pertumbuhan" tetap tidak berubah. Pada dasarnya, di tengah rilis kenaikan pasokan dan tekanan dari permintaan musim sepi, ekspektasi terhadap penumpukan inventaris tetap kuat. Selain itu, sentimen dana terkait kebijakan seperti "anti-'perlombaan tikus'" dan "pembangunan berkualitas tinggi" baru-baru ini mereda, menyebabkan futures awalnya melonjak lalu menarik kembali. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi di level tinggi dalam jangka pendek. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan inventaris dan sentimen dana.
[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, data lainnya berasal dari informasi publik, bursa pasar, dan diproses oleh SMM berdasarkan model database internalnya, hanya sebagai referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan.]
