Pasar Berjangka: Pada Jumat malam, tembaga LME dibuka pada $9.872/mt, awalnya menyentuh $9.896/mt sebelum berfluktuasi turun secara signifikan. Kemudian tergelincir ke $9.848/mt menjelang penutupan sesi dan menetap pada $9.852/mt, menandai penurunan 1%. Volume perdagangan mencapai 12.000 lot, sedangkan open interest berada di 284.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 79.810 yuan/mt pada Jumat malam, awalnya melonjak ke 79.950 yuan/mt sebelum bergerak lebih rendah. Harga tembaga konsolidasi sideways dengan pusat yang cenderung turun dan akhirnya menyentuh level terendah 79.720 yuan/mt, menutup 0,56% lebih rendah. Volume perdagangan mencapai 17.000 lot, dan open interest berada di 212.000 lot.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Menjelang batas waktu tarif 9 Juli, pasar global menghadapi minggu kritis. Menteri Keuangan AS Betsy Devos berbalik arah, menyatakan 1 Agustus akan menjadi batas waktu akhir untuk mitra dagang. Sementara India mendekati kesepakatan dagang mini, negara tersebut menarik garis merah pada sektor pertanian dan susu. Pemerintahan Trump berencana memberlakukan kembali tarif timbal balik 10-70% terhadap puluhan negara setelah penangguhan 90 hari berakhir. Menjelang batas waktu Rabu, AS dapat menerapkan kembali tarif pada beberapa negara.
(2) Yuzhuo Zhang, Sekretaris Komite Partai Komunis Tiongkok dan Direktur Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara (SASAC), mengunjungi China Nonferrous Metal Mining Group. Zhang menekankan pentingnya meningkatkan keamanan sumber daya logam/mineral kritis, mempercepat pengembangan terintegrasi di sektor eksplorasi, investasi, pengembangan, konstruksi, peleburan, dan pengolahan logam nonferrous. Ia mendesak pelaksanaan strategi terobosan eksplorasi mineral putaran baru, meningkatkan cadangan/produksi logam kunci, dan memproyeksikan citra positif bagi BUMN dalam inisiatif "going global".
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 4 Juli, premi spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2507 dilaporkan pada premi 70-160 yuan/mt, rata-rata 115 yuan/mt, tidak berubah secara bulanan. Ke depan, harga tembaga mungkin menghadapi tekanan koreksi, dan premi spot Shanghai diperkirakan akan berhenti turun dan stabil.
(2) Guangdong: Pada 4 Juli, premi spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berkisar antara diskon 10 yuan/mt hingga premi 60 yuan/mt, rata-rata 25 yuan/mt, turun 40 yuan/mt secara bulanan. Secara keseluruhan, perusahaan hilir mempertahankan sentimen bearish, menyebabkan premi spot terus menurun.
(3) Tembaga Impor: Pada 4 Juli, harga warrant berada di level US$20-40/mt (QP Juli), tidak berubah secara rata-rata dari bulan sebelumnya. Harga B/L mencapai US$34-70/mt (QP Juli), naik rata-rata US$3/mt. Premi tembaga EQ (CIF B/L) berkisar antara -US$11/mt hingga US$7/mt (QP Juli), rata-rata naik US$1/mt dari bulan sebelumnya. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Juli. Secara keseluruhan, pasar tetap lesu, dengan aktivitas terbatas dari pembeli hilir.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 4 Juli, harga bahan baku tembaga sekunder turun 200 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Tembaga bare bright Guangdong dihargai 74.000-74.200 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katode dan tembaga sekunder berada di level 1.705 yuan/mt, menyempit 277 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Selisih harga antara batang tembaga katode dan batang tembaga sekunder adalah 1.320 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga luar negeri terkoreksi, tetapi pedagang impor bahan baku tembaga sekunder menunjukkan bahwa koefisien penawaran luar negeri tetap tidak berubah. Pemasok menyatakan bahwa mereka tidak akan menyesuaikan koefisien kecuali pemasok luar negeri secara signifikan meningkatkan volume pengiriman.
(5) Persediaan: Pada 4 Juli, persediaan tembaga katode LME naik 950 mt menjadi 95.275 mt; pada 7 Juli, persediaan warrant SHFE turun 1.796 mt menjadi 22.307 mt.
Harga: Di front makro, Trump mengumumkan kemungkinan penerbitan 12-15 surat terkait tarif pada hari Senin sambil menandatangani RUU pajak dan pengeluaran yang "besar dan indah". Ketidakpastian seputar tarif memberikan resistensi kenaikan pada harga tembaga. Fokus pasar beralih ke tenggat waktu 9 Juli yang ditetapkan Trump untuk penangguhan tarif, setelah itu AS akan memberlakukan tarif timbal balik terhadap negara-negara tanpa perjanjian perdagangan. Menteri Keuangan AS Bessent mencatat bahwa perjanjian besar hampir selesai, dan tarif akan kembali ke level April mulai 1 Agustus untuk negara-negara yang gagal mencapai kesepakatan setelah menerima surat. Secara fundamental, tembaga standar dan berkualitas tinggi yang utama tetap ketat pekan lalu, meskipun kondisi pasar tembaga spot sedikit membaik setelah kedatangan kargo Rusia. Dikombinasikan dengan ketidakpastian tarif dan kondisi pasar spot yang membaik, harga tembaga mengalami resistensi kenaikan.
》Klik untuk melihat SMM Metal Database
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM, disediakan hanya untuk referensi. Dokumen ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan investasi. Klien harus berhati-hati dan menghindari menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan klien.]Z12/>
